成立八年之際，實控人趙璐要帶領浙江太美醫療科技股份有限公司(以下簡稱“太美科技”)闖關A股資本市場，謀求醫藥SaaS第一股。上交所官網顯示，太美科技科創板IPO已獲得受理，公司擬首發募資20億元。不過，在尚未盈利的情況下，太美科技目前還頭頂9700.8萬元的商譽;而以整年度來看，太美科技2018-2020年研發投入占比也在逐年走低。

9700.8萬元商譽

截至今年上半年末，太美科技賬上商譽高達9700.8萬元。

據了解，太美科技是國內領先的基于云計算和大數據技術的生命科學產業數字化解決方案提供商，產品和服務覆蓋臨床研究、藥物警戒、醫藥市場營銷等環節，報告期內，公司主要銷售自主研發的臨床研究、藥物警戒、醫藥市場營銷等領域的SaaS產品，并基于數字化技術優勢，提供相關領域的專業服務。

至招股書簽署日，趙璐合計直接及間接控制公司69.7789%的表決權。

財務數據顯示，2018-2020年以及2021年上半年，太美科技實現營業收入分別約為5997.43萬元、1.87億元、3.03億元、1.88億元;對應實現歸屬凈利潤分別約為-1.83億元、-3.89億元、-5.24億元、-1.58億元;對應實現扣非后歸屬凈利潤分別約為-1.44億元、-1.53億元、-2.66億元、-2.31億元。

不難看出，按整年度來看，太美科技虧損幅度在不斷加劇。太美科技表示，截至報告期末，公司尚未盈利且存在累計未彌補虧損，主要原因為報告期內研發支出、股份支付費用及人工成本較高。

尚未盈利的同時，太美科技賬上還有大額商譽。據太美科技介紹，截至2021年6月30日，公司商譽賬面價值為9700.8萬元，其中因收購軟素科技、諾銘科技產生的商譽賬面價值分別為7552.84萬元、2147.96萬元。

據了解，2019年，太美科技收購了軟素科技和諾銘科技，彼時合計形成商譽1.61億元，不過由于軟素科技經營業績未達收購時的承諾金額，公司已分別于2020年末和2021年6月末計提了2948.35萬元和3463.42萬元的商譽減值損失。

投融資專家許小恒對北京商報記者表示，A股由于商譽侵蝕業績的情況屢見不鮮，IPO企業賬上商譽更是監管層關注的重點，這容易導致企業上市后出現業績“變臉”的情況。

針對相關問題，北京商報記者向太美科技董事會辦公室發去采訪函，對方在回復函中表示“受到下游醫藥行業的景氣度影響，如果后續宏觀經濟環境持續惡化或醫藥行業政策收緊、出現需求趨勢性下降，抑或軟素科技和諾銘科技未能有效提升研發能力推出新產品或客戶拓展未達預期，均可能導致軟素科技和諾銘科技在未來計提商譽減值損失”。

研發投入占比逐年走低

按整年度來看，太美科技研發投入占比在逐年走低。

數據顯示，2018-2020年，太美科技的研發費用分別為4052.94萬元、8370.9萬元、1.09億元，研發投入逐年走高，不過占營收的比例卻在下降，報告期內研發費用占各期營業收入的比例分別為67.58%、44.67%、35.98%。

太美科技方面在接受北京商報記者采訪時表示，公司研發費用主要由職工薪酬構成，2018年占比較高主要系2018年收入規模較小。

據太美科技介紹，公司自2013年成立以來，始終高度重視研發團隊建設，研發團隊規模持續擴大。截至2021年上半年末，公司研發人員406人，占員工總數的30.25%，其中核心技術人員5人。獨立經濟學家王赤坤對北京商報記者表示，作為科創公司，其研發投入情況一直也是監管層關注的一個重點，占比逐年走低的具體原因等問題恐還需要企業方面詳細解釋說明。

雖然研發投入占比在逐年走低，不過太美科技仍高于可比上市公司平均值。招股書顯示，2018-2020年，太美科技可比上市公司研發費用率平均值分別為75.1%、23.56%、16.86%。

太美科技相關負責人對北京商報記者表示，公司研發費用率高于可比公司的平均值，主要系公司處于快速發展期，高度重視新產品的研發，研發項目較多、研發人員數量增長較快，整體研發投入保持快速增長，占收入比重較高。

今年上半年，太美科技研發費用為8090.49萬元，占當期營收的比例為42.99%。

除了研發投入占比逐年走低之外，太美科技主營業務毛利率表現也不理想。2018-2020年以及2021年上半年，太美科技主營業務毛利率分別為38.61%、47.44%、40.94%及39.24%。

太美科技表示，公司主營業務毛利率水平主要受產品競爭力、銷售收入構成、人力成本變動、采購成本變動的影響，公司處于快速發展時期，各項業務毛利率存在差異，如果未來公司毛利率較低的業務收入占比上升，或未能在市場競爭中保持競爭優勢，均將導致公司毛利率下降，進而對公司盈利能力產生不利影響。

此次謀求科創板上市，太美科技擬募資20億元，投向臨床研究智能化協作平臺升級項目、臨床研究企業端系統研發升級項目、獨立影像評估系統研發升級項目以及藥物警戒系統研發升級項目。

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