1月底，吉藥控股（300108.SZ）下屬公司克勝藥業(yè)收到南京市鼓樓區(qū)法院的《行政裁定書(shū)》，將被強(qiáng)制執(zhí)行江蘇省藥監(jiān)局的行政處罰，包括罰沒(méi)款278萬(wàn)元并加處罰款67.4萬(wàn)元。吉藥控股2月8日公告了上述信息。

因債務(wù)逾期，截至2月8日，吉藥控股及子公司已累計(jì)訴訟19起，其中17起處執(zhí)行階段，2起處和解或調(diào)解階段。連續(xù)十二個(gè)月內(nèi)，吉藥控股逾期涉及的訴訟金額約為17億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的5402.71%。

2月8日，吉藥控股還披露了一份重大資產(chǎn)出售的進(jìn)展公告，顯示吉藥控股籌劃將持有的金寶藥業(yè)股份轉(zhuǎn)讓給吉林省百利醫(yī)藥科技有限公司。時(shí)代周報(bào)記者就債務(wù)逾期、重大資產(chǎn)出售及公司業(yè)務(wù)安排等事項(xiàng)多次致函致電吉藥控股，截至發(fā)稿，均未獲回復(fù)。

基本面上消息不斷，二級(jí)市場(chǎng)卻鮮受影響。2月9日收盤(pán)，吉藥控股收?qǐng)?bào)3.37元/股，上漲1.51%；2月10日早盤(pán)低開(kāi)3.36元/股，盤(pán)中最高漲至3.41元/股。

負(fù)債累累，三年合計(jì)虧損27億

日前，吉藥控股披露2021年年度業(yè)績(jī)預(yù)告。報(bào)告期內(nèi)，營(yíng)業(yè)收入7億至8億元，凈利潤(rùn)虧損4.5億至6.5億元。非經(jīng)常性損益對(duì)凈利潤(rùn)的影響金額為-4800萬(wàn)元至-5800萬(wàn)元，主要為支付融資租賃業(yè)務(wù)違約金。

吉藥控股方面表示，“由于公司及部分子公司2021年度金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)短期借款陸續(xù)出現(xiàn)逾期、欠息等原因，導(dǎo)致公司及部分子公司出現(xiàn)多起訴訟、部分銀行賬戶(hù)被凍結(jié)、相關(guān)資產(chǎn)被查封等情況發(fā)生。在流動(dòng)資金沒(méi)有得到有效解決的背景下，公司及部分子公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)陷入困境。”

業(yè)績(jī)預(yù)告提示，如公司2021年度經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與預(yù)告一致，期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司股票交易將在2021年年度報(bào)告披露后被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

拉長(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看，吉藥控股年度凈利潤(rùn)從2019年開(kāi)始由盈轉(zhuǎn)虧。2018年度凈利潤(rùn)尚存2.2億元，2019年大幅虧損至17.78億元，降幅高達(dá)908.2%。截至2021年，三年時(shí)間合計(jì)虧損約27億元。

吉藥控股前身為雙龍股份，2010年登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，是國(guó)內(nèi)白炭黑行業(yè)的主要企業(yè)之一。2014年，雙龍股份通過(guò)發(fā)行股份及現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)的方式，獲得金寶藥業(yè)97.71%股權(quán)，進(jìn)入醫(yī)藥領(lǐng)域。2017年8月，公司更名為吉藥控股，并在醫(yī)藥行業(yè)大舉并購(gòu)擴(kuò)張。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年至2019年間，吉藥控股至少完成五起醫(yī)藥公司并購(gòu)。包括以2.3億元收購(gòu)浙江亞利大膠丸100%股權(quán)，6.18億元收購(gòu)普華制藥99.68%股權(quán)，6700萬(wàn)收購(gòu)海通制藥10%股權(quán)，并實(shí)際耗資2800萬(wàn)元獲得遠(yuǎn)大康華和美羅藥業(yè)各70%股權(quán)。

并購(gòu)擴(kuò)張導(dǎo)致商譽(yù)高企，吉藥控股公司商譽(yù)在2019年年中漲至8.54億元。隨著并購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期等原因，商譽(yù)減值接踵而至。2019年底，公司資產(chǎn)減值損失11.09億元，其中商譽(yù)減值4.77億元。2021年第三季度報(bào)告顯示，吉藥控股商譽(yù)再次減值至3.75億元。

