協(xié)調(diào)發(fā)展是新發(fā)展理念中的重要一環(huán)。9月5日，《橫琴粵澳深度合作區(qū)建設(shè)總體方案》落地，橫琴粵澳深度合作區(qū)建設(shè)新藍(lán)圖徐徐展開(kāi)。中央多次強(qiáng)調(diào)“增強(qiáng)區(qū)域發(fā)展的平衡性”，近期央行多個(gè)會(huì)議均提到關(guān)注區(qū)域信貸投放平衡問(wèn)題，并引導(dǎo)10個(gè)省份地方法人金融機(jī)構(gòu)對(duì)區(qū)域內(nèi)涉農(nóng)、小微和民營(yíng)企業(yè)等領(lǐng)域進(jìn)一步加大政策支持力度。

政策引導(dǎo)下，上半年“因地制宜增加經(jīng)濟(jì)困難省份信貸投放”初顯成效，記者獲悉，后續(xù)貨幣金融政策將繼續(xù)定向發(fā)力。業(yè)內(nèi)人士建議，加緊出臺(tái)全國(guó)性金融機(jī)構(gòu)對(duì)口支援機(jī)制、支持經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)中小法人金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健發(fā)展等更多配套政策。

政策加碼

區(qū)域信貸投放結(jié)構(gòu)改善

金融資源是地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“活水”，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快區(qū)域往往自帶資金“虹吸效應(yīng)”，一定程度上導(dǎo)致信貸資源出現(xiàn)區(qū)域分化。

央行發(fā)布的《2021年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》明確提出，“通過(guò)對(duì)信貸增長(zhǎng)緩慢省份增加再貸款等綜合措施支持區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展”“發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的牽引帶動(dòng)作用，實(shí)施好信貸增長(zhǎng)緩慢省份再貸款政策”。

今年以來(lái)，央行已多次發(fā)聲并加大政策引導(dǎo)力度。3月，央行召開(kāi)全國(guó)24家主要銀行信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整座談會(huì)時(shí)表示，在管控好風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，優(yōu)化內(nèi)部考核和激勵(lì)措施，因地制宜增加經(jīng)濟(jì)困難省份信貸投放，支持區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。4月，央行就如何平衡對(duì)經(jīng)濟(jì)困難省份信用風(fēng)險(xiǎn)防控和增加信貸方面的關(guān)系，提出了相關(guān)政策引導(dǎo)。此外，央行還對(duì)10個(gè)信貸增長(zhǎng)緩慢省份增加再貸款額度2000億元，引導(dǎo)10個(gè)省份地方法人金融機(jī)構(gòu)對(duì)區(qū)域內(nèi)涉農(nóng)、小微和民營(yíng)企業(yè)等領(lǐng)域進(jìn)一步加大政策支持力度。

目前，一系列有針對(duì)性措施取得積極成效。根據(jù)《2021年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，信貸增長(zhǎng)緩慢地區(qū)的信貸形勢(shì)已有改善，2021年上半年相關(guān)地區(qū)新增人民幣貸款實(shí)現(xiàn)同比多增，占全部新增貸款的比例也在提升。最新公布的上半年地區(qū)社會(huì)融資增量數(shù)據(jù)也顯示，相比于社融增量的放緩，上半年區(qū)域信貸投放呈現(xiàn)積極態(tài)勢(shì)，央行披露的31個(gè)省份中，有18個(gè)省份的人民幣貸款同比實(shí)現(xiàn)多增。

金融力促區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展大有可為

金融監(jiān)管部門(mén)“因地制宜增加經(jīng)濟(jì)困難省份信貸投放”初顯成效，業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前我國(guó)區(qū)域融資環(huán)境分化依然明顯，金融促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展仍然任重道遠(yuǎn)。

央行披露的上半年31個(gè)省份社融增量統(tǒng)計(jì)中，社融增量同比下降的前10大省份中有7個(gè)省份來(lái)自北方地區(qū)，其中，青海、寧夏、陜西、甘肅、天津的降幅都在45%以上。

從區(qū)域金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)狀看，央行9月3日發(fā)布的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告(2021)》披露，浙江、福建、江西、上海等省市轄內(nèi)無(wú)高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu);廣東、江蘇、湖南、安徽等省“綠區(qū)”機(jī)構(gòu)占比均超過(guò)60%。遼寧、甘肅、內(nèi)蒙古、河南、山西、吉林、黑龍江等省份高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量較多。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，我國(guó)信貸資源呈現(xiàn)較為顯著的分化特點(diǎn)。2017年至2020年，長(zhǎng)三角、珠三角、成渝雙經(jīng)濟(jì)圈對(duì)公中長(zhǎng)期貸款增速普遍位于10%-25%區(qū)間，不良率為1%-2%;東北地區(qū)及內(nèi)蒙古、河南等地區(qū)則呈現(xiàn)“對(duì)公中長(zhǎng)期貸款增速低、不良率高”的特點(diǎn)。

