國際油價站上七年高點。春節(jié)期間，國際油價連續(xù)大漲，自2014年以來首次突破90美元，創(chuàng)出七年多以來的新高。原油期貨連漲七周，NYMEX原油期貨最高上探至93美元/桶，布倫特原油期貨最高觸及94美元/桶。直到本周美伊恢復(fù)核談判，國際油價才出現(xiàn)些許降溫態(tài)勢，不過仍維持在較高位。

多重因素疊加之下，國際投行基本均強(qiáng)烈看漲油價，高盛率先給出到今年第三季度末布倫特原油將達(dá)到100美元的預(yù)計。EIA也表示，預(yù)計未來幾個月原油價格將保持在當(dāng)前水平附近。

在國際投行的唱多聲中，國際油價是否能進(jìn)一步突破100美元關(guān)口？

為何飆漲？

國際油價連漲七周，俄烏危機(jī)會成2022年“黑天鵝”嗎

本輪國際油價的凌厲上漲始于2021年12月下旬，直至2022年2月4日的七周時間內(nèi)，主要原油期貨價格相繼突破90美元、92美元關(guān)口。截至2月4日收盤，NYMEX原油期貨主力合約報91.92美元/桶，2021年12月2日以來漲超40%，最高上探至93美元/桶上方。布倫特原油期貨主力合約2月4日收于92.52美元/桶，相較2021年12月1日的68元低點，在短短兩個多月的時間內(nèi)上漲了34%，最高觸及94美元/桶。

這是國際油價自2014年10月從90美元跌落后，時隔七年多再次站上90美元上方。

事實上，自從新冠疫情暴發(fā)以來，國際油價經(jīng)歷了幾輪波動。2020年4月，在新冠疫情的全球蔓延局勢下，國際油價深度下跌，主要原油期貨一度降至10美元以下。2020年11月至2021年3月，油價開啟一輪連續(xù)上漲，從40美元左右漲至70美元左右。在震蕩一段時間后，2021年8月下旬至10月下旬再度開啟連續(xù)上漲態(tài)勢，從65美元左右漲至85美元左右。直到2021年12月迎來本輪上漲。

不過，在連漲七周之后，國際油價在本周開始出現(xiàn)小幅調(diào)整。NYMEX原油期貨2月7日、8日連續(xù)下跌，已經(jīng)跌至90美元以下，2月8日收報89.78美元/桶。布倫特原油期貨也在2月8日跌落92美元，收于91.32美元/桶，跌1.48%。

春節(jié)以來的油價上漲源于地緣政治和供給沖擊的雙重影響。隆眾資訊分析師李彥指出，國際油價的利好因素包括：烏克蘭問題導(dǎo)致地緣局勢持續(xù)緊張；美國商業(yè)原油庫存下降，整體依然低位運(yùn)行；OPEC+在2月初會議上繼續(xù)保持小幅增產(chǎn)策略不變；美國暴風(fēng)雪天氣來襲，可能導(dǎo)致部分油井減產(chǎn)。

今年1月引爆的俄烏危機(jī)似乎正在演變?yōu)槿蚪鹑谑袌龅摹昂谔禊Z”。對于能源市場而言，俄羅斯是十分重要的原油供應(yīng)國，也是OPEC+聯(lián)盟的兩大牽頭國之一，俄烏危機(jī)升級令市場對俄羅斯原油供應(yīng)中斷的擔(dān)憂增加。

據(jù)中國銀行大宗商品交易研究團(tuán)隊報告，俄羅斯出口到歐洲的原油主要通過德魯日巴輸油管道，管輸能力為140萬桶/日，該管道分為北線和南線，南線經(jīng)過烏克蘭將原油輸送到捷克、斯洛伐克和匈牙利等東歐國家。根據(jù)普氏的數(shù)據(jù)，2021年南線到東歐的輸送量約為24萬桶/日。如果烏克蘭危機(jī)進(jìn)一步加劇，發(fā)展成局部戰(zhàn)爭的話，德魯日巴管道南線有關(guān)閉的風(fēng)險。

OPEC+增產(chǎn)乏力也是推動油價上漲的重要原因。在2月3日的月度產(chǎn)油政策會議上，OPEC+堅持原定計劃，3月日產(chǎn)量增至40萬桶。鑒于1月大多數(shù)成員國未按計劃實現(xiàn)增產(chǎn)目標(biāo)，以及沙特不打算在原有基礎(chǔ)上增加石油產(chǎn)量，市場擔(dān)憂難以按計劃實現(xiàn)增產(chǎn)目標(biāo)。

今冬美國的暴風(fēng)雪天氣是意料之外的一個影響因素。據(jù)彭博報道，由于道路結(jié)冰中斷卡車運(yùn)輸，得克薩斯州的一些石油生產(chǎn)商停止了一小部分產(chǎn)量。據(jù)知情人士透露，二疊紀(jì)盆地（美國最大頁巖油田）的一家大型原油生產(chǎn)商每天關(guān)閉4千桶原油生產(chǎn)。盡管迄今為止美國受天氣影響的石油供應(yīng)規(guī)模較小且局限于局部地區(qū)，但該事件發(fā)生于目前國際原油供應(yīng)吃緊的情況下，因此投資者對于持續(xù)的寒冷天氣可能會進(jìn)一步加劇供應(yīng)緊張局面的擔(dān)憂有所加劇。

