新股首發(fā)(IPO)審核最具實操性的50條監(jiān)管問答出爐，發(fā)行人和中介機構有了對照標準。

昨日晚間，證監(jiān)會發(fā)布了《首發(fā)業(yè)務若干問題解答》，共50條，定位于相關法律法規(guī)規(guī)則準則在首發(fā)審核業(yè)務中的具體理解、適用和專業(yè)指引，主要涉及首發(fā)申請人具有共性的法律問題與財務會計問題。證監(jiān)會表示，發(fā)布《問題解答》旨在增強審核工作透明度，提高首發(fā)企業(yè)信息披露質量，便于各中介機構履職盡責。

據(jù)了解，這50條問答是在研究總結發(fā)行監(jiān)管實踐的基礎上，經(jīng)充分征求市場各方意見，不斷完善審核標準形成的，極具實操性。如持續(xù)經(jīng)營時限計算，對賭協(xié)議、鎖定期安排，“三類股東”的核查及披露要求，股權質押、凍結或發(fā)生訴訟，實際控制人的認定，公眾公司、H股公司或境外分拆、退市公司申請IPO的核查要求，應收款項及壞賬準備，影視行業(yè)收入及成本，持續(xù)經(jīng)營能力，過會后業(yè)績下滑等市場關注的熱門問題，《問題解答》中均有明確。

對于對賭協(xié)議，證監(jiān)會指出，投資機構在投資發(fā)行人時約定對賭協(xié)議等類似安排的，原則上要求發(fā)行人在申報前清理，但同時滿足以下要求的可以不清理：一是發(fā)行人不作為對賭協(xié)議當事人;二是對賭協(xié)議不存在可能導致公司控制權變化的約定;三是對賭協(xié)議不與市值掛鉤;四是對賭協(xié)議不存在嚴重影響發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力或者其他嚴重影響投資者權益的情形。

針對發(fā)行人在新三板掛牌期間形成契約性基金、信托計劃、資產(chǎn)管理計劃等“三類股東”的核查，證監(jiān)會明確，中介機構應核查確認公司控股股東、實際控制人、第一大股東不屬于“三類股東”。中介機構應核查確認發(fā)行人的“三類股東”依法設立并有效存續(xù)，已納入國家金融監(jiān)管部門有效監(jiān)管，并已按照規(guī)定履行審批、備案或報告程序，其管理人也已依法注冊登記。在發(fā)行人方面，證監(jiān)會要求要根據(jù)披露“三類股東”相關過渡期安排，以及相關事項對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營的影響，發(fā)行人應當按照首發(fā)信息披露準則的要求對“三類股東”進行信息披露。

證監(jiān)會還對股權質押事項給出了監(jiān)管意見，證監(jiān)會表示，對于控股股東、實際控制人持有的發(fā)行人股權出現(xiàn)質押、凍結或訴訟仲裁的，發(fā)行人應當按照招股說明書準則要求予以充分披露;對于被凍結或訴訟糾紛的股權達到一定比例或被質押的股權達到一定比例且控股股東、實際控制人明顯不具備清償能力，導致發(fā)行人控制權存在不確定性的，保薦機構及發(fā)行人律師應充分論證，并就是否符合發(fā)行條件審慎發(fā)表意見。

在影視收入確認方面，證監(jiān)會更關注發(fā)行業(yè)務收入確認、放映業(yè)務收入確認、放映業(yè)務成本歸集范圍等方面。在飽受質疑的“通過發(fā)審會后企業(yè)業(yè)績變臉”方面，證監(jiān)會明確要根據(jù)下滑幅度不超過30%的、下滑幅度超過30%但不超過50%的過會企業(yè)、下滑幅度超過50%以上的過會企業(yè)等三類情況分類處理，就最后一類，證監(jiān)會規(guī)定暫不予安排核準發(fā)行事項，待其業(yè)績恢復并趨穩(wěn)后再行處理或安排重新上發(fā)審會。

另外，證監(jiān)會還就可轉債發(fā)行承銷相關問題給出了監(jiān)管要求。證監(jiān)會表示，公募基金和資產(chǎn)管理計劃不得超資產(chǎn)規(guī)模開展新股申購等相關規(guī)定和監(jiān)管原則，網(wǎng)下投資者申購可轉債時應結合行業(yè)監(jiān)管要求及相應資產(chǎn)規(guī)模，合理確定申購金額，不得超資產(chǎn)規(guī)模申購。投資者參與可轉債網(wǎng)下發(fā)行時，應出具申購量不超資產(chǎn)規(guī)模的承諾。承銷商對申購金額應保持必要關注，并有權認定超資產(chǎn)規(guī)模的申購為無效申購。監(jiān)管部門可對相關情況進行檢查，并采取監(jiān)管措施。

證監(jiān)會還表示，為公平對待網(wǎng)上網(wǎng)下投資者，同一網(wǎng)下投資者的每個配售對象參與可轉債網(wǎng)下申購只能使用一個證券賬戶。投資者管理多個證券投資產(chǎn)品的，每個產(chǎn)品可視作一個配售對象。其他投資者，每個投資者視作一個配售對象。

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