業績潰敗

國內彩電品牌龍頭創維數碼遭遇了其上市以來最大的業績潰敗。公告顯示，這家公司2017—2018財年凈利潤同比大幅下滑超過60%。

創維方面將凈利潤下滑歸咎于面板和芯片價格上漲，以及人民幣升值。2016年年中以來，液晶面板漲價潮持續時間接近12個月，平均漲幅約30%，而面板模組(包含芯片)通常占據彩電企業生產成本60%以上。人民幣對美元2017年一整年升值超過6%。

不過，創維最大的競爭對手海信電器盡管也同樣飽受成本上升的壓力，但這家公司2017年營業利潤同比增長44%，歸屬于上市公司股東凈利潤同比增長超過5%。另外一家競爭對手TCL集團更是強勁增長66%。

同時，核心高管離職也使得公司在管理銜接上出現斷層。子公司創維數字在2017年上半年曾出現多位高管的離職風波，原董事長楊東文、董事劉小榕和監事會主席郭利民同時辭職。其中楊東文原為公司核心人物。楊東文在創維集團累計任職17年，曾在創維集團創始人黃宏生入獄之時，臨危受命擔起大任，辭任時為創維數碼控股有限公司CEO、創維集團總裁。

因此，創維這一年業績最為慘淡與核心高管動蕩不無關系。

酷開轉彎

“今天，我正式宣布酷開不再賣電視了，”創維旗下子品牌酷開CEO王志國近日透露了獨立上市的計劃，“未來的商業模式不能靠一年賣百十來萬的電視機構成。”

酷開成立于2006年，后于2015年4月正式脫離彩電事業部獨立運作;最早主營互聯網電視，不過酷開近年來主營除了互聯網電視之外，更多傾向于智能電視系統運營操作系統業務板塊，實際上包括了智能電視系統運營和相關的增值服務;創維數碼間接全資附屬公司創維RGB為其最大股東。

不過，對于酷開來說，放棄電視硬件全面轉向OTT的內容平臺運營商，這條道路并非首創，而且也缺乏成功的案例可以借鑒和參考。

在家庭互聯網發展上，彩電憑借屏幕大、內容展示豐富等優點，成為切入這一領域的最佳流量入口。近兩年，圍繞電視終端的爭奪也成為資本市場的熱門話題。百度、騰訊先后入股酷開;騰訊、京東入股TCL旗下雷鳥科技，都是同樣邏輯。

國內較早開始布局室內操作系統的是小米。這家即將登陸港股的公司通過其MINU系統，建立了手機、電視、小米盒子以及小米旗下空調、音箱等的一體化控制。公開數據顯示，截至2017年6月，小米的MINU系統在全球擁有2.8億用戶。

酷開系統與MINU系統并沒有太多本質上的區別。由于沒有手機、平板電腦等業務，創維只能將這一系統固化為電視遙控器。

完全依靠電視屏幕而后期切入這一領域的創維，在用戶數據上顯得非常單薄。截至今年3月末，其智能電視的總激活數量為2835萬，是小米用戶數量的十分之一。

從內容來說，國內領先的電視品牌，如海信、TCL、康佳等，也都與愛奇藝、騰訊視頻、QQ音樂等達成了某種形式的合作。在內容展現形式上，并無出奇創新，都是按照電影、電視劇、游戲、電商等予以分類，只是名稱有差異。

“那么，從消費者角度看，既然換了誰家的電視和系統，都是在看愛奇藝或者騰訊視頻，聽QQ音樂，為什么一定會用你這個品牌的系統和電視?”家電產業觀察家劉步塵認為，“近年來有一些互聯網電視硬件品牌得到內容品牌商投資，看起來有點像男女之間談戀愛。不過，我并不認為這有多大意義，不會對互聯網品牌格局帶來大的改變。”

據中國電子商會消費電子產品調查辦公室發布的2017年《平板電視發展趨勢報告》顯示，互聯網電視的市場份額從20%迅速降至10%。在4796萬臺電視總銷量中，小米、微鯨、酷開、風行、暴風、CAN等互聯網電視加起來只有480萬臺，有業內人士認為，2018年互聯網電視將進一步萎縮，環境進一步惡化。

尋找新路

“在彩電行業，創維是一家不錯的企業;但是，放在整個家電行業的大背景下，創維企業規模還不夠大，對彩電的依賴程度還是偏高。”劉步塵分析，創維的產業布局相對單一，制約了創維迅速地做大規模;此外，早前進入冰箱和洗衣機市場，創維也是出于擴大規模的考慮。

相對同行海信、長虹、TCL，創維這幾年來在中國家電產業的轉型其實已經“慢了半拍”。遲遲無法擺脫對彩電業務營收規模的依賴，即便是在彩電業務上押寶OLED電視，四年來投入產出比嚴重失衡，導致整個公司在電視大屏和高端結構性占比失調。而在白電業務上，創維更是典型的“雷聲大雨點小”，至今仍處在行業的三線陣營，無法依靠電視平臺上的品牌、渠道、營銷等資源，系統發力。

糟糕的業績逼迫創維這家老牌彩電生產商想盡辦法。據中金研報，創維目前有意將其集團旗下新能源車業務開沃汽車注入，以提升業績。這個看上去自救的舉措同樣面臨困境——生產電動大巴的南京金龍，業績并不見得理想。由于補貼滑坡，新能源汽車業務將在今年普遍遭遇巨大的挑戰。出于競爭需要，還需要投入巨額資金從事研發和市場開拓，這在短期內增加了盈利的風險和不確定性。國內新能源汽車龍頭比亞迪今年一季度業績同比大幅下滑了80%。

“如果收購成功，我認為可以擴大創維數碼營收，但能增加多少，不好講。不知道是不是資本市場擔心(開沃汽車)不是一塊優質資產，擔心注入進去會影響創維數碼股價表現。”劉步塵認為，大多企業幾乎沒有辦法徹底擺脫來自原材料的束縛，另辟蹊徑尋找其他業務利潤增長點都是企業在考慮的問題。

關鍵詞： 創維 凈利潤 核心