財(cái)聯(lián)社（北京，記者張曉翀）訊，繼上周五晚總理提及將適時(shí)降準(zhǔn)后，周一銀行間市場資金持續(xù)轉(zhuǎn)松。市場人士表示，今日雖然央行公開市場凈回籠900億元，但從目前銀行間市場市況觀察，各期限資金融出充裕，市場不乏減點(diǎn)成交，預(yù)計(jì)短期隔夜利率有望在1.8%-2%之間震蕩。

上述市場人士同時(shí)指出，本周公開市場到期2,300億元，政府債券繳款凈融資約在2,000億左右，預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持力度，貨幣政策料將保持穩(wěn)增長的基調(diào)，短期內(nèi)市場流動性仍將維持穩(wěn)中偏松態(tài)勢，全周資金面壓力不大。

短期隔夜利率或?qū)⒃?.8%-2%震蕩

市場人士指出，前期銀行間質(zhì)押式回購規(guī)模居高不下，導(dǎo)致市場一度擔(dān)心后續(xù)央行關(guān)注杠桿問題而逐步收緊流動性，總理提及降準(zhǔn)后，短期市場擔(dān)憂略有緩和，但預(yù)計(jì)債市杠桿率仍是流動性繼續(xù)大幅寬松的制約性因素，因此降準(zhǔn)正式落地前，機(jī)構(gòu)觀望氛圍仍偏重。

對于后續(xù)利率走勢，光大證券金融行業(yè)首席分析師王一峰表示，預(yù)計(jì)資金利率不會出現(xiàn)大起大落。今年以來，央行通過加強(qiáng)對大行融出指導(dǎo)，引導(dǎo)隔夜利率在1.6%-2.2%的“隱性利率走廊”內(nèi)運(yùn)行。同時(shí)，再考慮到本次降準(zhǔn)可能采取的是置換中期借貸便利（MLF）的中性操作，預(yù)計(jì)不會導(dǎo)致資金利率的大起大落。

北京某銀行資金交易員對財(cái)聯(lián)社表示，預(yù)計(jì)銀行間市場隔夜利率短期難以下破1.8%，或?qū)⒃?.8%-2%之間震蕩。

后續(xù)財(cái)政資金或?qū)ⅰ把a(bǔ)水”資金面，偏寬松狀態(tài)或持續(xù)至明年初

市場人士表示，今年因財(cái)政開支滯后、財(cái)政資金淤積的特殊情況，客觀上造成了從資金面“抽水”的效果，隨著年內(nèi)專項(xiàng)債發(fā)行告一段落，財(cái)政資金隨后逐漸下?lián)埽Y金面將會得到充分“補(bǔ)水”。

國海證券固收首席分析師靳毅認(rèn)為，考慮到12月降準(zhǔn)可能落地，“財(cái)政資金下?lián)?降準(zhǔn)落地”將會對資金面形成有力支撐，流動性偏寬松的狀態(tài)可能會一直持續(xù)至明年年初。

興業(yè)證券固收首席分析師黃偉平指出，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，需要貨幣寬松應(yīng)對。資金利率大概率圍繞政策利率上下波動，各個(gè)期限的利差亦壓縮至較低水平。

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