8月18日盤后，舍得酒業股份有限公司（600702.SH，以下簡稱“舍得酒業”）披露2023年半年度報告。數據顯示，公司今年上半年營業收入35.29億元，同比增長16.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.2億元，同比增長10.07%。公司同日公告，擬以不低于人民幣1.85億元（含）且不超過人民幣3.7億元（含）回購公司股份，回購價格不超過人民幣210.00元/股（含）。

在今年上半年市場環境錯綜復雜、白酒行業邁入新一輪調整周期的大背景下，舍得酒業上半年實現了營收和凈利潤兩位數雙增長。在持續夯實和堅定深化老酒戰略的經營下，舍得酒業穩增長的確定性愈加明顯，在次高端陣營中，牢牢占據領先地位，已經成為酒業的中堅力量。

值得一提的是，舍得酒業今年第二季度營業收入15.08億元，逆勢增長32.1%。“淡季不淡”的經營業績給市場帶來了信心。有業內專家表示，這主要得益于舍得酒業保持戰略定力，實施控貨保價的同時，積極推進終端活動，有效刺激消費開瓶。穩中有進的上半年經營情況，也為舍得酒業下半年深化發展提供了強勁保障。

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上半年營收、凈利潤兩位數雙增長，穩健經營“底色”助舍得穿越周期

今年上半年，在消費需求疲弱、動銷壓力增大、增量競爭轉存量競爭的市場環境下，白酒企業面臨的壓力驟增。中國酒業協會發布的《2023中國白酒市場中期研究報告》顯示，白酒行業“新一輪調整期已然到來”。

在此背景下，舍得酒業今年上半年實現了營收和凈利潤的兩位數雙增長，穩健經營底色逆勢凸顯。根據半年報，舍得酒業今年上半年營業收入35.29億元，同比增長16.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.2億元，同比增長10.07%。其中第二季度營業收入15.08億元，同比增長32.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.502億元，同比增長14.83%。

舍得酒業上半年穩健經營的“底色”，從三個方面可窺見一斑：

第一，中高端產品持續保價增長，驅動營收穩步提升。今年上半年，舍得酒業中高檔酒銷售收入27.57億元，同比增加14.61%。中高檔產品收入不斷提升，壯大腰部產品力量的同時，也加速產品結構優化，推動舍得酒業盈利能力提升，并進一步拉升品牌的影響力。

第二，渠道健康發展，助力舍得酒業長效經營。一方面，舍得酒業堅持踐行“利他的客戶思維”，淡季主動控貨穩價，獲得了渠道合作伙伴的支持。多家機構研報顯示，舍得酒業庫存維持正常水平，產品批價穩中有升。

另一方面，舍得酒業持續優化渠道建設，大力發展優質經銷商，渠道經營質量顯著提高。今年上半年，公司批發代理渠道實現銷售收入30.2億元，同比增長14.95%；新增經銷商450家，上半年共有經銷商2405家，較2022年末增加247家。

第三，持續深化全國化步伐，為穩定發展提供了強力支撐。近年來，舍得酒業通過重點城市、重要區域的攻堅突破，加速推進和深化全國化布局，其厚積薄發的成效日益顯現。今年上半年，公司在省外市場銷售收入23.38億元，同比增長18.91%。隨著舍得酒業全國化布局縱深發展，其核心大單品將在省外市場加快進入導入期和放量期，或成為公司未來增長的重要推動力。

三大“靶向”精準發力，逆勢搶灘發展高地

面對希望與困難并存的上半年，實現營收和凈利潤兩位數雙增長并非易事。舍得酒業上半年的逆勢高質量發展，主要來源于三方面精準“靶向發力”：戰略清晰、執行有力、股東給力。

在戰略上，舍得酒業堅定戰略信心，保持戰略定力，淡定踐行老酒戰略不動搖。通過堅持極致的產品主義和利他的客戶思維，培育深度的消費者體驗，提升經營管理能力和人才隊伍建設，舍得酒業以確定性的戰略應對不確定的市場環境，奠定了上半年穩健發展的基石。

在執行上，面對行業新一輪調整周期，舍得酒業“快、準、狠”地果斷加大品牌營銷投入，搶占市場機遇。今年上半年，舍得酒業通過登陸央視春晚、亮相海外多國迎春活動、投放《新聞聯播》前黃金時段廣告等一系列精準的品牌營銷事件，不僅獲得巨大的品牌聲量和形象勢能，其持續發酵的品牌效應也為舍得酒業貢獻了更高的投入產出。

在股東支持上，復星持續深度賦能，推動舍得酒業加速破圈。如，今年上半年，在復星的全球生態賦能下，舍得酒業加快了出海步伐。舍得全球品牌上市會36天內登陸歐亞七國、7天內跨越美國東西兩岸；沱牌牽手英超狼隊，成為英超狼隊官方全球合作伙伴。這不僅提升了舍得酒業的品牌熱度與勢能，也為未來發展開創了更大的想象空間。

積極備戰營銷旺季+拋出回購股份計劃，向上發展確定性凸顯

展望2023年下半年，在宏觀穩經濟政策協同發力下，市場復蘇步伐將越走越穩。白酒作為消費強相關板塊，在行業旺季帶動下，全年向好發展的形勢不改。

面對機遇與挑戰并存的下半年，舍得酒業已超前啟動和備戰下半年銷售旺季。通過開展名酒品鑒會、升學宴、體育賽事聯動等不同形式的營銷活動，刺激終端動銷持續升溫。

據悉下半年，舍得酒業將持續落地舉行老酒盛宴，加強高端圈層體驗和品牌傳播，培育消費者口碑；在全國多個核心城市舉行藏品·舍得10年新品鑒賞會，助力其千元價位段戰略新品加快破局市場；積極籌備及推動中秋國慶雙節營銷活動，帶動終端開瓶率和復購率提升。

在披露半年報的同時，舍得酒業還拋出了回購股份計劃。據公司8月18日發布的《舍得酒業股份有限公司關于以集中競價交易方式回購公司股份的回購報告書》公告稱，公司擬以集中競價交易方式回購公司股份，用于公司的員工持股計劃。本次擬用于回購的資金總額不低于人民幣18,500萬元（含）且不超過人民幣37,000萬元（含）。回購價格不超過人民幣210.00元/股（含）。

值得注意，公告中表示，公司董監高、控股股東、實際控制人在未來3個月、6個月不存在減持公司股份的計劃。這顯示出舍得酒業控股股東及經營管理團隊對公司內在價值的認可和對未來持續發展的信心。而本次回購也將有利于維護廣大投資者的利益，并進一步增強投資者對公司的信心。

業內專家表示，融入復星以來，舍得酒業的發展戰略、經營管理、廠商關系、產品創新和品牌影響力等得到進一步提升和優化。在穩扎穩打的長期主義經營理念之下，舍得酒業當前的發展節奏契合當下的經濟環境和消費環境，彈性抗壓能力和后續發展韌性強勁。在下半年宏觀經濟好轉及銷售旺季的帶動，預期舍得酒業下半年將保持穩健發展勢能，全年有望給市場帶來亮眼表現。

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