光伏板塊最近不太平。

11月25日，隆基股份位于西安高陵的電池工廠發(fā)生小面積起火，而隆基的市值自11月起也不斷縮水；另一光伏牛股晶澳科技近日股價表現(xiàn)異常，連續(xù)兩天暴跌超10%。

另外，多地近期發(fā)文“暫緩屋頂光伏發(fā)電項目上馬”。

湖南省常德市發(fā)改委發(fā)出《關于暫緩新增光伏發(fā)電項目備案的通知》。該通知表示通過初步摸底，各區(qū)縣市申報項目遠遠超過電網(wǎng)可消納能力，經(jīng)研究決定，全市暫停新增光伏發(fā)電項目備案工作(包括地面和屋頂)，待明確全市“十四五”擬開發(fā)項目后，再行啟動。

河南省發(fā)改委印發(fā)通知，要求平穩(wěn)有序推進屋頂光伏發(fā)電建設。通知稱，要引導牽頭企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)按照市場化原則加強合作，避免出現(xiàn)圈而不建、虛假宣傳、無資質建設等擾亂市場秩序行為。作為試點地區(qū)的河南鄧州市此前已印發(fā)通知，嚴禁企業(yè)擾亂當?shù)匚蓓斣圏c開發(fā)工作。

盡管市場人士普遍認為，“暫緩屋頂光伏項目上馬”政策是暫時的，本質是要保障用電安全。在雙碳目標下，推廣光伏發(fā)電與建筑一體化應用的原則不會變。但受接連利空影響，使得光伏板塊“風光不再”。

今年以來，硅料價格高居不下成為行業(yè)痛點，上游企業(yè)擁硅為王，利潤不斷向產(chǎn)業(yè)鏈上移。

作為全球最大的單晶硅片和組件制造企業(yè)，隆基股份前三季度的歸母凈利潤分別為25.02億元、24.91億元、25.63億元，季度環(huán)比保持平穩(wěn)，但各季度較上年同期的增速變化則有明顯減弱。

今年前三季度的毛利率為21.30%，與去年同期27.84%的毛利率相比，有較大幅度的下調(diào)。同樣，其今年第三季度的毛利率為18.93%，也存在同比下降的情況。

有分析指出，公司業(yè)績受到了光伏用多晶硅、玻璃、膠膜等原材料因供應不足而價格大幅上漲的影響，而這種影響在近幾個月一度隨著限電的到來而加劇。

但近期硅料價格迎來轉機。11月17日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會公布最新硅料價格數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)單晶復投料價格區(qū)間在26.7-27.5萬元/噸，成交均價維持在27.22萬元/噸不變；單晶致密料價格區(qū)間在26.5-27.3萬元/噸，成交均價維持在26.99萬元/噸不變。

硅業(yè)分會認為，成交清淡價格持穩(wěn)的主要原因是：一方面不在少數(shù)的一線硅料企業(yè)已將訂單簽至12月中旬，無余量可簽，臨近年底并無庫存壓力，故不急于在市場走勢未定的階段為促成交而主動調(diào)價；

另一方面近期硅片價格下調(diào)，雖是下游壓價的主要動力，但硅片企業(yè)的綜合效益指標卻反向支撐其開工率維持平穩(wěn)，硅料需求未減，同期供應截止目前也暫未有增量釋放，故市場價格在供需維持緊平衡的狀態(tài)下依舊持穩(wěn)運行。

國海富蘭克林基金經(jīng)理劉曉認為，今年硅料漲價，中下游處于微利狀態(tài)；此外預計今年光伏的裝機低于年初的預期。她同時指出，預計光伏的周期波動將在未來一定程度修復。“未來硅料降價，對中游將是一個利好。”

隨著平價時代到來，劉曉認為，考慮到光伏滲透率的問題，光伏當下已經(jīng)從一個周期行業(yè)向成長行業(yè)轉變。她表示，“3060目標”意味著2030年非石化能源占一次能源消費的比重將達到25%左右，這意味著光伏還是有很大空間的。”

此外，劉曉還特地提到作為光伏重要組件的逆變器領域：“逆變器除了跟隨光伏行業(yè)快速發(fā)展意外，還有一個更大的市場就是儲能，成長也非常迅速，而主產(chǎn)業(yè)鏈上的硅片、電池片和組件由于今年擴產(chǎn)速度快，毛利率壓力較大，明年更多的是毛利率從底部向上修復的空間。”

海富通基金經(jīng)理楊寧嘉認為，近期光伏板塊重回上漲主要原因是市場認為上游原材料價格上漲處于尾聲，后續(xù)價格有望高位回落。

他說：“隨著明年硅料、硅片、輔材價格的下降，組件和逆變器環(huán)節(jié)有望直接受益，板塊仍具有非常確定的投資邏輯。此外，美國于11月16日宣布下調(diào)201關稅，恢復雙面組件豁免權，關稅下調(diào)有望進一步利好相關企業(yè)的組件出口。未來將主要尋找盈利改善明顯、明年增量明顯的投資標的。”

關鍵詞： 硅 光伏