73歲的許榮茂，曾帶領世茂走向巔峰，應該沒有預料到，二代接班之后，公司會陷入流動性危機。

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從日前披露的逾期償付債務數據來看，這家老牌房企仍處于錢緊狀態。

和大多數房企的境遇類似，公司手里也沒余糧，銷售還未回暖，融資又受限，只能苦熬。

繼續錢緊

曾經的千億房企們，在流動性危機中不堪一擊，ST世茂（600823.SH）同樣如此。

8月1日，公司披露一則債務公告，較有誠意地公開目前逾期支付債務狀況，財務危機有待進一步化解。

截至7月31日，公司及子公司公開市場債務、非公開市場的銀行和非銀金融機構債務累計64.47億元未能按期支付。

以往，靠銷售和資產變現還能有所緩解，但在當下的市場環境下，常規手段都已不太能奏效。此前，公司旗下世茂深港國際中心首輪司法拍賣，就以流拍收場。

2022年至今，公司銷售狀況始終萎靡。今年前6個月實現銷售簽約額僅有49億元，分別較2021年及2022年同期下降約70%和上升1%。

由于來自銷售結轉收入減少，公司預計今年上半年歸母凈利潤虧損2.4億元至1.7億元。

這直接導致化債方面推進緩慢。今年初以來，公司已完成合計11.67億元債務展期，約有27.32億元債務與金融機構達成初步展期方案。

截至目前，公司仍在和相關方面協商解決債務解決方案，涉及“19滬世茂MTN001”、“希爾頓01”等6支債券或中期票據等，合計發行規模約43億元。

二代接棒這4年

在許榮茂掌舵時期，ST世茂一貫保持穩健風格，以至于規模被同行甩在了身后。

2019年，69歲的許榮茂將權杖交予兒子許世壇，企業風格有了顛覆性轉變。在一系列收并購動作之后，人們發現，這家房企不再低調。

許世壇雖有著海外留學經歷，但并沒有得到許榮茂的“優待”。他在公司從基層干起，一做就是22年。

1997年，這位富家公子從地推、電話銷售做起，遭遇冷眼是家常便飯。4年后，許世壇親自操刀世茂濱江花園。該項目連續3年成為上海住宅銷冠，外界才發現，許世壇真還有幾把刷子。

有了如此靚麗的“戰績”，許世壇得以逐漸從基層脫身，2004年升為公司執行董事，2008年后任職董事會二把手，成了許榮茂的左膀右臂。

兒子站在父親身邊，或多或少影響了企業的決策，許榮茂的策略開始有所松動。

2010年，公司遭遇銷售困境，許榮茂支持許世壇進行內部改革，其中就包括制定擴大規模的高周轉、快去化戰略。正是這一戰略的實施，讓世茂得以在2013年以670億元銷售額躋身行業前十。

規模增長的喜悅背后，帶來的是負債高企以及嚴峻的財務風險。在2015年和2016年，其已退出了行業前十。

當時的許世壇還未完全執掌公司，個人行事風格有所收斂，直到從父親手里接過帥印，就定下重回行業前十、2100億銷售目標，并在行業寒冬到來之前，四處買買買。事實也證明，一旦行業調整，押下的賭注越大，也會輸得更慘。

初代地產富豪

很多人不知道，許榮茂生于中醫世家，可他并沒有繼承祖業，而是在年近30歲時只身闖蕩香港，尋找商業機會。

他干過藥店伙計、進過工廠，后在上世紀80年代的香港證券市場里，靠一點積蓄以小博大，掘得第一桶金。據公開報道，他32歲時身價已在千萬以上。

賺錢太快，反而讓許榮茂陡生焦慮——錢來的太快，去的也會很快。他由此萌發做實業的想法。

說干就干，1988年左右，許榮茂在香港投資建設紡織廠，承攬為海外品牌做貼牌服裝的業務。

當貼牌生意逐漸走上正軌，他在次年轉型房地產，并將老家泉州石獅作為“試驗田”，投資建設振獅大酒店、振獅開發區，再到投建占地6000畝的閩南黃金海岸度假村，一躍為當地最大地產商。

上世紀90年代，他遠赴澳洲投資地產，收益頗豐。他在國內再次引起外界注意，是在1995年。

這一年，應該是他事業的分水嶺。許榮茂首次殺入低迷的北京房地產市場，亞運花園是他拿下的首個項目。之后，北京房地產市場里出現的華澳中心、紫竹花園、御景園等多個高檔住宅項目均出自許榮茂之手，累計投資超過40億元。

2000年許榮茂移師上海，第一個項目就是高檔住宅世茂濱江。這是許榮茂在上海的立足之作，也是點睛之筆，至今為世人津津樂道。

豪宅項目成就了許榮茂，讓他收獲了“豪宅教父”的美譽，個人財富也水漲船高。

2002年，胡潤百富榜第3次公布年度榜單，許榮茂以65億元財富位列第2位。這是中國本土房企老板首次進入富豪榜前三。

2003年、2007年和2009年，許榮茂均位列胡潤百富榜單第3位，財富最高為550億元（2007年）。誰又能想到，已到古稀之年的許榮茂，會為錢犯愁。

（文字內容有所調整，原標題：ST世茂仍為錢愁）

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