《投資者網(wǎng)》丁琬瓔

經(jīng)過了新冠肺炎疫情的考驗(yàn)，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向好的背景下，金融運(yùn)行保持平穩(wěn)，金融結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。上半年，銀行業(yè)呈現(xiàn)利潤修復(fù)、估值回升的態(tài)勢，不過，對中小銀行而言，受大型銀行下沉服務(wù)重心的影響，如何推進(jìn)錯(cuò)位經(jīng)營也成為高質(zhì)量發(fā)展的重要課題。

9月14日，江蘇張家港農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（下稱"張家港行"，002839.SZ）發(fā)布公告稱，其總規(guī)模為人民幣25億元的“2021年小型微型企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債券”發(fā)行完畢，債券品種為3年期固定利率債券，票面利率為3.15%。

此前8月23日該行的2021年半年度報(bào)告顯示，該行母公司“兩小”貸款合計(jì)364.28億元，較年初新增投放56億元，占各項(xiàng)貸款增長額的67.76％，成為助推全行信貸發(fā)展的引擎。

半年報(bào)同時(shí)顯示，上半年該行總資產(chǎn)達(dá)1559.27億元，較年初增長8.42%，規(guī)模指標(biāo)取得較快增長。在業(yè)績指標(biāo)方面，該行經(jīng)營業(yè)績持續(xù)穩(wěn)步提升。上半年?duì)I收22.25億元，較上年同期增長1.05億元，增幅4.93%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.96億元，較上年同期增長1.03億元，增幅20.9%。

上半年，張家港行基本每股收益0.33元/股，同比增長22.22%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率5.19%，比上年同期上升0.6個(gè)百分點(diǎn)。

凈利潤增速達(dá)五年新高 中間業(yè)務(wù)增長亮眼

張家港行成立于2001年，是全國首家由農(nóng)信社改制組建的地方性股份制商業(yè)銀行，2017年1月24日正式掛牌上市，成為全國首批上市農(nóng)商行。截至目前，該行共有本異地101家機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)，已開設(shè)南通、無錫、蘇州3家分行和17家異地支行，發(fā)起設(shè)立2家控股村鎮(zhèn)銀行，投資參股5家農(nóng)商行，由地方性銀行向區(qū)域性銀行轉(zhuǎn)型。

半年報(bào)提到，該行2021年上半年?duì)I收22.25億元，同比增長4.93％；歸母凈利潤5.96億元，同比增長20.9%，這一增速達(dá)近五年新高（見下圖）。

張家港行近五年凈利潤及增速單位：萬元%

從資產(chǎn)指標(biāo)來看，2021年6月末，張家港行總資產(chǎn)為1559.28億元，較2020年末增加8.42%；總負(fù)債為1422.04億元，較2020年末增加7.32%；本外幣各項(xiàng)存款余額1189.71億元，較年初增加118.06億元，增幅11.02%；各項(xiàng)貸款余額935.42億元，較年初增加86.86億元，增幅10.24%。

生息資產(chǎn)規(guī)模增長，疊加上半年該行信用減值計(jì)提同比減少8.39%，該行上半年經(jīng)營業(yè)績持續(xù)穩(wěn)步提升。

值得一提的是，該行上半年手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比增長135.12%（見下表）。

張家港行2021年上半年?duì)I收結(jié)構(gòu)

半年報(bào)顯示，張家港行上半年非息收入占比位于A股農(nóng)商行排名第5（見下表）。

中間業(yè)務(wù)是指銀行不需要投入資金，而是依托銀行信譽(yù)、業(yè)務(wù)、技術(shù)、機(jī)構(gòu)和人才等方面的優(yōu)勢，不形成資產(chǎn)與負(fù)債，給銀行帶來收入的業(yè)務(wù)，“手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入”比較容易形成客戶黏性，增加用戶的轉(zhuǎn)換成本，加之中間業(yè)務(wù)除了本身的收入外，也是拓展銀行其他業(yè)務(wù)的潛在資源，是銀行競爭力的重要體現(xiàn)。

不良率指標(biāo)較優(yōu) 風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力強(qiáng)化

在資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營業(yè)績實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長的同時(shí)，張家港行資產(chǎn)質(zhì)量同樣表現(xiàn)優(yōu)異，不良貸款余額和不良率實(shí)現(xiàn)“雙降”，撥備覆蓋率提升，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力持續(xù)強(qiáng)化。

截至6月末，該行不良貸款余額9.2億元，較今年年初下降0.74億元。不良貸款率降至1%以下，為0.98%，較年初下降0.19個(gè)百分點(diǎn)，為2017年上市以來最優(yōu)水平。

與此同時(shí)，該行撥備覆蓋率較年初大幅度提升109.19個(gè)百分點(diǎn)至416.99%，在資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步夯實(shí)的基礎(chǔ)上，抗風(fēng)險(xiǎn)能力得到提升（見下表）。

聚焦零售小微專項(xiàng)債獲批

張家港行發(fā)布公告稱，“2021年小型微型企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債券”9月14日發(fā)行完畢，債券發(fā)行總規(guī)模為人民幣25億元，債券品種為3年期固定利率債券，票面利率為3.15%，用于小型微型企業(yè)貸款，為小微企業(yè)提供金融服務(wù)（見下圖）。

