“極致科技頂奢的產品定位、技術定位和品牌定位，以及塔尖用戶的定位，再加上共創共享輕資產的經營模式，使FF依然處于藍海市場。這些獨一無二的競爭優勢幫助FF僅需要相對較少的后續的資金投入，不再需要燒太多的錢就可能實現現金流為正，并快速地走向成功。”近日，正當法拉第未來（FF）創始人兼首席產品和用戶運營官賈躍亭在國內某汽車論壇上以視頻方式發表演講時，北京金融法院對賈躍亭發布的限制消費令也被公開。

一同曝光的，還有FF在美國的新車交付再次“跳票”，以及為了不被退市正在尋求反向拆股……“下周回國”的賈躍亭，這次面臨的不知又是什么。

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“老賴”再次“跳票”

FF的每次“跳票”，幾乎都能找到一堆理由。6月17日，FF宣布，由于一家供應商的時間限制，以及與公司對FF 91 2.0 Futurist Alliance的單一獨特產品功能的強化安全測試有關的額外系統測試的完成時間，公司將此前宣布的FF 91 2.0 Futurist Alliance第二階段交付時間從2023年第二季度末更新為2023年8月。

而在國內，6年前“北京證監局喊賈躍亭回國”已經演化成“中國證監會叫賈躍亭還錢”。因為賈躍停未履行2.4億元罰款，北京金融法院已根據中國證監會要求，近日對賈躍亭發布限制消費令。

該限消令指出，限制賈躍亭實施以下高消費及非生活和工作必需的消費行為，包括乘坐交通工具時，選擇飛機、列車軟臥、輪船二等以上艙位；在星級以上賓館、酒店、夜總會、高爾夫球場等場所進行高消費；購買不動產或者新建、擴建、高檔裝修房屋；租賃高檔寫字樓、賓館、公寓等場所辦公；購買非經營必需車輛；旅游、度假；子女就讀高收費私立學校；支付高額保費購買保險理財產品；乘坐G字頭動車組列車全部座位、其他動車組列車一等以上座位等其他非生活和工作必需的消費行為。如因生活必需而進行前述禁止的消費活動的，應當向法院提出申請獲得批準。

這一罰款，來自于之前的2021年。2021年4月12日，樂視網發布公告稱，因公司2007年至2016年連續十年財務造假等行為，中國證監會北京監管局對樂視網合計罰款2.406億元，對賈躍亭合計罰款2.41億元。此前，中國證監會已對樂視網信息技術(北京)股份有限公司申請限制消費。

在很多人的印象中，FF“跳票”已經不止一次了。今年5月，FF終于迎來首批FF 91的“交付”，限量300輛，并只接受用戶全款30.9萬美元（約合人民幣222萬元）支付。但是，究竟這300輛是否在如此苛刻的條件下實現了全部“交付”，FF并沒有公布。如果已經全部售出，也應該收入6.66億元以上。

“拆股”能否“續命”

盡管賈躍亭在演講中稱“不再需要燒太多的錢就可能實現現金流為正，并快速地走向成功”，但是說是說，做是做，“錢緊”一直是與FF掙扎在生存線上甩不開的一大“Bug”。同樣在6月17日，FF宣布，其董事會已批準一項提案，將提交股東特別會議批準，授權董事會對公司普通股進行反向股票拆分。該反向股票拆分提案包括1:2和1:90建議范圍。最終比例將在股東批準后由董事會決定。

所謂反向股票拆分，一位證券分析師解釋稱，這是指將上市公司已發行的股份數量縮小，而股東所持股份的比例不變，也不會對股東造成損失。這種情況通常只在股價較低時采用，在此基礎上會抬高股票的表面價格，但不會影響股票的總價值，因為縮小數量的股份，代表著對該上市公司有更多的所有權，一定情況下也會使股價出現上漲，但總市值基本不會有太大改變。通俗地說，就像是將一張100元的紙幣分成10張10元的紙幣，僅僅是紙幣（股票）的數量增加了，對該公司的資本結構不會產生任何影響。但是一旦反向拆分后，股票的面值會提高，就可以避開納斯達克“1美元（約合人民幣7.17元）退市”的監管規則，不至于立即退市。至于反向股票拆分能為FF這樣的上市公司“續命”多久，行業專家認為，這就要看股民是不是買賬。如果事與愿違，股票價格再次跌至1美元以下，結果就不言而喻了。

此次，FF擬進行反向股票拆分計劃，目的是重新符合納斯達克上市的最低股價要求1美元的規則標準，否則將面臨退市。此前的今年1月，FF已經因此收到了納斯達克的警示函。目前，FF還計劃希望通過暫擱發售方式增發價值3億美元（約合人民幣21.5億元）的股票與權證。

按照納斯達克的監管要求，上市公司的股票交易價格需高于1美元，并且會在上市公司股價連續30個交易日低于1美元時發出警示函。此后，上市公司擁有180天的“緩沖期”。在此期限內，上市公司的股價必須至少連續10個交易日高于1美元。在特殊情況下，如果上市公司滿足其他一些嚴格要求，則可以獲得第二個180天的“緩沖期”。

此前，美國電動卡車制造商Nikola已表示可能進行反向拆股，而Lordstown Motors也已宣布進行反向拆股，以避免立即退市。

FF的難題如何解

此次的反向股份拆分，在FF看來，如果3億美元融資計劃成功，困擾FF的產能問題將迎刃而解。

在很多消費者看來，FF與其說是在造車，不如說是在“造勢”。近幾年來，FF一直在持續不斷重復說新車即將下線，即將交付。直到今年4月，FF宣布完成了其首臺量產車FF 91的生產，并在其位于加州漢福德的FF工廠生產線下線。此外，法拉第未來還計劃分三階段交付FF 91 Futurist，其中第一階段預計已經于5月末開始。但隨即該公司又宣布，FF 91首批交付時間將再次推遲兩個月。該公司表示，當前仍然需要“大量的額外融資”。

根據FF的交付規劃，第二階段的“FPO共創交付”，原預計于2023年第二季度末開始，前提是滿足及時獲得足夠的融資和零部件，以及完成必要的碰撞測試。由此，用戶只有全額支付FF 91的車款，才能拿到FF 91新車。然而，這次的交付時間一如既往地推遲了。

值得注意的是，FF交付直到第三階段能否順利進行的前提只有一個，即及時獲得足夠的融資。在FF屢屢自爆出“宮斗”的成長史中，唯一達成的共識就是，融資是續命的根本。

數年如一日的時光流逝，FF仍然在“造車”與“造勢”之間閃轉騰挪，但是，這次賈躍亭的表白，不知是不是還像其“下周回國”的回答一樣？在近日論壇的視頻發言中，賈躍亭表示，自己作為永遠的創業者，無論成敗，永不放棄。

對此，人們將拭目以待。

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