原標(biāo)題：經(jīng)濟(jì)對(duì)話無(wú)限期暫停，澳洲葡萄酒對(duì)華出口遭“毀滅性打擊”，國(guó)內(nèi)酒商庫(kù)存告急

A股葡萄酒股近日走出了一波與大盤(pán)整體走勢(shì)相反的行情。

5月6日，在A股整體大跌的情況下，紅酒股出現(xiàn)了集體拉升——莫高股份（600543.SH)一度封漲停板，ST中葡（600084.SH）逼近漲停，張?jiān)（000869.SZ）由跌轉(zhuǎn)漲近6%，ST通葡（600365.SH）、ST威龍（SH603779）跟漲。5月7日，上述葡萄酒酒股股價(jià)有所回落，除ST中葡和ST通葡分別上漲5.17%和4.6%外，其余個(gè)股均有不同程度的下跌。Wind數(shù)據(jù)顯示，5月7日葡萄酒指數(shù)（8841124）下跌0.38%，整體跌幅仍低于大盤(pán)。

葡萄酒股不同于大盤(pán)的走勢(shì)，與近日的一條消息或有關(guān)。5月6日，中國(guó)國(guó)家發(fā)展改革委員會(huì)發(fā)表聲明表示，基于澳聯(lián)邦政府當(dāng)前對(duì)中澳合作所持態(tài)度，國(guó)家發(fā)展改革委決定，自即日起，無(wú)限期暫停國(guó)家發(fā)展改革委與澳聯(lián)邦政府相關(guān)部門(mén)共同牽頭的中澳戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話機(jī)制下一切活動(dòng)。

2020年，不斷變化的國(guó)際環(huán)境下，澳大利亞葡萄酒在中國(guó)的銷售迎來(lái)了艱難的一年，但同時(shí)也留下了不少市場(chǎng)空間。

國(guó)產(chǎn)葡萄酒行業(yè)利潤(rùn)不敵老白干

盡管股價(jià)趨暖，但國(guó)產(chǎn)葡萄酒行業(yè)的日子并不好過(guò)，幾家葡萄酒上市企業(yè)業(yè)績(jī)均呈現(xiàn)一片慘淡。

2020年年報(bào)顯示，張?jiān)?shí)現(xiàn)營(yíng)收33.95億元，同比下滑33.08%，凈利潤(rùn)4.71億元，同比下滑58.75%；ST威龍凈虧損1.64億元，利潤(rùn)同比下降830%；莫高股份凈虧損684萬(wàn)元，利潤(rùn)同比下降147%；ST中葡凈虧損3705萬(wàn)元，同比下降2747.8%；ST通葡凈虧損1851萬(wàn)元，利潤(rùn)同比下降693%。

除了上市企業(yè)外，2020年整個(gè)國(guó)產(chǎn)葡萄酒行業(yè)的業(yè)績(jī)也并不理想。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年，全國(guó)規(guī)模以上葡萄酒生產(chǎn)企業(yè)為130家，釀酒總產(chǎn)量為41.33萬(wàn)千升，同比下降6%；完成銷售收入100.21億元，同比下降29.82%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2.59億元，同比下降74.48%。全行業(yè)利潤(rùn)尚不及三線白酒企業(yè)老白干（600559.SH）同年的利潤(rùn)總額。

龍頭企業(yè)張?jiān)＝?jīng)營(yíng)疲態(tài)盡顯，多家酒企營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙下跌，甚至還有三家企業(yè)仍被ST，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)警告……這都映襯出國(guó)產(chǎn)葡萄酒酒企遇冷的殘酷現(xiàn)實(shí)。

對(duì)于上述情況，張?jiān)Ｔ?020年財(cái)報(bào)中表示，這一年，受我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩和新冠疫情等多種因素影響，國(guó)內(nèi)葡萄酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，絕大部分葡萄酒生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)陷入困境，盈利能力大幅下滑。

除了疫情因素外，酒類營(yíng)銷專家肖竹青對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)分析稱，中國(guó)葡萄酒產(chǎn)業(yè)遇冷的原因，還在于進(jìn)口葡萄酒品質(zhì)好、價(jià)差大，賣進(jìn)口葡萄酒很賺錢，而國(guó)產(chǎn)葡萄酒企為了業(yè)績(jī)大量開(kāi)發(fā)貼牌產(chǎn)品、降低成本。低價(jià)傾銷、惡性競(jìng)爭(zhēng)，造成了國(guó)產(chǎn)葡萄酒價(jià)格低、利潤(rùn)低，渠道商沒(méi)有動(dòng)力賣國(guó)產(chǎn)葡萄酒。

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，2015年關(guān)稅優(yōu)惠政策實(shí)施后，進(jìn)口葡萄酒酒開(kāi)始加速搶占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額，吞噬了國(guó)內(nèi)制造商的利潤(rùn)。此外，葡萄酒的國(guó)際化特征明顯，國(guó)產(chǎn)葡萄酒廠商除了要與國(guó)內(nèi)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)外，更要與進(jìn)口品牌爭(zhēng)蛋糕。

根據(jù)張?jiān)７矫婀嫉臄?shù)據(jù)，2015年-2020年，進(jìn)口葡萄酒在我國(guó)的市場(chǎng)占有率已經(jīng)從32%增加至約60%，這大大擠壓了國(guó)產(chǎn)葡萄酒商的生存空間。

