從新造市場來看，軌交行業(yè)處于高景氣周期內(nèi)。2020年，軌交行業(yè)中的“城際高速鐵路和城際軌道交通”被列入新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的七大領(lǐng)域之中，“新基建”提出后軌交建設(shè)規(guī)劃審批節(jié)奏加快，2018至今大量軌交投資項目持續(xù)釋放。

軌交項目的充足儲備和持續(xù)獲批為軌交投資提供巨大的市場空間。根據(jù)銀河證券研究，據(jù)不完全統(tǒng)計，2021年至2023年每年計劃的城際與普通高鐵投資合計分別達8090、5316、7682億元。隨著軌交項目的持續(xù)批復，軌交行業(yè)市場規(guī)模的上限不斷提升，未來市場空間廣闊。

華鐵股份頭部產(chǎn)品的下游均為軌道交通車輛制造商或軌道交通運營商，因此整體收入主要受國內(nèi)軌道交通車輛及零部件采購的影響。隨著我國高鐵發(fā)展逐漸步入成熟階段，整車組采購量保持穩(wěn)定。

在修造領(lǐng)域，軌交后市場高速成長，零部件更換業(yè)務(wù)提升明顯。我國作為軌交大國，動車組保有量不斷提升，形成了巨大的存量市場。動車組的高負荷縮短了維修周期，也帶來了大量的軌交零部件維修更新需求。據(jù)統(tǒng)計推算，2021-2023年軌交零部件更新?lián)Q代累計市場空間將超千億元。

受益于軌道交通零部件大平臺戰(zhàn)略，華鐵股份核心產(chǎn)品在動車組新造和修造市場均有一定地位，其核心業(yè)務(wù)給水衛(wèi)生系統(tǒng)、備用電源和高鐵座椅領(lǐng)域在國內(nèi)市占率均超50%。同時公司在與中車、國鐵集團等公司合作中不斷拓寬產(chǎn)品領(lǐng)域。

隨著軌道交通車輛檢修市場不斷擴容，軌交后市場的發(fā)展已步入高速成長期。順應(yīng)市場發(fā)展方向，華鐵股份立足高鐵核心零部件，逐步向城市軌道交通車輛和軌道維護保養(yǎng)車輛零部件領(lǐng)域延伸產(chǎn)品線。

值得注意的是，2020年以來，華鐵股份后市場業(yè)務(wù)的呈現(xiàn)了較為明顯的提升趨勢。今年上半年，在給水衛(wèi)生系統(tǒng)和備用電源方面，公司分批次交付國鐵集團及中國中車三、四、五級修項目;在座椅方面，交付中車長客股份客室座椅五級修項目，四方龐巴迪商務(wù)座椅四級修項目以及廣州局和上海局商務(wù)座椅三級修項目。

隨著公司在軌交核心零部件領(lǐng)域布局逐步完善，軌交后市場的快速發(fā)展有望成為公司業(yè)績增長的主要動力。

短期壓力不改長期向好趨勢

控股股東增持彰顯信心

在嚴峻的外部環(huán)境下，經(jīng)過篩選后的企業(yè)或更能凸顯其管理運營能力與抗風險能力。

經(jīng)過近幾年的資源整合與戰(zhàn)略推進，華鐵股份旗下核心子公司聚焦細分領(lǐng)域，已呈現(xiàn)齊頭并進的局面。旗下全資子公司青島亞通達及山東嘉泰市場占有率穩(wěn)定，其中給水衛(wèi)生系統(tǒng)、備用電源市場占有率均超50%，商務(wù)座椅系統(tǒng)市場占有率超60%。2021年，華鐵股份緊跟車輛升級趨勢，核心產(chǎn)品成功應(yīng)用于復興號智能動車組及時速600公里磁懸浮列車。此外，依托軌道交通給水衛(wèi)生系統(tǒng)技術(shù)，將產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域拓展至軍用方艙、航空科技野外方艙和海軍艦船等軍工領(lǐng)域，并實現(xiàn)小批量訂單。

在合資企業(yè)方面，旗下控股子公司華鐵西屋法維萊，通過新品投放以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，為華鐵股份貢獻穩(wěn)定增量。其中車門、空調(diào)產(chǎn)品均已進入高鐵檢修市場，撒砂裝置已取得小批量驗證合格供應(yīng)商資質(zhì)，氣液緩沖器及輔助供風單元等產(chǎn)品均已完成研制工作，即將裝車運用考核。

全體系的戰(zhàn)略調(diào)整與布局，以及華鐵股份打造“軌道交通核心零部件大平臺”戰(zhàn)略的持續(xù)推進，為后續(xù)長期增長奠定發(fā)展動力。此次控股股東拉薩泰通增持，也彰顯其對公司未來長期發(fā)展的信心，另一方面，也有利于持續(xù)維護中小股東利益和市場穩(wěn)定，將對公司股價表現(xiàn)起到正面刺激作用。

關(guān)鍵詞： 華鐵股份 增持股份計劃 發(fā)展?jié)摿?/a> 長期向好趨勢