阿寬食品營收遠(yuǎn)落后于行業(yè)三巨頭 欲做方便食品第一股?
《投資者網(wǎng)》張偉
據(jù)世界方便面協(xié)會(huì)(WINA)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2020年全球消費(fèi)方便面為1166億份,其中我國消費(fèi)量約占全球消費(fèi)總量的40%。不過,除康師傅控股(00322.HK)、統(tǒng)一企業(yè)中國(00220.HK)在香港上市外,目前A股市場暫無以方便食品為主業(yè)的上市公司。總部位于成都市的四川白家阿寬食品產(chǎn)業(yè)股份有限公司(下稱“阿寬食品”)希望能拔得頭籌。
2021年底,阿寬食品在證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露招股書,擬到深交所主板上市,計(jì)劃募資6.65億元用于健康食品產(chǎn)業(yè)園一期項(xiàng)目和研發(fā)中心項(xiàng)目。阿寬食品能否成為國內(nèi)“方便面第一股”,引起了市場及投資者的關(guān)注。
疫情帶動(dòng)產(chǎn)品銷量猛增
據(jù)其官網(wǎng)介紹,阿寬食品主營方便食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,通過挖掘地方傳統(tǒng)風(fēng)味小吃,推陳出新各種方便面、方便粉絲、方便米線及自熱食品,公司旗下爆款包括“紅油面皮”、“成都冒菜粉”、“阿寬缽缽雞”等。
經(jīng)營業(yè)績方面,方便面和方便粉絲撐起了阿寬食品的主要收入。
招股書顯示,2018年至2021年上半年(下稱“報(bào)告期內(nèi)”),阿寬食品的主營業(yè)務(wù)收入分別為4.09億元、6.11億元、10.78億元和5.79億元,方便面和方便粉絲的營收占比超過80%,方便米線和自熱食品的營收占比則相對較低。
可以看到,阿寬食品近兩年的營收增速較快。對于業(yè)績猛增的原因,阿寬食品在招股書中表示,這是因?yàn)?020年以來的新冠疫情催生了“宅經(jīng)濟(jì)”,方便食品成為不少消費(fèi)者的宅家主食之一,導(dǎo)致公司業(yè)績呈現(xiàn)井噴式增長。
不過,雖然業(yè)績增長迅速,阿寬食品的銷售區(qū)域仍有一定局限性。報(bào)告期內(nèi),阿寬食品只在華東、西南地區(qū)的銷售占比超過20%,西北、華中、華南等區(qū)域的銷售占比只有5%左右。
值得一提的是,報(bào)告期內(nèi),阿寬食品通過電商自營的銷售占比一直保持在20%以上。據(jù)招股書披露,阿寬食品已與京東、天貓、拼多多等多個(gè)電商平臺(tái)建立了深度合作關(guān)系,并注重與抖音、快手、小紅書等新興渠道的開發(fā)和運(yùn)營。
《投資者網(wǎng)》就“互聯(lián)網(wǎng)紅利減弱的情況下,公司未來有哪些措施維持線上銷售占比”等問題聯(lián)系阿寬食品,該公司回復(fù)稱,“以我司后續(xù)公開披露的內(nèi)容為準(zhǔn)。”
投資機(jī)構(gòu)盼望阿寬食品上市
募資需求顯示,阿寬食品本次IPO擬募資6.65億元,其中5.35億元用于健康食品產(chǎn)業(yè)園(第一期)建設(shè)項(xiàng)目、1.3億元研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。兩個(gè)項(xiàng)目所需要的資金在募資總額中的占比分別為80%和20%。
據(jù)悉,健康食品產(chǎn)業(yè)園(第一期)項(xiàng)目,將建設(shè)生產(chǎn)車間、品研大樓、庫房、辦公樓、公共設(shè)施等主輔生產(chǎn)設(shè)施若干,并建成多條方便食品智能化與自動(dòng)化產(chǎn)線及倉儲(chǔ)中心;研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目則重點(diǎn)在方便面、方便粉絲等領(lǐng)域開展新產(chǎn)品、新配方和新工藝的研究,著力開發(fā)健康、營養(yǎng)均衡的方便食品原料及方便食品。
該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后,預(yù)計(jì)可新增方便面產(chǎn)能1200萬件/年,方便粉絲產(chǎn)能864萬件/年,方便米線產(chǎn)能199.2萬件/年。對于如何消化新增產(chǎn)能,阿寬食品并未提及,只在招股書中表示,“產(chǎn)能擴(kuò)充及研發(fā)能力提升后,將提高公司生產(chǎn)效率和對食品安全的把控能力,助力公司鞏固和擴(kuò)大市場份額,增強(qiáng)核心競爭力。”