近年來，張家港行通過建立專業(yè)化經(jīng)營、網(wǎng)格化營銷的網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)型模式，實(shí)施專業(yè)化管理、集中化經(jīng)營、網(wǎng)格化營銷，促使零售支行專營零售業(yè)務(wù)，深耕區(qū)域經(jīng)濟(jì)。

截至2021年6月末，該行本地機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)存款市場份額20.01%，儲蓄存款市場份額33%，儲蓄存款增量市場份額41.81%，三項(xiàng)指標(biāo)均位居當(dāng)?shù)?4家金融機(jī)構(gòu)首位；本地貸款市場份額13.69%，在全市金融機(jī)構(gòu)中名列前茅。

半年報(bào)提到，該行加快做小做散、聚力零售的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型步伐，通過繼續(xù)實(shí)施微貸、普惠型小微企業(yè)貸款“兩小貸款”引領(lǐng)戰(zhàn)略，建立“兩小”專營團(tuán)隊(duì)，成為助推該行信貸發(fā)展的動力引擎。

同時(shí)，該行確立以客戶擴(kuò)面為核心的信貸發(fā)展導(dǎo)向，找準(zhǔn)小微企業(yè)融資的難點(diǎn)、痛點(diǎn)，繼續(xù)實(shí)施微貸、普惠型小微企業(yè)貸款“兩小貸款”引領(lǐng)戰(zhàn)略，建立由360名微貸客戶經(jīng)理124名小企業(yè)客戶經(jīng)理組成的兩支專營團(tuán)隊(duì)，開展專業(yè)化營銷，母公司“兩小”貸款合計(jì)364.28億元，較年初新增投放56億元，占各項(xiàng)貸款增長額的67.76%，成為助推全行信貸發(fā)展的動力引擎。

截至6月末，該行個(gè)人貸款客戶15.43萬戶，較年初增長0.66萬戶；個(gè)人貸款余額381.68億元，較年初增幅16.89%，高于各項(xiàng)貸款增幅6.87個(gè)百分點(diǎn)，占各項(xiàng)貸款比例42.05%，較年初提高2.47個(gè)百分點(diǎn)。其中，個(gè)人生產(chǎn)經(jīng)營性貸款戶數(shù)3.98萬戶，余額226.51億元，較年初分別增長0.52萬戶和38.56億元，增幅分別達(dá)15.03%和20.52%；零售類高收益資產(chǎn)的占比逐步提升，對盈利增長發(fā)揮了積極的作用。

對于中泰證券、國信證券等16家機(jī)構(gòu)于8月26日調(diào)研關(guān)于小微業(yè)務(wù)打法的提問，張家港行表示：“下沉客群重心，聚焦次優(yōu)客戶，在風(fēng)險(xiǎn)可控的基礎(chǔ)上提升非抵押類貸款投放，打造競爭壁壘，在當(dāng)前的競爭環(huán)境下穩(wěn)住存量，拓展新增，持續(xù)優(yōu)化、新增及推進(jìn)小微貸款產(chǎn)品。小微金融堅(jiān)持經(jīng)營貸、消費(fèi)貸、特色貸三駕馬車，線上線下雙輪驅(qū)動的業(yè)務(wù)發(fā)展模式，加大投放力度。一方面深耕傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，打造特色集群，從隊(duì)伍建設(shè)、流程優(yōu)化、產(chǎn)品開發(fā)等方面為小微企業(yè)和農(nóng)戶提供金融服務(wù)；另一方面依托科技賦能，布局線上業(yè)務(wù)?！?/p>

據(jù)了解，張家港行將金融科技實(shí)驗(yàn)室與網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)品實(shí)驗(yàn)室搬遷至蘇州，充分利用蘇州人才高地的優(yōu)勢，匯聚科技人才，形成張家港與蘇州“雙中心”的科技研發(fā)體系，強(qiáng)化數(shù)字轉(zhuǎn)型時(shí)代的人才支撐。

半年報(bào)提到，該行2021-2023年新三年戰(zhàn)略規(guī)劃將以“兩小+驅(qū)動、四大促協(xié)同”的發(fā)展模式，全面推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

方正證券研報(bào)表示，該行“深耕區(qū)域、做小做散的戰(zhàn)略指引下業(yè)績表現(xiàn)亮眼，資產(chǎn)質(zhì)量不斷夯實(shí)、優(yōu)中更優(yōu)，具備長期高質(zhì)量擴(kuò)張基礎(chǔ)。預(yù)測2021年-2023年歸母凈利潤增長為18.8%、14.9%、18.1%，維持‘推薦’評級?！?/p>

海通證券預(yù)測該行“2021-2023年EPS為0.67元、0.8元、0.93元，歸母凈利潤增速為21.95%、17.84%、16.74%?！保ㄋ季S財(cái)經(jīng)出品）■

關(guān)鍵詞： 張家港 25億 小微 專項(xiàng)