美國石油協(xié)會（API）2月8日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國原油庫存意外下降。美國至2月4日當(dāng)周API原油庫存減少202.5萬桶，本周預(yù)測值為增加67.5萬桶。這已經(jīng)是美國API原油庫存連續(xù)第三周下降，三周累計下降454.2萬桶。

還會繼續(xù)漲嗎？

分析稱沖擊100美元難度較大，短期內(nèi)仍將高位運(yùn)行

多重因素疊加之下，國際投行基本均強(qiáng)烈看漲油價，高盛率先給出到今年第三季度末布倫特原油將達(dá)到100美元的預(yù)計，部分投行甚至預(yù)計油價將達(dá)到120美元之上。

下一步國際油價是否會突破100美元？

李彥認(rèn)為，雖然國際原油價格堅挺態(tài)勢不改，但沖擊100美元仍具有較大難度，難一蹴而就。在當(dāng)下缺乏強(qiáng)勁利空的環(huán)境下，節(jié)后大國意志的影響因素值得密切關(guān)注。

2月8日美國能源信息署（EIA）發(fā)布短期能源展望報告。EIA預(yù)計，未來幾個月原油價格將保持在當(dāng)前水平附近，隨著OPEC+、美國和其他非歐佩克國家的石油產(chǎn)量的增長速度超過全球石油消費(fèi)增長放緩的速度，油價將在年中出現(xiàn)下行壓力。這將導(dǎo)致全球石油庫存從2022年第二季度到2023年底不斷增加，預(yù)計布倫特原油現(xiàn)貨價格將在2022年第二季度跌至87美元/桶，在2022年第四季度跌至75美元/桶。

EIA上調(diào)了2022年和2023年的國際油價預(yù)期，預(yù)計2022年WTI原油和布倫特原油平均價格分別為79.35美元/桶和82.87美元/桶，2023年的預(yù)期價格為64.48美元和68.48美元，相較上次預(yù)期均有所上調(diào)。

不過，近期出現(xiàn)一定變化因素，2月8日美國與伊朗重啟伊核談判，美國或?qū)⒔獬龑σ晾试椭撇谩Ｖ行牌谪浿赋觯?018年特朗普單方面退出伊核協(xié)議恢復(fù)制裁伊朗，伊朗產(chǎn)量由380萬桶/日降至2020年中的約190萬桶/日。2022年1月恢復(fù)至280萬桶/日。若徹底解除制裁，至少仍有100萬桶/日的復(fù)產(chǎn)空間，對油價的影響偏空。

卓創(chuàng)資訊能源研究院趙穎指出，如果美伊恢復(fù)間接核談判事件繼續(xù)發(fā)酵，預(yù)計近期油價可能出現(xiàn)一定程度的回調(diào)。

如何影響國內(nèi)成品油？

國內(nèi)成品油價一個月內(nèi)三連漲預(yù)計下次上漲概率大

在本輪國際油價連續(xù)上漲以來，國內(nèi)成品油最高零售價格已經(jīng)三連漲。2021年12月31日24時、2022年1月17日24時、2022年1月29日24時，僅一個月時間內(nèi)，國家發(fā)改委連續(xù)三次上調(diào)國內(nèi)成品油最高零售價格，國內(nèi)汽、柴油累計上調(diào)幅度分別在795元/噸、765元/噸，折合升價92號汽油及0號柴油分別上漲0.62元、0.65元。

消費(fèi)者燃油成本明顯增加。以油箱容量在50L左右的小型私家車為例，加滿一箱92號汽油較三連漲之前多花31元。

春節(jié)后國內(nèi)成品油市場價格也出現(xiàn)上升。后續(xù)國內(nèi)成品油價格是否還會上漲？卓創(chuàng)資訊認(rèn)為，市場易漲難跌心態(tài)明顯，“高開”格局確立。不過市場需注意汽油推漲的延續(xù)性，以及后期汽、柴油的潛在分化走勢。下周開始，終端汽油補(bǔ)貨周期或逐步接近尾聲，此外近兩日由于批發(fā)環(huán)節(jié)油價推漲節(jié)奏較快，推漲空間大，汽油批零價差明顯收窄。當(dāng)下業(yè)者補(bǔ)庫積極性較小，后續(xù)需求略顯不足，或?qū)笃谄蛢r格繼續(xù)上推產(chǎn)生一定阻力，因此對汽油謹(jǐn)慎繼續(xù)看多。受到氣溫偏低影響，國內(nèi)工程類仍未得到有效恢復(fù)，柴油尚且處于“休眠期”。元宵節(jié)前后，基建類市場開工率或有明顯提升，隨著后續(xù)柴油需求的逐步提升，供應(yīng)量偏低，因此不排除后期柴油價格回暖的可能。

目前機(jī)構(gòu)對于國內(nèi)成品油下一次調(diào)價的預(yù)期時間在2月17日24時，普遍預(yù)計下一輪成品油價上調(diào)概率較大。

關(guān)鍵詞： 國際油價 油