有市場觀點(diǎn)認(rèn)為,除了擴(kuò)充產(chǎn)能外,阿寬食品的上市需求,可能還與高瓴等資本入股,投資需要變現(xiàn)有關(guān)。
企查查股權(quán)關(guān)系顯示,截至招股書披露日,阿寬食品創(chuàng)始人陳朝暉持有公司52.06%的股權(quán),并在增資擴(kuò)股的過程中引進(jìn)了高瓴懌恒、茅臺(tái)建信、南海成長等投資機(jī)構(gòu)。其中,高瓴懌恒的持股比例為6.21%,其關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)為高瓴資本;茅臺(tái)建信的持股比例為1.19%,其關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)為茅臺(tái)建信基金,為茅臺(tái)旗下的金融投資平臺(tái)。
值得注意的是,2019年12月至2020年12月之間,阿寬食品的實(shí)控人陳朝暉曾與高瓴懌恒、茅臺(tái)建信、前海投資等機(jī)構(gòu)簽署過對賭協(xié)議,約定“當(dāng)公司不能在相關(guān)時(shí)間上市申請被受理、或未能在約定時(shí)間上市等情形發(fā)生時(shí),陳朝暉將按照協(xié)議回購上述股東持有公司的股份。”
不過,相關(guān)協(xié)議在2021年6月已解除,阿寬食品已“不存在承擔(dān)協(xié)議中約定的責(zé)任義務(wù)或者因?qū)嶋H控制人相關(guān)義務(wù)而承擔(dān)連帶責(zé)任的情形”。
與行業(yè)龍頭尚有不小差距
招股書中,阿寬食品把康師傅、統(tǒng)一、今麥郎看做其主要競爭對手。但就目前,阿寬食品與上述公司在業(yè)務(wù)規(guī)模上還有不少差距。據(jù)公告披露,康師傅2020年的方便面銷售額近300億元,統(tǒng)一超過90億元,今麥郎也有近200億元,同期阿寬食品的主營收入只有10.78億元。一旦這些傳統(tǒng)方便食品公司在新型方便食品領(lǐng)域發(fā)力,阿寬食品或?qū)⒊惺懿簧俚膲毫Α?/p>
阿寬食品在招股書中提到,康師傅、統(tǒng)一、今麥郎等公司依托強(qiáng)大的品牌效應(yīng)和規(guī)模化生產(chǎn)能力,也在逐步加快創(chuàng)新研發(fā)節(jié)奏,加大對方便粉絲、方便米線及自熱食品等新品的推廣。
而除了阿寬食品謀求A股上市外,今麥郎也有融資上市的新動(dòng)向。據(jù)多家媒體報(bào)道,1月28日,今麥郎宣布完成六億元人民幣融資,投資方為加華資本。這被市場解讀為,今麥郎接下來也可能有上市計(jì)劃。
中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為,“阿寬、今麥郎等方便食品尋求上市,一方面可以通過融資做大規(guī)模,增強(qiáng)公司競爭力;另一方面上市后還可以加強(qiáng)其品牌知名度,這對國內(nèi)方便面行業(yè)的發(fā)展是一件好事”。
新型方便食品市場競爭日趨加劇,挑戰(zhàn)行業(yè)巨頭的機(jī)會(huì)在哪里?阿寬食品認(rèn)為,受經(jīng)營慣性影響,上述傳統(tǒng)品牌線上渠道占比較低。言下之意,阿寬食品可能從線上銷售突圍,并稱“公司已在互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)群體中建立起較突出的品牌及產(chǎn)品知名度。”
阿寬食品還提到,三只松鼠、百草味、海底撈等企業(yè)也開始跨界,進(jìn)入新型方便食品市場。值得一提的是,阿寬食品在發(fā)展自有品牌的同時(shí),還為三只松鼠、百草味、李子柒、網(wǎng)易嚴(yán)選等跨界競爭對手提供貼牌代工。
而就同類型公司的上市進(jìn)度來看,阿寬食品目前已較競爭對手先行一步。最終能否通過上市做大企業(yè)規(guī)模,構(gòu)建自己的護(hù)城河,甚至挑戰(zhàn)行業(yè)巨頭的地位?《投資者網(wǎng)》將持續(xù)關(guān)注。(思維財(cái)經(jīng)出品)■
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