從去年3月至今，東方盛虹在15個月的時間內推出了三次員工持股計劃，這一頻率在A股上市公司中非常罕見。而更罕見的是公司員工持股計劃的平均自籌金額之大。

公司第二次、第三次、第四次員工持股計劃的員工平均自籌金額分別為55.1萬元、131.89萬元和168萬元。如果一個員工三次持股計劃都參加，那么按照平均的繳款金額是需要交355萬元。即便是按照東方盛虹所在地蘇州的房價，這筆錢也夠買一套140平方米的房子了。而根據年報，公司監事、審計監察部負責人龐泉方2022年的薪酬是34.79萬元，355萬元相當于她10年的薪酬。

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公司董秘王俊2019年底才入職東方盛虹，參與了2020年的第一次員工持股計劃和2022年至今的另外三次員工持股計劃。作為高管，他參與的份額高于普通員工，四次持股計劃合計自籌資金1250萬元。而他2022年的薪酬是135.55萬元。他不僅把三年半的全部工資都放進了員工持股計劃，還額外自掏了大約800萬元。這還不止，就在今年5月份，王俊另外參與了高管增持計劃，增持了約880萬元。

然而，二級市場對東方盛虹的評價似乎與公司員工自身對股價的看好背道而馳。2022年8月31日，東方盛虹第二期員工持股計劃完成股票購買，成交均價為16.78元/股。2023年3月15日，東方盛虹第三期員工持股計劃完成股票購買，成交均價為14.57元/股。5月19日公司公告高管增持計劃時，股價是11.45元/股。而現在，東方盛虹的股價是11.30元/股。利潤下滑、千億債務下的激進擴張，這些或許都在影響市場對于東方盛虹的估值。

“公司目前資產負債結構合理、健康，符合公司行業以及公司目前所處快速發展階段的特征。公司融資能力較強，融資渠道廣泛，與金融機構合作關系良好。隨著公司重大項目的投產穩定運營，公司經營活動現金流將得到進一步的提升，為公司生產經營等資金周轉提供充足的來源。”東方盛虹方面回復《華夏時報》記者采訪函時如此表示。

15個月推三期員工持股計劃前兩期均已套牢

短短一年時間內，東方盛虹搞了三次員工持股計劃。

2022年3月，東方盛虹推出第二期員工持股計劃，擬向不超過2958名員工推動員工持股計劃。這一期計劃擬籌集資金總額不超過 32.6億元，其中員工自籌資金不超過16.3億元。以此推算，員工平均自籌金額為55.1萬元。

2022年11月，公司推出第三期員工持股計劃，擬向不超過516名員工推動員工持股計劃。該期員工持股計劃初始擬籌集資金總額不超過13.6億元，其中員工自籌資金不超過6.8億元。以此推算，員工平均自籌金額為131.89萬元。

而最新的第四期員工持股計劃則是在今年6月推出，公司擬向380名員工自籌6.4億元參與持股計劃，再經融資方式放大到12.8億元。平均每名員工的自籌金額為168萬元。

如果一名員工參與了全部三次員工持股計劃，那按照平均自籌金額算，他需要自籌355萬元。東方盛虹的總部設在蘇州。今年5月，蘇州樓市成交均價為25724元/㎡，355萬元相當于一套140平的房子。

即便是對東方盛虹的中層管理者來說，這也不是筆小錢了。根據年報，公司監事、審計監察部負責人龐泉方2022年的薪酬是34.79萬元，355萬元相當于她10年的薪酬。實際上，第二期與第三期員工持股計劃的方案中都顯示了龐泉方的參與，一共自籌200萬元參與，但第四期員工持股計劃中，她的名字未再出現。

公司董秘王俊2019年底才入職東方盛虹，參與了2020年的第一次員工持股計劃和2022年至今的另外三次員工持股計劃。作為高管，他參與的份額高于普通員工，四次持股計劃合計自籌資金1250萬元。而他2022年的薪酬是135.55萬元。他不僅把三年半的全部工資都放進了員工持股計劃，還額外自掏了大約800萬元。這還不止，就在今年五月份，王俊另外參與了高管增持計劃，增持了約880萬元。

即便員工們對公司付出了身家，但二級市場對東方盛虹的評價卻是一路下跌。2022年8月31日，東方盛虹第二期員工持股計劃完成股票購買，成交均價為16.78元/股。2023年3月15日，東方盛虹第三期員工持股計劃完成股票購買，成交均價為14.57元/股。5月19日公司公告高管增持計劃時，股價是11.45元/股。而現在，東方盛虹的股價是11.30元/股。第二期員工持股計劃下跌超過30%，第三期員工持股計劃下跌超過20%。

