財(cái)聯(lián)社（上海，編輯史正丞）訊，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四早晨，美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）公布“美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)注的”11月PCE指數(shù)，在通脹持續(xù)走高的同時(shí)，一同公布的消費(fèi)者支出增速亦出現(xiàn)了放緩。

（來源：BEA）

與市場感知一致的是，美國11月PCE指數(shù)繼上個(gè)月“破5后”，本月繼續(xù)走高至同比增長5.7%；去除食品和能源價(jià)格的核心PCE指數(shù)同比增長4.7%，略高于市場預(yù)期的4.5%。值得一提的是，雖然5.7%的漲幅成功被市場預(yù)測，但這個(gè)數(shù)據(jù)依然是1982年以來的新高。此前勞工部CPI數(shù)據(jù)同樣也達(dá)到1982年以來新高。

（美國PCE指數(shù)，來源:investing）

隨著通脹數(shù)據(jù)持續(xù)爆表，美聯(lián)儲(chǔ)的官員們已經(jīng)展現(xiàn)了積極干預(yù)的立場，上周FOMC決定翻倍加速資產(chǎn)購買計(jì)劃，背后的考量也是在通脹壓力增強(qiáng)的背景下留出加息空間。目前美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)給出了明年加息三次的預(yù)期。

對(duì)于美國貨幣政策最為看中的通脹指數(shù)而言，持續(xù)刷新多年新高的步伐可能會(huì)在12月稍稍放緩。隨著奧密克戎變異毒株迅速成為美國主要轉(zhuǎn)播病毒，油價(jià)的調(diào)整將稍稍緩解數(shù)據(jù)上的壓力。但這并不意味著通脹警報(bào)緩解，畢竟油價(jià)本身的走勢(shì)也存在不確定性。

同樣在周四公布的美國收入/支出數(shù)據(jù)中，11月居民收入環(huán)比增加904億美元，其中可支配收入增長704億美元，個(gè)人消費(fèi)支出環(huán)比增長1047億美元（+0.6%），增幅較10月的1.5%顯著下滑。造成這一現(xiàn)象的主要原因是供應(yīng)鏈危機(jī)使得商家和消費(fèi)者提前在十月就開始置辦假日季的商品，也使得消費(fèi)數(shù)據(jù)出現(xiàn)前置效應(yīng)。

值得一提的是，雖然有漲工資等利好，但由于物價(jià)走高，美國消費(fèi)者的儲(chǔ)蓄率也在走低。11月個(gè)人儲(chǔ)蓄與可支配收入的比值下降至6.9%，為2017年12月以來的新低。

對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的后續(xù)走向而言，奧密克戎病毒的發(fā)展依然是最大的不確定性因素。此前研究機(jī)構(gòu)Oxford Economics已經(jīng)將美國明年一季度GDP增速從3.4%下調(diào)至2.5%。

投行Jefferies分析師Markowska表示，雖然每一輪疫情爆發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)的直接沖擊看上去都在逐步減輕，但本輪奧秘克戎疫情似乎對(duì)美國東北部造成更嚴(yán)重沖擊，例如紐約百老匯的知名音樂劇《漢密爾頓》、《獅子王》等不得不取消圣誕假期的演出。

關(guān)鍵詞： 美聯(lián)儲(chǔ)