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財(cái)聯(lián)社9月22日訊（編輯瀟湘）北京時(shí)間周四凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)如市場(chǎng)預(yù)期連續(xù)第三次加息75個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率區(qū)間上調(diào)至3.00%-3.25%，這也是2008年次貸危機(jī)后從未見(jiàn)過(guò)的水平。

在此次加息后，美國(guó)聯(lián)邦基金利率目前處于怎樣的歷史水平？還有多大的加息空間？“全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”10年期美債收益率歷史上又如何波動(dòng)？讓我們一圖縱覽：

整體而言，自上世紀(jì)50年代以來(lái)，聯(lián)邦基金利率既經(jīng)歷過(guò)像過(guò)去近十年這樣的長(zhǎng)期零利率時(shí)期，也遭遇過(guò)沃爾克時(shí)代那樣約20%的高利率歲月。在過(guò)去將近70年的時(shí)光長(zhǎng)河里，聯(lián)邦基金利率長(zhǎng)期均值約為4.69%。

而頗為巧合的是，這也與昨夜美聯(lián)儲(chǔ)利率點(diǎn)陣圖預(yù)計(jì)的本輪加息峰值水平——4.6%相近。

在歷史上，有著“全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”之稱的10年期美債收益率，長(zhǎng)期走勢(shì)則基本與美聯(lián)儲(chǔ)的利率變動(dòng)亦步亦趨。而隨著美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)利率勢(shì)必將“破4”，10年期美債收益率后市顯然也將還有不小的上行空間。

投資者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家料將密切關(guān)注美國(guó)國(guó)債收益率走勢(shì)，這將為整個(gè)經(jīng)濟(jì)的借貸成本設(shè)定底線，并為衡量其他資產(chǎn)的前瞻性回報(bào)確立基準(zhǔn)。一旦基準(zhǔn)美債收益率后市進(jìn)一步大幅走高，很可能給股市和非美貨幣帶來(lái)更大的下行壓力。

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