根據安排，沖擊創業板的廣州凡拓數字創意科技股份有限公司(以下簡稱“凡拓數創”)IPO將于8月19日迎來上會大考，屆時凡拓數創能否順利過關也將揭曉。然而，在凡拓數創闖關過程中，公司前五大客戶變動頻繁這一情況引起了監管層的關注，如何保證與主要客戶之間承接業務的可持續性與穩定性也遭到了深交所質疑。此外，2018-2020年，凡拓數創毛利率逐年下滑等問題也被監管層關注。

8月19日上會

深交所官網顯示，深交所創業板上市委員會定于8月19日召開2021年第50次上市委員會審議會議，凡拓數創的首發事項將在會上進行審議?？v觀凡拓數創創業板IPO之路，從獲得受理到獲得上會機會歷時近8個月。據深交所官網，凡拓數創創業板IPO于2020年12月24日獲得受理，2021年1月22日進入已問詢階段。

招股書顯示，凡拓數創是一家數字創意產品及數字一體化解決方案的綜合提供商，始終致力于將數字技術與文化創意相融合，應用3D可視化技術及數字多媒體集成技術，提供3D數字內容制作、軟件開發、綜合設計、系統集成等一站式數字創意服務。

凡拓數創在報告期內毛利率逐年下滑的問題在審核問詢中被深交所追問。招股書顯示，2018-2020年，凡拓數創綜合毛利率分別為40.68%、38.78%和37.55%。凡拓數創解釋稱，主要原因為數字展示及系統集成服務的毛利率相對偏低，隨著報告期數字展示及系統集成服務收入的增長，報告期主營業務綜合毛利率出現下降。

凡拓數創主營業務主要分為靜態數字創意服務、動態數字創意服務及數字展示及系統集成服務，2020年各項業務收入分別占營業收入的比重為8.64%、8.41%、82.24%，2020年三項業務的毛利率分別為53.19%、40.65%、35.54%。其中，動態數字創意服務毛利率下降最為明顯，2018-2020年，動態數字創意服務的毛利率分別為49.9%、42.72%、40.65%。深交所在審核問詢中，要求凡拓數創分析并補充披露動態數字創意服務毛利率下降的原因及未來趨勢。

凡拓數創表示，由于房地產行業低迷影響，公司動態數字創意服務收入下降，但主要由于人力成本具有一定剛性且公司人員總體保持穩定，動態數字創意服務成本下降的幅度小于收入下降的幅度，因此報告期公司動態數字創意服務毛利率下降。

針對公司相關問題，北京商報記者致電凡拓數創招股書中披露的董事會辦公室聯系電話進行采訪，對方工作人員表示“負責對接的工作人員出差了，預計下個星期才能回來”。

前五大客戶頻繁變動

在審核問詢過程中，凡拓數創前五大客戶頻繁變動這一情況被重點關注。

招股書顯示，凡拓數創2018-2020年對前五大客戶實現的銷售金額分別為7462.38萬元、1.33億元、1.43億元，占營業收入的比重分別為18.18%、24.21%、22.08%。報告期各期，凡拓數創前五大客戶僅有一位客戶在前五大客戶名單中出現過兩次，其他均無重復。投融資專家許小恒表示，前五大客戶變動較大，會讓監管層對公司主要大客戶的穩定性產生疑慮。

具體來看，2018年，凡拓數創前五大客戶分別為廣東省裝飾有限公司、綠地控股集團有限公司、惠東縣高潭革命老區建設投資有限公司、紫光云數科技(連云港)有限公司及吉林省人民檢察院。到了2019年，上述5家公司全部消失在凡拓數創前五大客戶的名單中，凡拓數創前五大客戶變更為深圳市龍崗區投資控股集團有限公司、江西省安源國家森林公園管理委員會、襄陽綜保區投資開發有限公司、重慶新鷗鵬企業(集團)有限公司及萬科企業股份有限公司。

2020年，凡拓數創的前五大客戶依舊不穩定。除了重慶新鷗鵬企業(集團)有限公司躍升為凡拓數創的第一大客戶外，另外四家公司均是首次出現在公司前五大客戶的名單中。

對此，深交所在審核問詢中要求凡拓數創結合報告期內公司前五大客戶的變動情況、主要獲客方式等因素，補充分析并披露收入增長的可持續性，凡拓數創如何保證與主要客戶之間承接業務的可持續性與穩定性，相關業務運作風險是否已充分披露。

凡拓數創表示，報告期內公司各期前五大客戶變化較大，主要系公司業務性質決定的。公司主要業務包括數字創意產品及數字一體化解決方案，其中數字一體化解決方案的項目金額較大且一般不具有重復性，因此報告期內公司各期前五大客戶變化較大。

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