曲江國(guó)資對(duì)于人人樂(lè)的持股比例進(jìn)一步加大。

(相關(guān)資料圖)

近日，人人樂(lè)連鎖商業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下稱“人人樂(lè)”）發(fā)布公告，公司控股股東曲江文投集團(tuán)的一致行動(dòng)人西安通濟(jì)永樂(lè)商業(yè)運(yùn)營(yíng)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“永樂(lè)商管”）擬受讓浩明集團(tuán)、人人樂(lè)咨詢公司等合計(jì)持有的公司1.73億股股份。

其中，永樂(lè)商管公司按照5.88元/股，受讓占公司總股本的39.285%的股份，交易總價(jià)格約為10.16億元，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。截至2022年一季度末，曲江文投集團(tuán)直接持有人人樂(lè)21.15%股權(quán)。

8月10日，人人樂(lè)再次發(fā)布公告稱，公司收到收購(gòu)人永樂(lè)商管書(shū)面通知。因永樂(lè)商管公司通過(guò)直接協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式擁有上市公司股份已超過(guò)30%，據(jù)相關(guān)規(guī)定，永樂(lè)商管公司向除曲江文投集團(tuán)、浩明集團(tuán)、人人樂(lè)咨詢公司、何金明、張政以外的其他股東發(fā)出收購(gòu)其所持有的上市公司全部無(wú)限售條件流通股的全面要約。

本次要約收購(gòu)的要約價(jià)格為5.88元/股，收購(gòu)數(shù)量為1.07億股，占上市公司以發(fā)行股份的24.38%。要約收購(gòu)所需最高資金總額6.31億元，收購(gòu)期限共計(jì)30個(gè)自然日。

事實(shí)上，自2019年易主國(guó)資之后，陸續(xù)經(jīng)歷轉(zhuǎn)型受阻、關(guān)店風(fēng)波的人人樂(lè)，還未擺脫虧損。2022年第一季度，人人樂(lè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.09億元，同比下降24.02%；歸屬上市公司股東的凈虧損7543.17萬(wàn)元。

“人人樂(lè)目前存在的問(wèn)題，是整個(gè)傳統(tǒng)商超和大賣場(chǎng)細(xì)分零售行業(yè)和業(yè)態(tài)所面臨的共性問(wèn)題。”8月11日，連鎖產(chǎn)業(yè)專家、和弘咨詢總經(jīng)理文志宏接受時(shí)代周報(bào)記者采訪表示，在電商大行其道的背景之下，傳統(tǒng)商超優(yōu)勢(shì)已經(jīng)“蕩然無(wú)存”。

曾與沃爾瑪爭(zhēng)市場(chǎng)份額

90年代，人人樂(lè)超市在深圳創(chuàng)立首家門店，憑借大力促銷的打法，日銷售額一度高達(dá)6萬(wàn)元。彼時(shí)，作為沿海城市的深圳，成為外資零售商布局的首選，家樂(lè)福、沃爾瑪紛紛落地開(kāi)啟大型賣場(chǎng)生意。

一開(kāi)始，作為一家經(jīng)營(yíng)面積2000多平方米的小型賣場(chǎng)，人人樂(lè)選擇“偷師”外資競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手策略：大到人員管理、運(yùn)營(yíng)經(jīng)營(yíng)，小到貨架布局、商品擺放及促銷戰(zhàn)術(shù)，均用心揣摩并效仿，成功“以弱勝?gòu)?qiáng)”站穩(wěn)一席之地。

因敢和家樂(lè)福、沃爾瑪?shù)韧赓Y巨頭“肉搏”，人人樂(lè)一時(shí)名聲大噪。

2008年，人人樂(lè)憑借超過(guò)百億元的銷售規(guī)模擠進(jìn)中國(guó)連鎖百?gòu)?qiáng)第31位，成為當(dāng)時(shí)深圳第一大綜合超市品牌。2010年，人人樂(lè)順利沖刺“民營(yíng)超市第一股”，風(fēng)光無(wú)兩。

