頭豹研究院發布的《2021年中國健康管理行業概覽》顯示，中國健康管理行業市場規模從2016年的110億元增長至2020年的270億元，年復合增長率為31.64%，預計2021年的市場規模為410億元，在2025年將達到1360億元，年復合增長率為20.8%。

基因檢測作為健康管理的先進手段和新興方向，適用于各種人群，可應用于健康管理的方方面面，有力實現疾病早期篩查、早期干預。其中，消費級基因檢測和癌癥篩查基因檢測在健康管理市場中的比重正在逐步加大。

隨著中國教育水平和平均收入水平的提高、人口老齡化程度加深，以及重大疾病造成的高額經濟負擔逐年加大，促使人們優先考慮將包含消費級基因檢測和癌癥篩查在內的更先進的檢測應用于自身的預防及健康管理。消費級基因檢測和癌癥篩查基因檢測已經逐漸成為各大醫院、體檢中心的必備檢測項目。

近年來，消費級基因檢測和癌癥篩查基因檢測這兩個黃金賽道已經得到了越來越多的認同與關注，取得了快速發展。作為國內最大的消費級基因檢測和癌癥篩查基因檢測平臺，美因基因已經成為這兩個黃金賽道的龍頭企業。

8月，美因基因向港交所遞交招股說明書，即將作為國內首家消費級基因檢測和癌癥篩查業務雙賽道的龍頭企業登陸香港市場。

美因基因成立于2016年，是中國領先的消費級基因檢測和癌癥篩查基因檢測平臺。

截至2021年6月30日，美因基因已經為超過1000萬人次進行了基因檢測服務，累計客戶數量行業排名第一；2020年月均新增客戶數量超過23萬人次，客戶增速行業排名第一。根據弗若斯特沙利文的資料，按2020年檢測數量計，在消費級基因檢測賽道，美因基因市場占有率達到65.8%；在癌癥篩查賽道，美因基因在中國結直腸癌篩查基因檢測行業市場占有率達到49.3%。美因基因也是這兩個賽道中唯一一家實現持續增長盈利的公司。

在消費級基因檢測賽道，美因基因走出了更具中國特色的道路

消費級基因檢測是全球基因檢測行業近年來熱門的細分領域之一，海內外多家頂尖基因檢測企業均在積極布局。

美國已經驗證了消費級基因檢測賽道的價值。

美國消費級基因檢測行業起步較早，已有接近20年歷史，以祖源檢測為主要項目。目前，美國消費級基因檢測數量已經接近3000萬人次，滲透率為8.8%。

23andMe和Ancestry是美國主要的消費級基因檢測企業。2020年8月，美國消費級基因檢測公司Ancestry被黑石以60億美元的估值收購了大部分股權；2021年6月，另外一家美國的消費級基因檢測公司23andMe成功上市，目前市值已超過50億美元。

中國消費級基因檢測行業起步較晚，正處于早期階段，市場教育尚不成熟，轉化率僅為0.8%，遠低于美國，還有廣闊的成長空間。

在發展過程中，美國是中國消費級基因檢測企業的主要參照對象。2013年，中國消費級基因檢測行業起步，2015年左右，行業快速發展，大量企業涌現，效仿美國推出了大量祖源檢測等娛樂性質項目。

然而，此后幾年祖源檢測并未在中國發展壯大，一時間，中國各個以祖源檢測為特色的消費級基因檢測企業發展紛紛遇阻。

美因基因敏銳地發現了中美消費級基因市場的不同，特別是在產品需求和客單價上存在的較大差異。中國客戶對祖源檢測缺乏足夠的興趣，反而對健康管理類產品有更強烈的消費意愿。此外，受中國人群支付能力所限，消費級基因檢測需加強成本控制，降低客單價。

