距離2021年上半年結束僅剩最后2個交易日，就在“中考”即將放榜之時，北京商報記者注意到，雖然今年上半年A股市場經歷了明顯的震蕩調整，但部分主動權益類基金仍實現了亮眼的超額收益，且根據最新數據看，主動權益類基金的“中考”冠軍之位目前競爭激烈，4只業績居前的基金首尾相差不超5個百分點，最新一個交易日不同板塊之間的漲跌差異，更讓這場“冠軍賽”的結果撲朔迷離。

“冠軍戰”爭奪步入尾聲

上半年A股市場交易進入倒計時。同花順數據顯示，截至6月28日收盤，上證綜指單日下跌0.03%，報收3606.37點。同日，深證成指和創業板指則雙雙上漲，漲幅分別為0.98%和1.95%，報收15150.17點和3412.86點。板塊漲跌情況方面，養殖業、中藥、醫療器械服務、農產品加工和生物制品領漲，漲幅均超2%。與此同時，煤炭開采加工領跌，板塊跌幅高達5.79%，另外，銀行、石油礦業開采、機場航運、證券板塊跌幅也超過1%。

需要注意的是，由于板塊之間漲跌的明顯差異，尤其是根據一季報持倉情況，曾帶給部分基金“奪冠熱門”身份的煤炭板塊的大跌，無疑也將給公募主動權益類基金的半年業績排行結果蒙上一層紗。

雖然最新一個交易日的基金凈值情況尚未出爐，但根據此前數據不難看出，半年業績“冠軍賽”戰況膠著。同花順iFinD數據顯示，截至6月25日，剔除因巨額贖回等因素導致凈值異動的產品后，目前暫居排行榜首位的主動權益類基金為基金經理唐曉斌在管的廣發多因子混合，該基金上半年以來凈值增長率約為49.25%。不過，寶盈基金旗下由肖肖和陳金偉在管的寶盈優勢產業混合目前也取得了48.81%的收益率，暫以0.44個百分點的劣勢落后。

另外，金鷹民族新興混合、廣發價值領先混合A也均在上半年分別取得45.28%和44.7%的凈值增長率，與排在首位的廣發多因子混合分別相差3.97和4.55個百分點。

事實上，在目前僅有4只基金上半年收益率超過40%的背景下，若未來不出現重大波動，上半年業績前三或將在其中誕生。當然，根據前述排名靠前基金的一季報數據顯示，多在今年一季度末重倉了煤炭、有色、機械制造等順周期板塊個股，相關基金的凈值會否受今日板塊波動影響出現調整仍待觀察。

結構性行情有望延續

相較于績優基金的“甜蜜煩惱”，年初至今也同樣有部分主動權益類基金虧損明顯。同花順iFinD數據顯示，截至6月25日，虧幅排行榜暫居首位的東方周期優選靈活配置混合的年內虧幅達到17.29%。同期，方正富邦創新動力混合A/C、中海信息產業精選混合等在內的共14只主動權益類基金(份額分開計算)的年內凈值增長率同樣虧損超10%。整體來看，在上半年結構性行情下，公募基金的業績分化也較為明顯，根據前述提及數據計算，首尾業績相差已超66個百分點。

那么，下半年這一分化趨勢會否延續?未來哪些板塊的表現又被業內人士所看好?

諾德基金基金經理應穎認為，下半年結構性行情或將持續，一方面是經濟復蘇會逐漸明朗化，盈利與估值轉換或在下半年開啟。另一方面是通脹與貨幣邊際收緊的預期影響著市場的節奏，好的方面在于市場在行業和長期方向上形成的一致性，例如新能源、醫藥等已獲得市場的共識，但是長期看好的行業個股當前位置的估值水平普遍不低。因此，下半年的機會或在于好的行業、好的細分板塊帶來的投資機會。同時，風險點則在于估值普遍變高的背景下，個股波動率的上升也會更加劇烈。

金鷹基金權益投資部副總經理、基金經理韓廣哲也表示，預期下半年市場仍是以結構性行情為主，業績增速較快、行業景氣度較好的上市公司可能會更受關注，需關注全球疫情情況，主要經濟體復蘇與流動性政策變化，通脹水平等因素。投資機會方面，更看好中長期發展趨勢較好的細分板塊，例如受益于綠色減碳發展方向的新能源汽車、光伏等板塊，以及生物疫苗與CXO(醫藥研發及生產外包)等板塊。

此外，在前海開源基金首席經濟學家楊德龍看來，上半年A股走出了沖高回落的走勢，眾多白馬龍頭股也出現了股價的大幅回調。不過，前期市場的下跌也給投資者帶來了不錯的投資機會。如今下半年行情即將到來，業績優良的白馬龍頭股依然值得長期投資。目前來看，當前A股市場已經重拾升勢，下半年有望出現強勁回升。而且，隨著投資者信心的回暖以及資金回流，優質股票有機會率先上漲，從而帶動更多板塊回升。

(北京商報記者 孟凡霞 劉宇陽)

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