《投資者網》葛凡梅

(資料圖)

浙江零跑科技股份有限公司（下稱“零跑汽車”）正在努力躋身造車新勢力頭部陣營，但在銷量不斷創新高的同時，卻頻現產品質量問題。

7月1日，零跑汽車在微信公眾號發布的6月銷量數據顯示，今年6月零跑汽車交付11259輛汽車，月度交付量創歷史新高。2022年上半年累計交付量164579輛汽車，同比增長超265%。

與此同時，零跑汽車因產品質量問題多次遭遇消費者維權。據悉，6月25日零跑汽車重慶車展遭遇“黑屏”維權，而消費者“盲訂”的零跑汽車也被指電池電芯虛假宣傳。

事實上，零跑汽車于今年3月17日向港交所提交上市申請書，中金公司、花旗、摩根大通、建銀國際將擔任本次IPO聯席保薦人。近三年該公司凈利潤累計虧損48億元，維權事件是否將拖累業績？其能否成功登陸港股，成為第四家在港上市的國內造車新勢力？

銷量創新高仍略遜同行

根據零跑汽車7月1日發布的銷售數據，今年6月零跑汽車交付11259輛汽車，較5月增長27%。目前從銷量來看，該公司已進入造車新勢力頭部陣營。

7月1日，多家新能源車企公布了2022年6月造車成績單。

具體來看，2022年6月，理想汽車（2015.HK）交付13024輛，同比增長68.9%。蔚來汽車(9866.HK，NIO.N，NIO.SG)交付新車12961輛，同比增長60.3%。小鵬汽車（9868.HK）6月總交付15295輛，同比增長133%。哪吒汽車交付了13157輛，同比增長156%。

2022年6月，造車新勢力車企交付量均超1萬輛，其中小鵬汽車、理想汽車、哪吒汽車的6月交付量均超1.3萬輛。相比之下，零跑汽車交付量略遜于小鵬汽車、理想汽車、哪吒汽車。

作為造車新勢力頭部企業之一，零跑汽車已于今年3月向港交所遞交IPO招股書，若IPO成功，則有望成為第四家在港上市的國內造車新勢力。

招股書顯示，零跑汽車成立于2015年，聚焦在價格介于15-30萬元的中高端國產新能源汽車市場。目前，公司在售車型包括零跑T03、零跑S01、零跑C11，分別定位為微型車、小型車、中型SUV。

截至2021年12月31日，零跑汽車一共已交付2708輛S01、46162輛T03及3965輛C11（訂單總數為22536輛）。

產品質量問題頻遭維權

在零跑汽車銷量創歷史新高的同時，產品維權問題也引起了市場的注意。

在6月25日重慶車展開幕當天，零跑汽車展臺上演了消費者維權事件。據21世紀經濟報道，一位零跑車主舉著一張白紙，上面寫著“零跑新車當天黑屏，維修半個月，換兩大部件，承諾退車又反悔”，隨后保安、警察等相關人員維護秩序，展臺被遮蓋包圍。

從維權車主現場表述來看，5月27日零跑C11提車當天儀表盤發生黑屏，隨后維修更換，與經銷商和廠家多次協商無果。“經銷商推給廠家，廠家推給經銷商，到現在一個月了沒有解決方案。”

重慶車展零跑汽車維權現場

針對該維權事件，零跑汽車工作人員對媒體回復稱，“經核查，該客戶車輛所述問題已解決。零跑非常注重用戶體驗及交付質量，對于這個事情我們正積極與用戶溝通解決中，會給消費者一個滿意的答復。”

事實上，零跑汽車的黑屏故障并非個案。2020年10月，零跑汽車召回了于2019年6月至2019年12月生產的150輛2019款零跑S01，召回原因之一，就是儀表軟件資源優化會產生故障，可能導致行駛中儀表黑屏。

此外，零跑汽車還被指電池電芯虛假宣傳。據“1818黃金眼”報道，去年4月，寧波一名車主訂了一輛零跑C11610尊享版車型，等了一年多時間終于提車了。但他發現，其購買的車輛電池和當初銷售宣傳的不一致：原本承諾的電池供應商“中航鋰電”，實際交付卻變成了“欣旺達”，這讓他難以接受。

對此，涉事零跑汽車門店工作人員解釋稱，當時該車主屬于盲訂，所有配置以交付為準，宣傳大概率會使用中航鋰電，但是也不確定會使用其它品牌的電芯。

同時，零跑汽車對此事回應表示：“零跑汽車十分重視用戶體驗并注重高質量的產品交付，關于黃先生所反映的問題，我們正積極就相關情況進行溝通協調，盡快提供解決方案。”

然而事實上，零跑汽車的交付投訴情況也不少。根據黑貓投訴平臺，有多起關于零跑汽車交付時間延遲的投訴。

零跑汽車延期交付投訴情況

全域自研三年虧48億元

近年來，零跑汽車懷揣著“全域自研、走向高端”的發展野心，但是產品質量頻現維權事件，給公司的高端化發展蒙上了一層陰影。

而從研發投入來看，零跑汽車也不及同行。2019年至2021年，其研發投入分別為3.58億元、2.89億元和7.4億元。

與同行比較來看，理想汽車2019年至2021年研發費用分別是11.69億元、11.00億元、32.86億元，蔚來汽車的研發費用分別為44.29億元、24.88億元和45.92億元，小鵬汽車則分別為20.70億元、17.26億元、41.14億元，均高于零跑汽車。

在研發投入相對較低的情況下，如何支撐公司的全域自研？不僅如此，零跑汽車以融資輸血，又能維持多久？招股書顯示，自成立以來，零跑汽車已完成八輪融資。

招股書顯示，截至2021年末，零跑汽車的流動資產總值為約89.55億元，年末現金及現金等價物約為43.38億元。

對比而言，小鵬汽車、蔚來汽車和理想汽車2021年末的現金儲備分別為435.44億元、554億元和501.60億元。

值得注意的是，零跑汽車近三年仍處于虧損狀態。招股書顯示，2019年至2021年，零跑汽車的營收分別為1.17億元、6.31億元、31.32億元，凈虧損分別為9.01億元、11億元、28.46億元，3年累計虧損超過48億元。招股書稱，由于新車型的研發投入及生產設施、銷售網絡的擴張，2022年預期將繼續產生凈虧損。

從毛利率來看，2021年，小鵬汽車、蔚來汽車、理想汽車、特斯拉的毛利率分別為12.5%、20.1%、20.6%、30.6%，而零跑汽車的毛利率則為負，為-44.3%。

面對產品質量受質疑、頻遭維權、口碑下墜等情況，零跑汽車的上市之旅似乎并不輕松。（思維財經出品）■

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