照搬美國模式不可行，美因基因選擇了與美國企業截然不同的道路，從產品需求和成本控制出發，成功探索出了一條基于中國實際國情的消費級基因檢測發展路徑。

產品定位上，美因基因立足嚴肅醫療，以循證醫學為基礎，依托前瞻性市場洞察力，研發市場急需的健康管理類基因檢測項目，推出了ApoE基因檢測、葉酸代謝能力評估、帕金森病風險評估、全面癌癥風險評估、心腦血管疾病風險評估、個人全基因組檢測、成人全外顯子組測序等數十項消費級基因檢測項目。

成本控制上，美因基因進行了上中下游全方位一體化布局，構建了低成本、高通量、自動化的生產體系和綜合技術平臺體系，日檢測能力超過5萬次，交付周期短，檢測結果與行業黃金標準之間的一致性高達99.9%，能夠以具有成本效益的方式提供高通量、自動化、多場景基因檢測解決方案。

中國擁有更龐大的人口基數、客戶群體，和更豐富的醫療資源，并且，隨著用戶數量不斷積累、技術升級進步、市場教育加強，中國消費級基因檢測行業日趨成熟，行業滲透率也將快速提升。

現在，扎根于中國市場的美因基因在產品布局、市場渠道、業務規模上均表現出超越美國龍頭企業的能力。

美因基因是中國最大的消費級基因檢測平臺，也是全球三大消費級基因檢測平臺之一。按已進行檢測數量計，2020年，公司在中國消費級基因檢測市場所占市場份額為65.8%，是第二名的10倍以上。按年度營業收入計，2020年，公司的消費級基因檢測服務占中國市場的34.2%，在市場排名第一，大于第二名至第六名的總和。

在成立短短5年時間里，公司已經累計為超過1000萬名客戶提供了基因檢測服務，而美國的消費基因檢測公司Ancestry與23andMe用了近20年的時間才積累了同等量級的客戶。可以預見，美因基因的市場價值及成長潛力會遠超美國的消費級基因檢測龍頭企業。

同步布局消費級基因檢測和癌癥篩查是主流趨勢

消費級基因檢測和癌癥篩查在市場渠道、目標群體上高度重合，且癌癥篩查同樣對產品定位和一體化能力有極高要求。擁有渠道優勢和成本控制能力的美因基因，在開辟新的業務方向時，顯得更加得心應手。

2017年，美因基因開始布局癌癥篩查市場，陸續推出了Septin9結直腸癌篩查、SDC2結直腸癌篩查、RNF180/Septin9胃癌篩查等產品。

我國癌癥篩查存在著巨大的缺口，根據弗若斯特沙利文的資料，2020年，中國的癌癥新發病例數居世界最高，由2016年的410萬例增至2020年的460萬例，且估計到2030年將達到580百萬例。由于缺乏有效的癌癥預防方案，中國癌癥患者的存活率顯著低于其他許多擁有更完善的癌癥預防機制的國家。

中國癌癥篩查市場前五名癌癥分別為胃癌、結直腸癌、肺癌、乳腺癌和肝癌。2020年，上述五種癌癥類型的篩查市場潛力共約人民幣2015億元。

尤其是中國人群高發的結直腸癌和胃癌，中國有迫切的篩查需求。

2020年結直腸癌為全球第三大流行癌癥類型，亦為中國第三大流行癌癥類型，新增45.34萬例病例，其中21.82萬例死亡。胃癌位居中國癌癥發病率第二位，2020年確診病例為46.96萬例，死亡率位居中國癌癥死亡率第三位，2020年死亡病例為34.12萬例。由于其高發病率及死亡率，胃癌篩查市場的增長潛力巨大。

中國結直腸癌篩查及胃癌篩查的市場由2016年的26億元及11億元增至2020年的33億元及24億元，并預期進一步增至2030年的188億元及165億元，自2025年至2030年的年復合增長率預期分別為19.7%及20.2%。

近年，癌癥篩查關注度攀升，全球癌癥篩查基因檢測市場正處于快速成長之中。2021年8月，Grail被因美納以80億美元收購，可見美國癌癥篩查領域龍頭企業巨大的商業價值。在國內，燃石醫學、泛生子、諾輝健康等布局癌癥篩查領域的公司相繼上市，市值均超百億人民幣。