與此同時(shí)，吉藥控股面臨巨大的資金流動(dòng)壓力。2021年9月30日，吉藥控股賬面貨幣資金不足0.2億元，而長(zhǎng)短期債務(wù)合計(jì)超28億元，其中短期負(fù)債約21億元。出售金寶藥業(yè)以提高流動(dòng)性，改善財(cái)務(wù)及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)或許只是開(kāi)始，未來(lái)吉藥控股可能還要繼續(xù)處置旗下資產(chǎn)。

公司內(nèi)控生變

原公司控股股東及實(shí)際控制人盧忠奎也在尋找重組機(jī)會(huì)。

2020年11月13日，吉藥控股公告稱(chēng)，盧忠奎簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將其持有公司5%的股份在協(xié)議約定的條件成熟時(shí)轉(zhuǎn)讓給吉林省本草匯醫(yī)藥科技有限公司（下稱(chēng)“本草匯”）。同時(shí)，盧忠奎、黃克鳳夫婦擬將其合計(jì)持有的公司剩余19.23%股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)“全權(quán)不可撤銷(xiāo)”地委托本草匯行使。

股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議還約定，本草匯根據(jù)吉藥控股的實(shí)際情況逐步以相關(guān)法律法規(guī)允許的方式向其注入3至5億元流動(dòng)性資金支持，并協(xié)助吉藥控股在2020年年底化解流動(dòng)性危機(jī)，恢復(fù)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

2021年3月20日，吉藥控股表示上述股份及表決權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜已完成，本草匯成為公司控股股東，合計(jì)享有公司24.23%表決權(quán)，實(shí)際控制人變更為劉舒。具備豐富證券行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的劉舒在入主半年后開(kāi)始對(duì)此前并購(gòu)的資產(chǎn)進(jìn)行處置。

但正式易主不滿(mǎn)一年，盧忠奎和本草匯卻因股權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生糾紛。2022年1月4日，盧忠奎向本草匯送達(dá)《解除表決權(quán)委托及一致行動(dòng)人關(guān)系通知書(shū)》。根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，該合同解除在通知書(shū)送達(dá)時(shí)即行生效。但這與此前盧忠奎夫婦作出的“全權(quán)不可撤銷(xiāo)的委托”約定之間存在矛盾。

吉藥控股也因此于1月5日收到深交所關(guān)注函。《回復(fù)函》中，就公司表決權(quán)歸屬問(wèn)題上，雙方各執(zhí)一詞，互不相讓。

盧忠奎直指本草匯未能足額支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款、未履行承諾向上市公司提供資金支持、未按約定協(xié)助上市公司完成資產(chǎn)剝離，化解風(fēng)險(xiǎn)。本草匯認(rèn)為股份轉(zhuǎn)讓款已將近支付完成，且為吉藥控股化解經(jīng)營(yíng)困難和財(cái)務(wù)危機(jī)付出相當(dāng)?shù)木拓?cái)力，對(duì)表決權(quán)的解除決定不予認(rèn)可。

吉藥控股表示：“無(wú)法做出判斷。可能對(duì)公司治理及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響，將積極溝通雙方，爭(zhēng)取雙方通過(guò)協(xié)商的方式解決上述糾紛。”

值得一提的是，2021年底以來(lái)，盧忠奎、黃克鳳夫婦持續(xù)減持公司股份。目前，盧忠奎持股17.32%。

吉藥控股董事長(zhǎng)孫軍通過(guò)司法拍賣(mài)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)公開(kāi)拍賣(mài)股份，累計(jì)拍賣(mài)標(biāo)的為8006.6萬(wàn)股，成交金額2.5億元，變動(dòng)后孫軍所持股份占比下降至9.11%，競(jìng)買(mǎi)人為張壽春。時(shí)代周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，此前，ST東洋（002086.SZ）、東方園林（002310.SZ）、首航高科（002665.SZ）等司法拍賣(mài)均現(xiàn)張壽春身影。

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