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員任濤表示，作為全國(guó)性金融機(jī)構(gòu)的補(bǔ)充，目前實(shí)力較強(qiáng)的地方金融機(jī)構(gòu)主要分布在長(zhǎng)三角地區(qū)、珠三角地區(qū)與環(huán)渤海地區(qū)，且地方金融機(jī)構(gòu)的跨省機(jī)構(gòu)亦主要布局在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)。一些經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)或債務(wù)壓力較大的地區(qū)很難從金融體系獲得融資，或者大多只能通過(guò)非標(biāo)等形式獲得高成本融資。

一從事債券承銷(xiāo)的投行人士也表示，債券融資市場(chǎng)中，部分機(jī)構(gòu)風(fēng)控策略對(duì)個(gè)別地區(qū)有嚴(yán)格投資準(zhǔn)入限制，造成一些經(jīng)濟(jì)困難地區(qū)的企業(yè)債券發(fā)行困難;而長(zhǎng)三角、珠三角等經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)地區(qū)的高等級(jí)債券因被市場(chǎng)集中追捧，也致使債券利差一壓再壓。

加大配套政策支持力度

面對(duì)區(qū)域信貸增長(zhǎng)的分化，貨幣政策將定向發(fā)力。央行表示，下一步，將持續(xù)跟蹤監(jiān)測(cè)2000億元再貸款額度的使用情況，對(duì)再貸款發(fā)放快、使用率高、地方政府出臺(tái)配套措施積極的省份給予進(jìn)一步支持，更好發(fā)揮再貸款的撬動(dòng)作用，引導(dǎo)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)持續(xù)加大對(duì)信貸增長(zhǎng)緩慢地區(qū)的信貸支持力度，加快改善金融生態(tài)，暢通經(jīng)濟(jì)金融良性循環(huán)，引導(dǎo)預(yù)期向積極方向轉(zhuǎn)變，為有關(guān)地區(qū)打好高質(zhì)量發(fā)展翻身仗創(chuàng)造良好環(huán)境。

中信證券研究所副所長(zhǎng)明明認(rèn)為，在總量穩(wěn)健適度的基調(diào)下，貨幣政策的結(jié)構(gòu)性支持仍是重點(diǎn)。預(yù)計(jì)針對(duì)信貸增長(zhǎng)緩慢省份的再貸款政策將成為今后央行結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的重要組成部分，持續(xù)為區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展助力。

任濤同樣認(rèn)為，后續(xù)監(jiān)管部門(mén)將會(huì)加強(qiáng)政策引導(dǎo)，引導(dǎo)政策性銀行和全國(guó)性商業(yè)銀行特別是國(guó)有大行繼續(xù)發(fā)揮“頭雁效應(yīng)”，同時(shí)進(jìn)一步調(diào)動(dòng)這些地區(qū)的地方法人金融機(jī)構(gòu)的積極性，通過(guò)再貸款與再貼現(xiàn)等政策加大支持力度，更好發(fā)揮再貸款的撬動(dòng)作用，并適當(dāng)放寬再貸款發(fā)放對(duì)象的條件，以推動(dòng)信貸投放的區(qū)域再平衡。

還有專(zhuān)家指出，不能單靠信貸政策推動(dòng)區(qū)域融資環(huán)境再平衡，下一步應(yīng)加大配套政策的支持力度。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，下一步，可采取切實(shí)有效的支持政策和幫扶舉措，如建立全國(guó)性金融機(jī)構(gòu)對(duì)口支援機(jī)制，支持經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的中小法人金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健發(fā)展，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)內(nèi)生的金融服務(wù)能力。同時(shí)，加大對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的支持，對(duì)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展欠發(fā)達(dá)地區(qū)信貸投放較多的金融機(jī)構(gòu)，財(cái)政給予貼息和獎(jiǎng)補(bǔ);通過(guò)再貸款、再貼現(xiàn)等貨幣政策工具，加大對(duì)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的定向支持。

關(guān)鍵詞： 區(qū)域信貸投放 配套政策 融資環(huán)境 金融加碼