近日，有關小米IPO的消息頻出，昨日有香港媒體稱小米或最快5月初提交申請在港上市，估值預計在650億至700億美元之間。從最早的傳聞2000億美元到如今最高的700億美元，小米的估值已經大幅縮水，最高還剩三折半。

成立于2010年的小米，此前已經經過五輪融資。其中，2010年第一輪融資后估值2.5億美元;2011年第二輪融資后估值10億美元，晉升為獨角獸企業(yè);2012年融資后估值40億美元;2013年融資后估值達100億美元;2014年再次融資后估值達450億美元;預計在2018年2月進行第六次融資，接近本輪股份轉讓估值達550億美元。

2017年11月，有消息稱小米的董事長兼CEO雷軍為小米設定了2000億美元的預期市值，而這一數字得到了投行的認可。

不過，2000億美元預期市值與一些機構的統(tǒng)計相去甚遠。在 CB Insights 去年9月發(fā)布的全球獨角獸榜單中，小米以460億美元的估值排名第三。而在胡潤研究院發(fā)布的《2017胡潤大中華區(qū)獨角獸指數》里，小米的估值僅為307億美元。

盡管小米對上市傳聞一直不予置評，但3月13日，獵豹移動宣布雷軍辭任董事長職務，被普遍認為是為小米上市做準備。

更令雷軍糟心的是，就在上市推動的關鍵期，小米又被曝出手機殼塑化劑超標，不過小米聲稱國內沒有相應的統(tǒng)一標準，并不認為公司的手機殼產品存在隱患。

深圳消委檢測手機殼含毒 小米稱合格

日前，深圳市消費者委員會對28個品牌的30款手機殼進行試驗，其中有5款手機殼檢出了有毒有害物質，且檢出的有毒有害物質含量超出了標準限值的要求，超出限值的有毒有害物質主要集中在多環(huán)芳烴、塑化劑、鉛含量上。

根據深圳消委發(fā)布的《2018年手機保護套比較試驗》，這一次檢測參考國際上要求較高的規(guī)范標準，包括歐盟的REACH法規(guī)、德國GS認證對多環(huán)芳烴(PAHs)的要求等。

其中，小米手機殼的塑化劑含量為0.17%，超出了0.1%的標準。隨后小米聲明稱，目前國內對手機保護套沒有相應的國家、行業(yè)標準，所以深圳消委此次參考的歐盟關于《兒童用品和兒童護理用品—餐具和喂養(yǎng)器具—安全要求及測試》標準，不適用于手機套。

小米方面表示，小米公司按照《標準化法》的要求，對手機保護套產品制定有專門的企業(yè)標準(Q/HDXMT002-2015《手機保護套》)，經北京市海淀區(qū)質量技術監(jiān)督局備案，適用于手機保護套使用的場景，明確了15項測試指標，已在產品標簽上明確標識。

小米公司稱，會與深圳消委交流分析試驗結果，繼續(xù)加強產品質量管控。

人們常用的手機殼很多是塑料制品，塑料制品中可能含有大量有毒有害化學物質，例如塑化劑對人體的危害就很大。

研究表明，接觸塑化劑較多的人群中，女性的內分泌系統(tǒng)會產生紊亂，對生育也有影響，兒童生殖系統(tǒng)的發(fā)育會直接受到影響。多環(huán)芳烴是國際公認的強致癌物質，鉛元素能直接傷害人的腦細胞，破壞骨骼，引起腎衰竭。

雖然目前我國沒有國家標準或公認的行業(yè)標準，所以很難明確判斷深圳消委與小米等生產廠商誰的指標更合理。但就產品質量而言，安全標準越高對消費者越好，在深圳消委試驗的30款手機套里還有25款達標，說明歐盟的標準并不過高。

估值從2000億美元縮水到650億美元

4月16日，據《香港經濟日報》報道，小米有望成為香港首批“同股不股權”上市公司，最快5月初提交申請在港上市，然后考慮以CDR(中國預托證券)在A股市場的上市事宜。

報道稱，通過上市前股東售股活動、售股價格顯示，小米估值將介乎650億至700億美元之間。這是小米自去年年底籌備上市以來，估值傳聞再一次發(fā)生改變。

此前有關于小米Pre-IPO的推介材料中透露，當下小米的估值為680億美元，如果在2018年第四季度上市，則市值將在854億～1351億美元范圍。此前有消息稱雷軍為小米的估值設定高達2000億美元。

上述推介材料還披露，小米2015年虧損9.8億元，2016年盈利9.13億元，2017年預計可達75.82億元，利潤率6.5%，2019年有望增至188.31億元。2016年-2019年這四年間，小米凈利潤的年復合增長率可達174%。

收入方面，在雷軍早前給員工的公開信中提及，去年10月集團已完成營收1000億元人民幣目標，市場預期2017年年小米的收入約為1110億元。

但部分業(yè)內人士表示，現(xiàn)在披露小米利潤174%的年復合增長率過高。目前小米主要的高利潤還是依靠互聯(lián)網服務，手機、米家生態(tài)硬件等利潤、營收增長規(guī)模并不能支撐小米的利潤高速增長。

另外，小米的智能手機在國內市場份額依舊落后，2017年四季度只是位居第五位，落后于華為、OPPO、vivo、蘋果，這是它值得憂慮的地方，而全球資本市場對于硬件企業(yè)的估值也普遍不高。

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