煤炭價格悄然上升，國家發改委“聞風而動”。

2月9日，國家發展改革委、國家能源局聯合召開會議，安排部署持續做好穩定煤炭市場價格工作，并對監測發現的部分煤炭價格虛高企業進行了約談提醒，要求抓緊核查整改。

據界面新聞，參會的單位包括山西省能源局、內蒙古能源局、山西省發改委、國家能源集團、中煤集團、河港集團等。

消息一出，2月9日，煤炭期貨應聲下跌。焦炭2205下跌1.51%，2月10日依然沒有翻紅，下跌0.13%。動煤主連今年以來一路高歌，從去年最后一個交易日收盤672.2元，一路上漲到2月9日836.6元，上漲24.4%，2月10日，下跌2.61%。

在煤炭現貨價格方面，2月9日下午傳出，鄂爾多斯數家煤礦下調報價，降幅普遍在100元/噸左右。

但煤炭概念股卻受市場追捧，重回高景氣。

2月10日，煤炭開采概念股指數上漲2.4%。個股方面，冀中能源（000937）漲停，報收6.23元；平煤股份（601666）漲7.16%，報10.92元；中國神華（601088）漲4.75%，報25.6元；中煤能源（601898）漲2.85%，報6.85元。

“發改委約談后煤炭期貨的價格下跌，主要原因是政策適時引導預期，市場缺乏價格繼續上漲的基礎。”2月10日，中關村發展集團產業經濟專家、中國能源研究會能源政策研究中心特聘研究員董曉宇對時代財經分析，隨著采暖季的結束，將逐步進入耗煤的淡季，預計煤炭價格將逐漸回落。

煤炭價格全年將有所回落

自今年1月初以來，煤炭價格出現一波上漲行情。

以秦皇島港動力末煤（Q5500）平倉價（指煤運到港口并裝到船上的價格）為例，據Wind的數據，近期的最低價出現在1月4日，報價788元/噸，隨后價格逐漸上探，到1月25日突破了1000元大關，報價1007元/噸。2月9日又上一個臺階，報價1105元/噸，短短一個月上漲了40%。

董曉宇對時代財經分析，近期煤炭價格出現的上漲，主要原因是春節期間穩定庫存的需求增大，一度達到歷史最高水平，同時疊加冬奧期間保障用煤用電安全的政策要求，國內供給端持續偏緊。

“另外，國外煤炭供應受月初印尼煤炭進口禁令影響，多種因素共同推高了價格。”董曉宇進一步強調，本輪價格上漲尚看不出人為炒作的情況，但部分企業借供求趨緊提價沖動應該是存在的。

據中信期貨煤炭行情分析報告，近期煤炭價格出現上漲的原因還在于，能耗雙控力度減輕和穩增長要求逐漸落實，下游高耗能企業不斷復產，能源需求基數抬升，市場對需求邊際向好的預期逐漸堅定，供需節奏的錯配帶動近期市場情緒偏強。

對于2月10日出現煤炭期貨下跌但煤炭股受捧的現象，一位投資者對時代財經表示，“散戶看多后市煤炭價格，期待發改委的約談鑿出‘黃金坑’。”

關于煤炭價格，董曉宇預計隨著冬春采暖季的結束，煤炭價格將逐漸回落。

中國科技大學研究員胡浩也對時代財經表示，近期煤炭價格上漲不存在基本面的支撐。“煤電庫存已超過二十二天，為歷史最高水平。春節之后也會進入淡季，預計煤炭價格全年將有所回落。”

當然，亦有機構認為今年煤炭價格不會大幅回落。

據民生證券煤炭行業2022年策略報告預計，今年煤炭價格整體走勢以季節性波動為主，由于煤炭市場供給缺口仍存，預計2022秦皇島港動力煤平倉價均價約1100元/噸，與2021年均價的857元/噸相比增長28%；預計2022年動力煤均價在1100元/噸左右。

