花朵財經觀察出品

編輯 | 鐸子

萬物皆可即時送，正屢屢發生。

(資料圖)

從外賣、生鮮，到藥品、鮮花、文件等，這類即時消費配送行為當前已越來越普遍，持續增長的需求，讓即時配送市場進入爆發期。

據艾瑞咨詢報告顯示，2022年中國即時配送行業年訂單量超400億單，市場規模達到約2000億元，預計2026年達950億單，2021-2026年復合增長率為28%。

持續增長的需求背后，順豐同城這類深耕即時配送市場的企業，經營狀況開始逐漸好轉，于近日宣告將扭虧為盈，預期2023年上半年實現盈利。

對此，市場解讀為，這意味著，順豐同城即將成為即時物流領域第一家實現盈利的企業。

然而問題是，順豐同城業績扭虧為盈背后，靠得真的是內部經營的改善嗎？這其中到底還有沒有其他因素的影響？

扭虧為盈

盈利困難，一直是中國即時配送行業的痛處。長期以來，市場都在說，即時配送是個虧錢的累活。

達達僅去年就虧了20億元，順豐同城長時間也處于虧損狀態。2018-2022年，順豐同城凈利潤分別為-3.28億元、-4.70億元、-7.58億元、-8.99億元和-2.87億元。

擺在眾多即時配送入局者面前的狀況，明顯不太樂觀。問題來了，我國即時配送賽道有著千億級市場，這門生意為何卻不賺錢呢？

與外賣送餐這類高頻剛需服務，能夠一直帶來穩健現金流不同的是，即時配送市場實際很難贏得規模效益。

其實如果不是依托于餐飲外賣和連鎖商超，同城配送的客單往往是分散不集中的，再加上消費者一般會用其來處理緊急情況，送個證件或者遺落物品都是一時的需求，因此很難形成穩定的客單量。

其次，其履約成本一直很難節省下來。據順豐同城2022年財報，與騎手相關的勞務外包成本占營業成本高達98%。

有意思的是，順豐同城近日卻在打破即時配送賽道盈利困難的“怪圈”，成為行內率先盈利的破局者。

據前不久順豐同城發布公告稱，預計在今年6月底止的中期實現盈利，與去年同期凈虧損約144百萬元相比將實現扭虧為盈。

眼看著這一幕，各大媒體對此解讀是，這意味著順豐同城成為首個實現盈利的即時物流企業，即時配送領域正式進入新的發展階段。

對于這樣的反轉，順豐同城指出，扭虧為盈主要歸因于收入實現良好增長，訂單密度增加、業務結構向好，進一步提升網絡規模經濟效應；科技驅動精益高效的運營底盤，提升資源投入產出效率，毛利率及費用率持續改善。

從營收規模層面來看，2022年順豐同城年度營收已首次突破百億元，當年實現營收102.65億元，同比增長25.58%。

從毛利率和凈利率水平來看，順豐同城虧損率也在不斷收窄。毛利率由2019年的-16%收窄至2022年的4%，同期凈利率由22.3%收窄至2.8%。2022年，公司凈虧損約2.87億元，同比減少68.1%。

毫無疑問，順豐同城的財報數據近年來已得到明顯改善，此次走向盈利，似乎并不出奇。

但是，如果深入了解會發現，順豐同城的這份盈利預期，可能存在多方其他因素的影響。

壓力傳導至騎手們

財報數據顯示，2019-2022年，順豐同城分別實現營收21.08億元、48.45億元、81.74億元和102.65億元；同比增長分別為112.21%，129.88%、66.78%和25.58%。

同期，順豐同城來自前五大客戶的收入占比分別為67.1%、61.2%、60.1%和59.1%。其中，來自順豐控股的收入占比分別為13.1%、33.6%、37.4%和36.0%。