資本之路的順?biāo)欤谷巳藰?lè)加大擴(kuò)張步伐。

上市當(dāng)年，人人樂(lè)營(yíng)收突破100億元，全國(guó)門店數(shù)量超過(guò)100家，一口氣開(kāi)設(shè)了10家大型賣場(chǎng)。2011年，人人樂(lè)全年新開(kāi)門店更達(dá)24家，進(jìn)駐了國(guó)內(nèi)數(shù)十個(gè)大中城市。2016年，人人樂(lè)位居中國(guó)連鎖百?gòu)?qiáng)企業(yè)第57位、中國(guó)零售百?gòu)?qiáng)企業(yè)第63位和中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第436位。

大手筆“跑馬圈地”很快帶來(lái)副作用。

自2012年開(kāi)始，人人樂(lè)首次出現(xiàn)虧損，隨后2年更是持續(xù)虧損，3年累計(jì)虧損額超過(guò)10億元，成為“ST人人樂(lè)”。2016年，人人樂(lè)甩賣資產(chǎn)自救得以“扭虧為盈”，但治標(biāo)不治本。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2017—2020年，人人樂(lè)營(yíng)收從88.55億元下滑至59.81億元。期間，人人樂(lè)再次戴上“ST”的帽子。

“這幾年面對(duì)股東的壓力，業(yè)界的誤解，我們選擇了閉住嘴、夾住尾。我們知道自己要做什么，怎么做，只有把結(jié)果做出來(lái)才是最好的回答。”2018年，人人樂(lè)創(chuàng)始人何金明曾在接受媒體專訪時(shí)如此說(shuō)道。

但最終，人人樂(lè)面臨“賣身”局面。2019年7月，人人樂(lè)創(chuàng)始人家族將控股權(quán)轉(zhuǎn)讓曲江文化集團(tuán)，實(shí)際控制人變更為西安曲江新區(qū)管理委員會(huì)，徹底易主。

商超行業(yè)頹勢(shì)盡顯

曲江國(guó)資入主人人樂(lè)，為扭轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)虧損的局面，做過(guò)不少嘗試。

最直接的舉措是資產(chǎn)剝離。

2019—2020年期間，人人樂(lè)向曲江文投集團(tuán)的關(guān)聯(lián)方和陜西省民營(yíng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展紓困基金轉(zhuǎn)讓相關(guān)子公司股權(quán)，包括人人樂(lè)配銷公司、實(shí)業(yè)公司的全額股份，并出售永和坊項(xiàng)目股權(quán)，得以維持現(xiàn)金流。

同期，人人樂(lè)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.38億元、0.35億元，經(jīng)營(yíng)情況稍微好轉(zhuǎn)。但好景不長(zhǎng)，人人樂(lè)很快便回歸虧損狀態(tài)。2021年，人人樂(lè)營(yíng)業(yè)50.96億元，同比減少14.81%；與上市的百億營(yíng)收當(dāng)年相比，近乎“腰斬”。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損高達(dá)8.57億元。

仍未改變發(fā)展頹勢(shì)的人人樂(lè)，選擇開(kāi)始縮減規(guī)模。2021年7月，人人樂(lè)公告透露，鑒于部分門店租約到期而無(wú)法續(xù)租或銷售持續(xù)下滑等原因，決定關(guān)閉部分門店。而截至2021年上半年，人人樂(lè)關(guān)閉19家門店，是創(chuàng)立以來(lái)最大規(guī)模的閉店動(dòng)作。

在上述關(guān)閉的店鋪中，位于廣東深圳開(kāi)業(yè)時(shí)間長(zhǎng)達(dá)14年的南水店也因成本原因未續(xù)租。同樣面臨閉店歇業(yè)的，還有家樂(lè)福、沃爾瑪，在2021年分別關(guān)閉門店11家、30家。

文志宏表示，目前，商超零售行業(yè)的下坡趨勢(shì)難以阻擋。“雖然曲江文投入主人人樂(lè)之后，做了一系列的改革，但是目前來(lái)看，改革反應(yīng)在業(yè)績(jī)并不明顯，這幾年也依然持續(xù)在虧損。”

2022年上半年，人人樂(lè)、永輝超市、中百集團(tuán)以及華聯(lián)綜超等超市上市企業(yè)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，近半數(shù)企業(yè)出現(xiàn)不同程度的虧損。其中，人人樂(lè)虧損最為嚴(yán)重，凈利潤(rùn)虧損2.2億—2.7億元。此外，永輝超市、華聯(lián)綜超以及中百集團(tuán)，分別預(yù)計(jì)虧損損1.2億元、6666.28萬(wàn)元以及3400萬(wàn)—4700萬(wàn)元。