美因基因在癌癥篩查領域，商業化表現遙遙領先。

美因基因是目前中國最大的癌癥篩查基因檢測平臺，截至2021年6月30日，公司已累計完成癌癥篩查檢測超過27萬人次。從癌癥篩查客戶數量計，美因基因是業內其余企業客戶數量的數十倍；從盈利情況來看，美因基因為這個領域唯一盈利的公司；從成長速度來看，美因基因近三年結直腸癌篩查服務收入復合增長率達到了184.9%，稱得上是癌癥篩查領域的龍頭企業和稀缺資源。

瞄準中國人群高發病種，進行全面布局

媒體研究美因招股說明書發現，美因基因在消費級基因檢測和癌癥篩查基因檢測領域能夠脫穎而出，最關鍵在于其產品能立足嚴肅醫學，推出了89種具有高商業化和盈利能力的產品，產品品類幾乎覆蓋了中國人群所有的高發病種，如神經系統、消化系統、心腦血管、營養吸收、腫瘤篩查等。

以阿爾茨海默病為例，根據弗若斯特沙利文的數據顯示，2020年我國有著約1250萬阿爾茨海默病患者。目前阿爾茨海默病無有效早診早篩手段，當頭顱CT檢測到腦萎縮的時候，病變已經發生且不可逆轉。美因基因的腦健康基因檢測產品針對阿爾茨海默病非常重要的易感基因，通過APOE基因檢測對人群進行危險分層，可以有效地對高危型消費者進行健康管理，是目前唯一能對阿爾茨海默病進行早期預警的手段。同時，APOE基因已進入了《中國癡呆與認知障礙診治指南》。

而帕金森疾病，在我國也有著200多萬的患者。該病起病隱匿，癥狀不典型，早期治療延誤率高達60%，且病程不可逆，無法治愈。美因基因的帕金森基因檢測產品是與國內神經內科頂級三甲醫院專家合作研發，能夠篩查到帕金森“前驅期”人群的全國獨家產品，彌補了帕金森疾病無早診早篩有效手段的市場空白。

在營養吸收基因檢測方面，美因基因也有著多款產品。其中最重要的就是MTHFR基因葉酸代謝能力功能評估。MTHFR基因進入了《H型高血壓診斷與治療專家共識》。中國人群約20%人口攜帶此缺陷型基因，此類人群不能通過正常的飲食獲取身體所需的全部葉酸，從而更容易引起高同型半胱氨酸血癥和高血壓。美因基因率先通過技術研發，大幅降低了檢測成本，使得這款產品可以成為14億中國人群全民普篩的產品，具備極強的社會經濟學價值。

美因基因還擁有眾多套餐類的產品，如可評估冠心病等7種常見心腦血管疾病風險的心腦血管疾病風險評估套餐；可評估各種類型癌癥發病風險的腫瘤全篩風險評估套餐。美因基因通過先進的技術研發及全自動化的工藝體系，能夠為終端消費者提供極高性價比的服務。

在高發癌癥檢測領域，美因基因也有布局。如眾多指南推薦的安吉麗娜朱莉同款的Brca1/2遺傳性乳腺癌、卵巢癌基因檢測，攜帶Brca1/2基因所導致的乳腺癌、卵巢癌發病極其嚴重，且人群當中的攜帶率較為常見。美國的前沿研究顯示，對30歲以上的所有女性進行Brca1/2基因的普篩，可以讓接近百萬的女性避免乳腺癌的侵襲。

美因基因的胃癌/腸癌基因甲基化無創篩查，僅需一管血，即可實現無創便捷的消化道腫瘤篩查，是目前在消化道腫瘤防控領域，集依從性、準確度、性價比于一體的理想防控檢測方案。

美因基因的全外顯子組基因檢測套餐，包括遺傳性腫瘤風險評估、嚴重遺傳病篩查、隱性遺傳病攜帶者篩查等，給予客戶最全面的遺傳評估和精準健康管理建議，可以說是一本完整的“人體說明書”。

