近期，國內(nèi)首個嬰幼兒配方羊奶粉品牌“美可高特”易主美贊臣中國業(yè)務(wù)集團(tuán)，正式更名為美贊臣乳業(yè)（天津）有限公司。據(jù)美可高特方面向新京報記者透露，該筆交易尚未完成交割，創(chuàng)始人劉麗的去留及職務(wù)還在商討中。截至發(fā)稿，雙方均未就此次收購正式對外發(fā)聲。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，美贊臣中國收購美可高特意在獲得嬰幼兒羊奶粉配方注冊資質(zhì)，而美可高特也可以借此次收購擺脫困境。由于“美贊臣”品牌知名度較高，收購?fù)瓿珊笞罾硐氲臓顟B(tài)是以主品牌運營配方羊奶粉而去“美可高特”，但從此前類似收購和合作案例來看，奶粉配方注冊變更名稱并非易事。

美可高特更名天津美贊臣

企查查信息顯示，2022年2月11日，美可高特羊乳有限公司更名為美贊臣乳業(yè)（天津）有限公司（簡稱“天津美贊臣”），法定代表人由劉麗變更為朱定平，后者現(xiàn)為美贊臣中國業(yè)務(wù)集團(tuán)總裁。

股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，天津美贊臣由美贊臣嬰幼兒營養(yǎng)品技術(shù)（廣州）有限公司100%持股，創(chuàng)始人劉麗不再持有任何股份。這意味著美可高特已正式成為美贊臣中國子公司，這也是美贊臣中國獨立運營后開展的首筆股權(quán)投資。

2021年6月5日，美贊臣母公司利潔時集團(tuán)以22億美元的企業(yè)價值將美贊臣大中華區(qū)（包括中國大陸、中國香港和中國臺灣地區(qū)）嬰幼兒配方奶粉及營養(yǎng)品業(yè)務(wù)出售給春華資本集團(tuán)。同年9月，美贊臣中國宣布正式成為本土持有、本地化管理、獨立運營的業(yè)務(wù)集團(tuán)，提出聚焦三大戰(zhàn)略：完善以本地化需求為導(dǎo)向優(yōu)化產(chǎn)品組合、提升以中國消費者為中心的數(shù)字化平臺、全面進(jìn)攻下沉市場。

作為美贊臣中國首個收購標(biāo)的，美可高特的“價值”在于羊奶粉。官方資料顯示，美可高特由劉麗創(chuàng)立于1994年，“中國第一罐配方羊奶粉從美可高特開始”，公司現(xiàn)有經(jīng)典紅罐、純冠、美高貝貝3個系列嬰幼兒配方羊奶粉和多款成人羊奶粉，恰好可以彌補美贊臣中國羊奶粉業(yè)務(wù)的空白。

對于收購原因及具體交易過程，美贊臣中國和美可高特截至發(fā)稿均未正式發(fā)聲。新京報記者2月22日從美可高特方面了解到，目前該筆交易正在進(jìn)行交割，創(chuàng)始人劉麗的去留及職務(wù)也還在商討中，公司目前正常運營。

美可高特“賣身”背后

對于此次收購，受訪業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為美贊臣中國看中的是美可高特的嬰幼兒配方羊奶粉注冊資質(zhì)，美可高特則可以借助此次收購擺脫現(xiàn)有困境。

據(jù)乳業(yè)專家宋亮了解，美可高特雖然是國內(nèi)最早布局嬰幼兒配方羊奶粉的企業(yè)，但近幾年受人口出生率下降、市場競爭激烈等影響，收入規(guī)模有所下降，并存在一定負(fù)債。

企查查信息顯示，美可高特卷入多起金融借款糾紛、融資租賃糾紛，在已經(jīng)結(jié)案的4起案件中，執(zhí)行標(biāo)的總金額約1.21億元，未履行比例為74.75%。2020年10月、2021年5月，美可高特公司先后兩次被法院列為“限高”對象，劉麗為關(guān)聯(lián)方。

而在美可高特“賣身”美贊臣中國前，劉麗早在2019年12月就已退出持股51%的陜西省富平縣美可高特乳業(yè)股東行列，并將公司易主給第三方。在陜西當(dāng)?shù)匾晃谎蚰谭坌袠I(yè)人士看來，出售富平工廠是美可高特“過得不太好”的一個表現(xiàn)。

據(jù)一位奶粉經(jīng)銷商了解，美可高特大約10年前營收可做到五六億元，現(xiàn)在營收幾近腰斬，且在持續(xù)萎縮，主要問題在于市場難突破，品牌一直沒能做起來。“美可高特營銷有些問題，比如竄貨、亂價、費用不兌現(xiàn)等。從管理上講，美可高特培養(yǎng)了很多人才，但沒能留住。后來羊奶粉品牌越來越多，自己又沒能進(jìn)一步維護(hù)好市場，就會不進(jìn)則退。”