值得注意的是，在幾期員工持股計劃里面，都有“保底”的設計。大股東盛虹科技為員工自籌資金和預期收益提供托底保證，保證員工出資的部分按單利計算年化收益率不低于8%。這種設計在不少上市公司都有運用。如果員工持股計劃賣出股票時股價依然不能復蘇，大股東的資金實力將面臨考驗。

“本次上市公司員工持股計劃參加總人數不超過380人，主要為上市公司及子公司高級管理人員，系公司核心經營管理人員。同時，本期持股計劃對未參與前期持股計劃的新入職骨干和技術人員、名校畢業的大學生均有資格參與。目的就是進一步激勵公司核心管理人員積極性，同時鞭策新員工的工作積極性。”東方盛虹相關人士向《華夏時報》記者介紹員工持股計劃的目的時表示。

該人士還表示，在員工持股計劃存續期的三年期間，公司將每年對員工進行年度崗位考核，考核結果為“良好”以上的員工，才能持續具有員工持股計劃資格和享有持股計劃份額。如果任何一個考核年度考核在“良好”以下，則扣減其員工持股計劃份額直至取消持有人資格和全部份額。

千億債務下的激進擴張

東方盛虹為盛虹控股集團旗下上市公司，是一家民營石化龍頭企業，2018 年，盛虹科技借殼上市，將旗下主營化纖生產業務的子公司國望高科并入東方盛虹，上市公司實際控制人由吳江區國資辦變更為繆漢根、朱紅梅夫婦。公司完成重組后，更名為東方盛虹。2022年，東方盛虹決定進軍磷酸鐵鋰新能源產業鏈，進入了大舉擴張的一年。

今年初，盛虹控股儲能電池超級工廠和新能源電池研究院項目簽約落戶張家港，總投資達306億元。

去年11月29日，東方盛虹二級控股子公司湖北海格斯新能源股份有限公司擬投資建設配套原料及磷酸鐵、磷酸鐵鋰新能源項目，該項目總投資186.84億元，建設期為2年。同時，三級控股子公司江蘇盛景新材料有限公司擬投資近百億建設POE等高端新材料項目，項目總投資97.30億元。

2022年12月28日，東方盛虹1600萬噸煉化一體化項目實現了全流程貫通。項目由其子公司盛虹煉化投資677億元建設，刷新了中國單流程煉化項目的投資規模新高。同一時間段，江蘇斯爾邦石化2萬噸/年超高分子量聚乙烯項目順利投產。

大規模擴張的同時，公司的債務水平也在激增。2018年底，公司的負債總額為139.35億元。2019年底，公司的負債總額是197.42億元。2020年底，公司的負債總額是531.86億元。2022年底，公司的負債總額已經達到了1308.14億元。從2018年底至2022年底，公司資產負債率分別為40.75%、56.34%、64.17%、77.72%、78.56%，持續在攀升。但公司的利潤水平卻在下滑。據2022年年報，公司營業收入638.22億元，同比增長21.13%；不過歸屬于上市公司股東的凈利潤5.48億元，同比下滑88.02%。

債務激增、利潤下滑，但公司卻在大手筆投資擴張，這些或許都在影響二級市場對于東方盛虹的估值。但東方盛虹自己卻表現得非常自信。“由于公司資信良好、資產和業務優質、盈利能力在同行頭部企業中名列前茅，貸款項目和用途均符合國家政策導向和產業方向，戰略上符合國家要求企業高質量發展的方向。所以，公司合作銀行主要為四大國有銀行和國家政策性銀行，貸款利率均為基準甚至下浮。公司目前資產負債結構合理、健康，符合公司行業以及公司目前所處快速發展階段的特征。公司融資能力較強，融資渠道廣泛，與金融機構合作關系良好，對于流動資金貸款，均為循環額度，可充分利用授信資源，根據日常經營所需進行周轉；對于項目貸款，將通過經營活動現金流活動進行補充償還，隨著公司重大項目的投產穩定運營，公司經營活動現金流將得到進一步的提升，為公司生產經營等資金周轉提供充足的來源。”東方盛虹相關人士對《華夏時報》記者表示。

（文章來源：華夏時報）

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