在很多人印象中一般不會賠錢的銀行理財，近期卻出現了“破凈潮”。

“如果您現在認購，不建議買短期含權類（指權益類投資，包含股票）的理財產品，因為最近股市債市總是跌，理財凈值波動大，可能虧到本金。”近期銀行理財出現“破凈潮”，新京報貝殼財經記者本周咨詢多位銀行客戶經理，均得到這樣的提示。

據Wind統計，年初以來，存量近3萬只理財產品中，有超過1000只跌破凈值。銀行理財“破凈”問題也在近一周招行、興業、交行等多個銀行的業績發布會上被問到。其中招行副行長王良表示，正在研究措施，結合銀行客戶低風險的配置，加大債券等固收類產品的投入；對權益類產品的配置，加大投研能力，延長理財產品封閉期；加強資產配置，減少回撤。

普通投資者應該怎么選？在貝殼財經記者的采訪中，有多位銀行客戶經理推薦了保險、養老型理財等長期產品，也有業內人士向低風險偏好者推薦大額存單、結構性理財等產品。受訪人士普遍表示，資管新規過渡期于去年底結束，銀行理財已進入凈值化時代，投資者應該正確認識理財產品的轉型，重新審視自身的風險偏好與收益預期，選擇適合的產品，樹立長期投資的理念。

年內已有超千只理財“破凈”，成銀行業績會上熱點問題

據Wind統計，年初以來，存量近3萬只理財產品中，有超過1000只跌破凈值。

“破凈”就是一款產品凈值小于1。貝殼財經記者翻閱多家銀行官網看到，如某國有行一款混合類、R3等級（中等風險）的理財產品，近一個月跌超8%，本周凈值還在下跌，3月25日公布的最新凈值為0.9976。該產品起購門檻為50萬元，按照最新凈值，50萬元本金虧損1200元。

于本周召開年度業績會的招商銀行、興業銀行、交通銀行等，在業績會上都被問到了理財破凈的問題。3月25日，興業銀行行長陶以平在業績發布會上表示，興業銀行也有部分含權類理財產品，一些產品的凈值同樣存在波動。

“對標資管行業，銀行理財產品權益占比提高將是一個長期趨勢，關鍵還在于自身專業能力能否迅速得到匹配，相信未來隨著投資者教育工作的逐步到位，銀行理財客群對波動的接受能力也會不斷提升。”陶以平稱。

招商銀行副行長王良表示，當前招銀理財有幾十只產品也出現了破凈現象，這與行業其他公司狀況一致。2018年資管新規推出后，理財業務向凈值化轉型，因此凈值波動將是趨勢，也是常態。目前招銀理財也在研究措施，結合銀行客戶低風險的配置，加大債券等固收類產品的投入；對權益類產品的配置，加大投研能力，延長理財產品封閉期；加強資產配置，減少回撤。同時也要加大投資者教育。

為何會破凈？主要受資本市場波動影響，不代表最終收益為負

即便在2018年凈值化轉型后，理財產品收益也保持了相對穩健，為什么近期出現這么大的凈值波動？多位銀行高管在業績會上表示，主要是因為近期資本市場波動較大。

公開信息顯示，在地緣沖突、美聯儲加息等影響下，3月中上旬A股持續下跌，一度失守3100點，在3月16日金融委釋放積極信號后有所反彈。債券市場指數近期也出現下跌。

“一些理財之所以比余額寶利率更高，核心原因就是投資了債券及少部分股票，在資本市場整體下行的狀態下，這種理財產品雖然相對虧損不像股票型基金那么大，但整體壓力也不小，很有可能出現跌破凈值的現象。”盤古智庫高級研究員江瀚稱。

除了資本市場波動外，交銀理財在3月9日發布的“解密銀行理財產品凈值回撤”一文中提到，資管新規后，理財產品開啟了凈值化轉型時代，估值方法和凈值型披露方式也發生了改變，以前的攤余成本法可以人為調節讓產品凈值看起來十分規整，而如今運用市值法，資產價格的波動則會直接反映在凈值上，理財產品凈值也需要及時披露。

包括交銀理財在內的10余家銀行理財子公司，本月內已先后發文普及理財凈值化知識，并強調產品凈值階段性的回撤并不意味著產品到期會出現實質性虧損，是否正收益只有到期時才能真正展現。

“最近不要買短期的理財產品，比如7天期、一個月期的，因為到期時市場波動可能還沒結束，不確定會不會影響到本金。”貝殼財經記者本周以投資者身份咨詢時，一位銀行客戶經理建議道。

百姓理財該怎么理？

專家建議：要了解你要投資的產品，并分散投資，樹立長期投資的理念

在理財產品凈值波動的趨勢下，投資者可以怎么選？

本周貝殼財經記者咨詢的多家銀行中，有客戶經理推薦保險和正在試點的養老型理財等產品。一位國有銀行客戶經理介紹，當前養老型理財正在十個城市試點，北京是其一，目前首批產品已發行，風險等級為R2（偏低），產品為5年期，但沒有歷史參考業績，預計收益率在5%-8%。另一家國有銀行的客戶經理介紹了保險產品，期限也為5年，歷史參考收益率在5%左右。

“如果您不能承受風險，可以考慮結構性存款或大額存單，都是保本的。”一位城商行的客戶經理告訴記者，該行1-3年期的不保本的理財，歷史參考收益率在3.7%-5%；保本的大額存單半個月發行一期，其中三年期的大額存單，20萬起存利率為3.45%，30萬起存利率為3.55%。前述一家國有大行的三年期大額存單利率為3.35%，另一家國有行目前沒有三年期大額存單，一年期存單收益率為2.1%。

多位銀行客戶經理表示，如果能承受一定風險，建議分散投資，同時配置中長期產品。中國理財網近日發布的《中國銀行業理財市場年度報告（2021年）》指出，隨著理財產品期限的逐步拉長，產品的長期投資收益穩健性持續提升，短期性市場波動對產品收益影響有限。

事實上，資管新規等系列政策發布以來，銀行理財收益率持續下滑；同時隨著我國資本市場逐步完善，可投金融資產愈發豐富多元，特別是公募基金近年蓬勃發展，也在一定程度上擠占了部分銀行理財市場份額。

銀行理財在資管行業的龍頭地位會否動搖？普益標準研究員茍海川認為，銀行天然擁有賬戶體系、網點數量、客戶資源等優勢，同時隨著理財子公司逐步走上歷史舞臺、投資者教育的不斷擴大，銀行理財的龍頭地位仍未動搖。

茍海川同時建議，購買理財產品時，投資者一方面要了解各類產品的風險等級和收益情況，并與自身的風險偏好相匹配；另一方面要根據自身對資金靈活性要求選擇相應期限的產品。

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