媒體還通過研究美因招股說明書發現，美因基因和國內頂級三甲醫院多位專家合作共同研發產品，同時，公司的多款產品也得到了三甲醫院專家及患者的好評。

消費級基因檢測和腫瘤基因篩查，市場唯一一家持續盈利的公司

根據公開披露信息，美因基因2018年、2019年、2020年及2021年上半年經調整后凈利潤為3755萬元、4622萬元、9380萬元及4144萬元，是中國消費級基因和腫瘤基因篩查檢測市場上唯一一家實現持續盈利的公司。

值得注意的是，2020年，中國癌癥篩查市場爆發，且癌癥篩查毛利率極高，美因基因向癌癥篩查業務上的重視程度和投入大幅加大，癌癥篩查服務收入上升速度極快，收入從2019年的百萬級躍升至千萬級。尤其是2021年上半年癌癥篩查服務的收入就已逼近2020年全年公司癌癥篩查服務的總收入。

此外，美因基因在2021年3月推出胃癌篩查產品，截至6月30日該產品收入就高達580萬元。未來，依靠胃癌篩查，公司癌癥篩查收入規模將進一步擴大。

在毛利率上，2018年-2020年，以及2021年上半年，美因基因毛利率分別為43.7%、63.4%、72.0%及66.5%。2020年公司消費級基因檢測項目毛利率為69.8%，癌癥篩查項目毛利率為80.5%，均超行業平均水平。

在下游銷售渠道上，截至2021年6月30日，美因基因已經與國內超過300個城市的超1300家醫療機構合作，除公司戰略合作伙伴美年大健康的500多家醫療機構外，美因還和800多家三甲醫院、公立醫院、保險公司、電商平臺進行了深入合作，形成了完善的銷售網絡，可為不同場景提供定制化服務。

在技術逐步成熟，產品爭相涌現的當下，銷售及渠道能力是消費級基因檢測和癌癥篩查企業的核心競爭力所在，美因基因能夠得以占據有利地位，其銷售和渠道能力功不可沒。

基因檢測普篩時代即將到來

在預防醫學領域，無論是醫院、第三方體檢中心，還是健康管理中心，都在打造從預防篩查到健康管理的閉環，而基因檢測產品正是實現這一目標的剛需。

高性價比、大品牌、優質的服務能力、豐富的產品品類是預防醫學各大場景選擇基因檢測合作伙伴時，重點評估的要素。美因基因正是基于其在產品品類、成本控制、交付能力、定制化售前售后服務方面的領先優勢取得了多家醫療機構的高度認可。

某三甲醫院專家表示:“美因基因產品品類豐富，覆蓋多個高發病種，報告出具速度快，售后服務更完善，得到了患者的好評，越來越多患者主動選擇基因檢測產品，三甲醫院更愿意和美因基因這樣的龍頭企業合作。”

某體檢中心負責人指出：“基因檢測在體檢中心已經不再是‘小眾高端’項目，很多單位體檢負責人會到我們這里來主動咨詢基因檢測項目，我們所有的體檢套餐當中，都包含美因基因的基因檢測產品?！?/p>

客戶張先生也向媒體反饋：“我自己三十幾歲就得了高血壓，不知道是什么原因，為什么這么年輕就發病，后來通過基因檢測，發現我葉酸基因是缺陷型，無法通過正常的飲食獲取足量的葉酸，從而引起的高血壓，這才知道自己的病根，現在我特別重視補充葉酸。”

從市場調研的反饋可以看出，基因檢測已經呈現出全民普及的趨勢。在美國，消費級基因檢測的滲透率已經達到8.8%，結直腸癌篩查的滲透率達到60.1%。中國有著更加龐大的人口基數，消費級基因檢測和癌癥篩查領域即將迎來井噴式的發展，基因檢測普惠時代即將到來。

預防醫學和健康管理浪潮下，美因基因將通過加強樹立品牌形象、打造多元化銷售渠道、持續推動產品商業化、發展自動化運營系統等措施，鞏固在消費級基因檢測和癌癥篩查基因檢測賽道上的競爭壁壘。

關鍵詞： 美因基因