4月27日，比亞迪發布公司一季度財報。數據顯示，2022年一季度比亞迪營業收入達668.3億元，同比增長63.02%；凈利潤達8.08億元，同比增幅達240.59%。毛利率為12.40%，低于去年同期的12.59%。

雖然比亞迪“斷油”，但其混合動力車型處于熱銷中，企業積累訂單超30萬輛。乘聯會數據顯示，比亞迪2022年第一季度銷量超28萬輛，其中混合動力車型占比達49%。

江西新能源科技職業學院新能源汽車技術研究院院長張翔向貝殼財經記者表示，目前比亞迪在快速擴張中，但也要注意企業發展過程中成本增加所帶來的潛在風險。

企業一季度財報利潤營收雙增長毛利率卻為5個季度來新低

2022年一季度，比亞迪財報披露的財報信息整體表現較為優異。雖然營業總收入環比下滑了5.81%，從去年四季度709億元下降至今年一季度的668.3億元，但同比增幅達到了63.02%。

凈利潤方面，比亞迪也做到了同比環比的雙雙增長，分別達到了240.59%、34.27%。張翔指出，2022年一季度中國新能源汽車銷量達125.7萬輛，同比增長138.6%，前三月市場滲透率達19.3%，較2021年全年提高了5.9個百分點；比亞迪汽車在2022年一季度累計銷量超28.6萬輛，同比增長423.0%。“比亞迪一季度的銷量增長率，遠高于這個行業的平均值，也帶來了更高的營業收入。”張翔表示，“但受限于產業鏈供應壓力，企業2022年1季度的收入略低于2021年4季度。”

比亞迪近5個季度主要財務數據制圖|新京報記者白昊天

雖然收入、利潤都有所上升，但2022年比亞迪的毛利率表現并不算好，只有12.4%，略低于2021年一季度的12.59%，與2021年四季度的13.12%。

讓比亞迪毛利率下跌的原因較為復雜，張翔認為，企業整體毛利率近一年在13%上下徘徊，波動不大。除了上文提到的供應鏈上原材料短缺導致的成本上漲，企業在2022年1季度的新車發布節奏也比較快，諸如王朝網的漢系列車型、宋MAX，海洋網的驅逐艦05等產品紛紛上市，這些帶來了較高的銷售費用；而工廠的擴建與投資，也是比亞迪成本上的重要一環。

交銀國際一份研報則指出，比亞迪毛利率下滑優于市場預期。隨著銷量飆升和一季度產品零售價上調，交銀國際預計比亞迪的毛利率前景將有所改善。

比亞迪2022年主要經營數據制圖|新京報記者白昊天

不難發現，比亞迪在銷售費用、管理費用、研發費用等方面都有較大的同比增長，分別達到了58.58%、46.38%、93.94%。比亞迪官方表示，相關費用增長多與職工薪酬增加有關。

根據比亞迪2021年財報顯示，企業員工總數在2021年增加了63906人，報告期末在職員工的數量達到288186人，增幅達28.49%，低于相關費用增幅。

比亞迪近5個季度主要經營數據制圖|新京報記者白昊天

張翔認為，相關費用增加與比亞迪在銷量、產能、產品布局等方面的飛速增長有關。“企業處于快速擴張階段，2021年一季度比亞迪的DM-i技術還沒有現在這么大的名氣，相關訂單的積累也不算多。”張翔直言。

但隨著DM-i技術布局的成功落地、企業繼續在海洋網上投入建設。接下來，已經從奔馳回歸的騰勢品牌也將在前比亞迪汽車銷售有限公司總經理趙長江的領銜下，推出全新MPV產品。下半年企業更是要推出產品價格超50萬元的豪華品牌，車型或定位在越野方面。

快速的擴張也帶來了相關費用的增長。張翔表示，目前比亞迪整體形勢很好，多點出擊，相關費用提升也是情理之中。但相關成本增速超過收入增速，是企業需要關注的重點。

“斷油”之后，比亞迪將走向何方？

2022年4月初，比亞迪正式宣布停產燃油車。如果將目光放到銷量上，比亞迪在2022年一季度累計銷售約29.14萬輛新車，同比增長179.78%。其中，新能源汽車銷售約28.63萬輛，同比增長422.97%，占比達98.24%。數據與官方的表態表明，比亞迪的燃油時代已經結束了。

“斷油”之后，比亞迪下一步將如何發展？

比亞迪漢DM-i渲染圖圖源|企業供圖

比亞迪相關人士告訴貝殼財經記者，比亞迪迄今為止有約40萬輛訂單待交付，其中DM-i車型訂單到了約30萬輛。接下來企業除了繼續通過發布新車、新技術鞏固新老品牌，還將大力發展工廠建設。

貝殼財經記者了解到，在對西安、深圳、長沙、常州四座基地進行擴產的基礎上，比亞迪還在2021年布局了濟南、鄭州、合肥、撫州、深汕等5座新生產基地；比亞迪方面曾預計，2022年企業交付量有望達到150萬輛。但相關產能規模或將超百萬輛。

比亞迪2022年第一季度銷量制圖|新京報記者白昊天

比亞迪目前的品牌建設也是幾家歡喜幾家愁，在北京的比亞迪王朝4S店，貝殼財經記者了解到，混合動力車型提車周期至少是3個月起步，元PLUS等純電動車型提車周期也要3個月，除了秦PLUS EV有現車，其他均需訂車等車。

但在比亞迪海洋網的4S店內，銷售卻告訴記者，除了宋DM-i系列車型需要訂車以外，其他產品均有現車。目前比亞迪海洋網隨著此前e網的產品下架，僅有海豚、宋系列、驅逐艦05在售，或許隨著海豹等車型上市，比亞迪海洋網的銷售情況也會有所改善。

張翔表示，宋系列車型以王朝命名，卻在海洋網銷售，也有企業希望提振品牌的打算。隨著海洋網不斷建設，宋系列車型或將回到王朝網進行銷售。目前，騰勢品牌也已亮相了首款MPV車型D9，比亞迪的2022年將是“產品”大年。

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