這也就是說，盡管目前順豐同城營收規模已經突破百億大關，但其營收十分依賴于順豐控股，并且依賴程度在持續走高。

那么問題來了，隨著順豐同城的業績受順豐控股的影響進一步加大，順豐同城的業績好壞又會不會存在著順豐控股的某種推動影響呢？

在順豐同城業績獨立性存疑之際，順豐同城的勞務外包成本高企不下，平臺或為壓縮成本提高收益，壓力似乎也開始傳導至順豐同城的騎手們。

2019-2022年，順豐同城的勞務外包成本分別為21.11億元、48.60億元、79.18億元和96.34億元，占營業成本比例分別為86.41%、96.58%、98.01%和97.79%。

而自2022年以來，不少平臺上已出現了順豐同城騎手吐槽訂單降價的情況。有騎手聲稱:“最開始加入順豐同城時，1公里單價在2.5元以上，但如今1公里2元不到，與其他平臺的單價差距在不斷縮??；平臺抽傭比例也不斷提高，現在每單抽傭達到30%-50%，而其他配送平臺的抽傭率在20%-30%。”

知乎上，也有網友聲稱：“今年過完年后單量越來越少，單價更是越來越離譜，配送一單文件到付的，送到之后客戶付了25塊的配送費，自己才得了13塊，順豐同城抽了接近50%。”

另在黑貓投訴網上，還有諸多騎手聲稱順豐同城存在惡意扣款行為、無明確規定情況下強行無理判罰騎手、下暴雨超時扣罰等情形。

騎手還明顯感到系統顯示的送單時間出現了壓縮。據去年末媒體引述騎手表述：“每一個訂單基本比以前壓縮了10-15分鐘，很多單子取到件就要立馬送，不然就容易超時，不像以前還可以在原地等一下順路單，多掙一點。”

這也導致許多老騎手有了巨大反差，工作強度增大，但收入卻沒有相應增多，甚至出現下降。

不過就目前來看，順豐同城的騎手數量并未因此減少。據順豐同城財報顯示，2022年，平臺的年活躍騎手進一步擴大至超過78萬名，同比增長29.4%。

性價比不足

但在騎手持續上升的過程中，順豐同城的服務體驗仍有待提升。

去年9月，順豐同城就曾深陷“順豐寄丟20克黃金保價八千只賠兩千”的輿論危機之中，話題登上熱搜，引發熱議。

今年3月，還有花店店主怒斥順豐同城配送不規范，據花店店主介紹，當時發現業務員半天沒走，出門一看發現其將花硬塞到后備箱，后備箱中還有外賣和他的外套，而店主稱此前就是因為這樣不負責任的配送，自己才被退了30多單。

從黑貓投訴平臺上來看，截至8月14日，關于順豐同城急送的投訴量已超過5000條。如若信任基石坍塌，順豐在消費者心中的形象大打折扣，這對于順豐同城而言，無疑是影響巨大的。

相較之下，順豐同城對外所展示出的性價比，也存在著一定程度的不足。

花朵財經通過同一時間、同一地點測試了11公里左右的的文件跑腿單，順豐同城顯示出的特惠急送和專人直達價格分別為29元起和42.5元起，明顯高于美團跑腿普通幫送28元和1對1直達36元，以及達達急送的22元和汽車配送的28.5元。

據觀研報告網披露數據，2021年我國即時配送企業市場份額占比，順豐同城的市場份額排名較為靠后，且占市場份額比較小。在即時配送行業主要企業中，市場份額占比最大的為美團配送，占比達到47.2%，其次蜂鳥+點我達、達達、閃送、順豐同城單量占比則分別為20.70%、4.10%、1.50%和1.20%。

作為“順豐系”的順豐同城，自2021年，成功登陸港交所，其上市以來在二級市場上的表現也并不理想。截至2023年8月14日，順豐同城股價為9.17港元/股，相較于每股16.42港元的發行價，縮水幅度可以說肉眼可見不小。

（文章來源：花朵財經觀察）

*本文基于公開資料撰寫，僅作信息交流之用，不構成任何投資建議

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