美可高特也在試圖改變。據(jù)其官方微信內(nèi)容，2021年，美可高特“帶著新的市場戰(zhàn)略開年”，精準(zhǔn)布局，穩(wěn)定價盤，全面升級服務(wù)體系，追溯體系智能化，最大的變革是3個系列嬰幼兒配方羊奶粉產(chǎn)品升級正式實施，新包裝產(chǎn)品上市，配方升級正在籌備中，同時推出兒童配方羊奶粉及羊奶片等新品，“是經(jīng)銷商伙伴的并肩作戰(zhàn)，創(chuàng)造了2021年穩(wěn)中有升的銷售戰(zhàn)績。”

盡管如此，美可高特依然未能擺脫“賣身”命運。上述經(jīng)銷商認(rèn)為，“在市場競爭加劇的情況下，如果這時能變現(xiàn)是最好的解脫方式。”

美贊臣運營羊奶粉，名稱去“美可高特”不易

另一方面，美贊臣中國收購美可高特的戰(zhàn)略意圖值得關(guān)注。

宋亮認(rèn)為，美贊臣中國看中的是美可高特羊奶粉的配方注冊資質(zhì)，其廣州工廠不可能同時上馬嬰配、兒童、成人、特醫(yī)等多種奶粉，而海外工廠注冊流程又比較長。眼下嬰幼兒奶粉二次配方注冊閘門開啟，飛鶴、君樂寶等新國標(biāo)產(chǎn)品已準(zhǔn)備就緒，產(chǎn)品推新相當(dāng)于比外資奶粉早半年甚至一年半，“所以外資品牌很著急，都在嘗試用國內(nèi)工廠做事情。”

前述奶粉經(jīng)銷商認(rèn)為，收購美可高特對美贊臣中國來說是新品類補充，可以減少自建工廠的布局周期，快速獲得原料、生產(chǎn)、配方注冊資質(zhì)等資源。目前配方牛奶粉市場競爭非常激烈，羊奶粉消費者教育已初具成效，每年有15%-20%的增長。從競爭環(huán)境看，目前羊奶粉市場為佳貝艾特一家獨大，占比約60%，不像牛奶粉市場那樣“三足鼎立”，因此其他品牌仍有機(jī)會。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士統(tǒng)計，目前通過市場監(jiān)管總局配方注冊的嬰幼兒羊奶粉共有90余款。從競爭格局來看，幾大內(nèi)資奶粉巨頭均在加碼羊奶粉市場。2021年5月，澳優(yōu)旗下羊奶粉頭部品牌佳貝艾特公布百億營收目標(biāo)，計劃3年內(nèi)挺進(jìn)中國嬰配奶粉品牌第一陣營；2021年7月，陜西小羊妙可乳業(yè)有限公司持有人變更為飛鶴乳業(yè)，意味著飛鶴時隔7年再次布局嬰幼兒羊奶粉賽道。2021年10月，伊利以62.45億港元的總價獲得澳優(yōu)34.33%的股權(quán)，創(chuàng)中國乳企間規(guī)模最大的一筆投資并購紀(jì)錄；2021年12月，君樂寶臻唯愛配方羊奶粉2、3段產(chǎn)品通過配方注冊；近日，菲仕蘭旗下嬰幼兒配方羊奶粉也通過跨境渠道進(jìn)入中國市場，并具備“純羊”配方海外供應(yīng)鏈優(yōu)勢。

“并購提速后，將進(jìn)一步推動企業(yè)市場集中度的提升，龍頭企業(yè)間競爭差距將逐漸縮小，市場進(jìn)入相持階段。在此基礎(chǔ)上，將推動以技術(shù)進(jìn)步等創(chuàng)新為主的競爭。不被并購的乳企或被市場逐步淘汰，或以新的品類及形式出現(xiàn)，滿足市場豐富多彩的需求。”宋亮預(yù)計，未來我國嬰幼兒奶粉市場將形成三大內(nèi)資+兩大外資+十多個內(nèi)外資品牌的“5+10”競爭格局。其中，三大內(nèi)資指飛鶴系、伊利系、君樂寶，兩大外資指雀巢系、達(dá)能系。

在巨頭紛紛布局羊奶粉市場之際，美贊臣中國收購美可高特能否取得預(yù)想中的成效還有待觀察。一位外資奶粉企業(yè)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，就品牌知名度而言，美贊臣中國收購美可高特后，最理想的狀態(tài)是去“美可高特”，以主品牌“美贊臣”運營嬰幼兒配方羊奶粉，這就涉及配方注冊信息變更。從此前貝拉米與維愛佳乳業(yè)合作、達(dá)能收購青島邁高乳業(yè)等案例來看，品牌變更并不容易。

新京報首席記者郭鐵

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