民生證券認為，在“碳達峰、碳中和”背景下，煤炭行業新建產能的意愿大幅減弱。而存量產能方面，2021年受保供應政策影響，批量存量產能實現產能核增，實現了產量的“超產、非法產能合法化”。同時保供已經挖掘了部分增產潛力，已經基本達到產能極限，在新建產能并不充沛的背景下，未來存量產能釋放的增量同樣有限。

發改委調控煤價抓住供給側“牛鼻子”

眾所周知，在去年的很長一段時間內，煤炭價格一路高歌猛進，甚至一度鬧起了“煤荒”。進入四季度之后，煤炭價格在國家政策的大力干預下才出現回調。

得益于去年煤炭價格出現的階段性大漲，不少煤炭上市公司業績暴增，有的甚至取得了歷史上最好業績。如近日發布2021年年度業績預增公告的昊華能源(601101)稱，預計2021年度歸屬于上市公司股東的凈利潤在19.10億元至20.60億元之間，同比增長3887.60%到4200.81%。這意味著昊華能源凈利預增39倍至42倍，讓市場各方瞠目結舌。

而煤炭業內的“巨無霸”中國神華（601088）、兗礦能源（600188)、中煤能源（601898)這3家上市公司凈利潤分別為503億元、160億元、117.7~143.8億元。

2月9日，發改委約談部分煤炭價格虛高企業，其中包括中國神華的母公司國家能源集團以及中煤集團。據發改委發布的消息，該會議主要在保供穩價，“煤炭生產企業進一步提高認識，加強企業自律，規范價格行為，對監測發現價格虛高的企業將第一時間約談，對經提醒仍不整改的，將進一步研究采取調查追責等措施”。

2月10日，時代財經致電中國神華投資者關系部門，咨詢該約談會議對中國神華的影響，相關工作人員稱，“那是集團參加的會議，目前公司還沒有收到具體的指示，至于約談的安排具體內容，什么形式、有什么要求，目前都不了解。”

同日，時代財經以投資者身份致電中煤能源投資者關系部門，對方稱，“該約談目前對公司尚沒有什么影響”。

該工作人員解釋，“中煤能源屬于國資委管控的央企之一，像這樣的會也是經常開的，主要是中央傳遞精神，第一是要求中煤能源保障供給；第二是要控制價格，煤炭行業不要出現像去年10月份價格忽高的現象，主要還是一個維護價格穩定的作用，也是常規的動作。”

對于發改委的約談，無錫雙碳研究院執行院長吳琦對時代財經表示，這是中央加強煤炭市場價格調控監管，旨在打擊煤炭市場非法牟利行為和價格非理性上漲，做好春節期間煤炭穩產保供穩價，在此基礎上，逐步完善煤炭市場價格形成機制。

吳琦認為，隨著煤炭市場穩價保供政策的落實，煤炭價格有望逐步回落。

董曉宇指出，發改委從年初開始持續進行煤炭保供穩價的窗口政策指導，應該說受去年煤炭價格管控經驗的啟發，當前抓住供給端的“牛鼻子”，煤炭的價格走勢會較為平穩，今年會收到更好的成效。

除了著眼價格，發改委也強調“煤炭生產企業要抓緊恢復正常生產供應，嚴格落實國家煤炭保供穩價的政策要求。”據發改委消息，今年春節正月初三以來，各地區煤炭產量快速回升，目前已基本恢復至節前水平，全國統調電廠存煤仍保持在1.65億噸以上，較去年同期增加超過4000萬噸。

值得注意的是，在約談次日，2月10日，國家發展改革委、國家能源局發布《關于完善能源綠色低碳轉型體制機制和政策措施的意見》，指出要完善和推廣綠色電力證書交易，促進綠色電力消費。

吳琦對時代財經分析，從需求側來說，短期內，以煤炭為主的能源資源稟賦難以改變，應嚴控“兩高”項目盲目發展，提高煤炭利用效率。長期來看，加快構建多能智慧高效協同的現代能源體系，推動煤炭清潔化利用、新能源多類型多路徑供應，實現“煤炭、油氣、新能源”等多能源互補。

關鍵詞： 煤炭