“眾多線上平臺(tái)公司推出的社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)對(duì)線下實(shí)體門店銷售沖擊影響不斷擴(kuò)大，線下各類型實(shí)體門店之間競(jìng)爭(zhēng)加劇，門店客流、銷售、毛利率持續(xù)下降。”對(duì)于經(jīng)營(yíng)性收益不及預(yù)期，人人樂(lè)在上半年公告中解釋稱。

轉(zhuǎn)型發(fā)展困難重重

事實(shí)上，除了壓縮經(jīng)營(yíng)成本，人人樂(lè)仍在堅(jiān)持艱難轉(zhuǎn)型。

2021年8月，人人樂(lè)入局倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店，2個(gè)月之內(nèi)在深圳和天津以及咸陽(yáng)落地3家門店。作為又一新業(yè)態(tài)嘗試，人人樂(lè)倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店主推更注重品牌館和倉(cāng)儲(chǔ)陳列的概念，以“一件也批發(fā)，實(shí)惠樂(lè)到家”為宣傳標(biāo)語(yǔ)。如今，該業(yè)態(tài)門店逐步增至12家。

文志宏認(rèn)為，倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店是實(shí)體零售業(yè)態(tài)的一個(gè)發(fā)展趨勢(shì)，發(fā)展邏輯與傳統(tǒng)商超有很大區(qū)別，不是簡(jiǎn)單地追求低價(jià)，核心是在追求高性價(jià)比。

“這對(duì)于供應(yīng)鏈的要求，是會(huì)更高的。企業(yè)是否有資源和能力將這樣的業(yè)態(tài)做好是未知數(shù)，因?yàn)檫@樣的能力不是短時(shí)間能夠修煉的。”文志宏表示。

而近些年，人人樂(lè)嘗試推出不同定位的業(yè)態(tài)，從高端超市業(yè)態(tài)的“Le super”，到社區(qū)生活超市的“Le life”以及社區(qū)生鮮超市的“Le fresh”。同時(shí)，人人樂(lè)試圖轉(zhuǎn)型新零售，與京東、多點(diǎn)Dmall合作，通過(guò)數(shù)字化實(shí)現(xiàn)拉新。

與此同時(shí)，人人樂(lè)多次談及應(yīng)對(duì)舉措，包括擴(kuò)大供應(yīng)鏈前移與建立自主供應(yīng)鏈；不斷深化生鮮品類經(jīng)營(yíng)；持續(xù)優(yōu)化商品結(jié)構(gòu)，加快商品周轉(zhuǎn)以及全面拓展團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)等。

曲江文投未放棄人人樂(lè)，對(duì)于本次要約收購(gòu)目的，永樂(lè)商管在公告中稱，基于對(duì)人人樂(lè)價(jià)值的認(rèn)可，曲江文投集團(tuán)擬通過(guò)永樂(lè)商管公司進(jìn)一步增持人人樂(lè)股份。“利用自身在文化、旅游及教育板塊的相關(guān)資源幫助上市公司改善經(jīng)營(yíng)狀況。”

但在文志宏看來(lái)，在當(dāng)下，傳統(tǒng)零售商超如何突破發(fā)展現(xiàn)狀以及下一步的發(fā)展方向，仍是困擾目前所有國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)商超連鎖企業(yè)最大的一個(gè)命題。“企業(yè)一直在不斷尋找出路。”

“雖然目前仍沒(méi)有實(shí)際的成功案例，但有兩個(gè)趨勢(shì)是確定的：一方面，加強(qiáng)線上化，傳統(tǒng)零售商超必須強(qiáng)化全渠道的能力；另一方面，構(gòu)建社群化，進(jìn)行社區(qū)化運(yùn)營(yíng)發(fā)展。”文志宏說(shuō)道。

8月11日，人人樂(lè)收盤價(jià)為6.65元/股，跌幅2.64%，總市值約29.26億元。同日，時(shí)代周報(bào)記者聯(lián)系人人樂(lè)，截至發(fā)稿前尚未回復(fù)。

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