行業(yè)的低迷直接拖累了企業(yè)長(zhǎng)期的股價(jià)走勢(shì)。與近年來(lái)白酒股價(jià)不斷上漲，茅臺(tái)等高端品牌均創(chuàng)下歷史新高不同，張?jiān)Ｗ钚碌氖毡P(pán)價(jià)為37.85元/股，與其2010年至2011年間三次站上80元的高位相差甚遠(yuǎn)。另外一家港股葡萄酒上市公司王朝酒業(yè)（00828.HK）的處境則更為慘淡，股票已徹底淪為仙股。

盡管近年來(lái)全行業(yè)遇冷，但國(guó)內(nèi)葡萄酒廠商的投入還在持續(xù)。繼2019年斥資1億元收購(gòu)了澳大利亞歌濃酒莊80%股權(quán)后，張?jiān)Ｔ?020年再次收購(gòu)歌濃酒莊15%股權(quán)。此外，白酒龍頭茅臺(tái)集團(tuán)旗下的子公司茅臺(tái)葡萄酒公司也在近日宣布要在3-4年登陸資本市場(chǎng)。

澳洲葡萄酒在華受挫，國(guó)產(chǎn)葡萄酒迎良機(jī)？

整體經(jīng)營(yíng)慘淡下，澳洲葡萄酒在華受挫對(duì)于國(guó)產(chǎn)葡萄酒行業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)好消息。

自去年8月商務(wù)部對(duì)澳大利亞葡萄酒采取反傾銷、反補(bǔ)貼的調(diào)查，11月臨時(shí)反傾銷、反補(bǔ)貼措施相繼啟動(dòng)，以及今年3月正式發(fā)布公告，宣布對(duì)澳大利亞葡萄酒收取最高218.4%的反傾銷稅以來(lái)，澳大利亞葡萄酒在中國(guó)市場(chǎng)的地位變得岌岌可危。

根據(jù)澳大利亞葡萄酒管理局（Wine Australia）發(fā)布的數(shù)據(jù)，在2020年12月-2021年3月，澳大利亞銷往中國(guó)的葡萄酒金額僅為1200萬(wàn)澳元（折合約6023萬(wàn)元人民幣），較前一年的3.25億澳元暴跌了96%。此外，澳大利亞葡萄酒占中國(guó)進(jìn)口葡萄酒市場(chǎng)份額也從以往的27.5%跌至5.7%。

“從去年我就收到了很多版本的銷售禁令，像奔富這類熱門(mén)澳大利亞葡萄酒現(xiàn)在已經(jīng)有了缺貨的苗頭，比如Bin系列，也在不停的漲價(jià)”。5月7日，山東濟(jì)南的葡萄酒經(jīng)銷商許富陽(yáng)告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)。

另外，據(jù)許富陽(yáng)透露，在收到禁令后，自己身邊有不少經(jīng)銷商直接將產(chǎn)品放在了保稅倉(cāng)，有的甚至為了減輕資金和倉(cāng)儲(chǔ)壓力，把葡萄酒退回了澳大利亞。

同日，一家廣州天河區(qū)的葡萄酒經(jīng)銷商對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，去年年底開(kāi)始，澳洲葡萄酒已經(jīng)停止報(bào)關(guān)，自己囤的澳大利亞酒也不多了。

在澳大利亞葡萄酒銷售大幅度下滑的2021年一季度，國(guó)產(chǎn)葡萄酒企業(yè)的業(yè)績(jī)的確開(kāi)始回暖。

根據(jù)財(cái)報(bào)，一季度張?jiān)、ST通葡、ST威龍、ST中葡、莫高股份營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中ST中葡營(yíng)收增速達(dá)434.32%，ST通葡則以194.85%的增速占據(jù)凈利潤(rùn)增速第一。同時(shí)，上述5家葡萄酒上市公司營(yíng)業(yè)總收入達(dá)19.93億元，較去年同期增長(zhǎng)37.92%；總凈利潤(rùn)達(dá)2.96億元，同比增長(zhǎng)75.67%。

不過(guò)，這也與其上一年度較低的基數(shù)有關(guān)。以張?jiān)＃翞槔?021年第一季度營(yíng)收約11.34億元，同比增長(zhǎng)40.75%；凈利潤(rùn)約2.87億元，同比增長(zhǎng)22.28%。2019年一季度，張?jiān)９煞輰?shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.67億元，同比下滑7.57%，凈利潤(rùn)4.56億元，同比下滑4.81%。盡管今年一季度迎來(lái)復(fù)蘇，但張?jiān)的業(yè)績(jī)相比2019年同期仍有不小的差距。

分蛋糕的不止國(guó)產(chǎn)品牌

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，雖然國(guó)產(chǎn)葡萄酒企業(yè)業(yè)績(jī)開(kāi)始回暖，但仍有不少業(yè)內(nèi)人士并不太看好國(guó)產(chǎn)葡萄酒能夠完全填充澳大利亞葡萄酒留下的市場(chǎng)份額，因?yàn)橐戏诌@一市場(chǎng)的不止國(guó)產(chǎn)品牌。

酒業(yè)分析師蔡學(xué)飛對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，政府對(duì)澳大利亞葡萄酒的政策上肯定是直接利好國(guó)產(chǎn)葡萄酒，但是目前國(guó)產(chǎn)葡萄酒普遍存在價(jià)值感較低的現(xiàn)狀，國(guó)內(nèi)進(jìn)口葡萄酒的可替代性也很強(qiáng)。

“國(guó)產(chǎn)葡萄酒錯(cuò)失了中國(guó)葡萄酒消費(fèi)升級(jí)的窗口期，缺乏價(jià)值品牌與核心產(chǎn)品，特別是產(chǎn)區(qū)與酒莊價(jià)值長(zhǎng)期被低估，難以與進(jìn)口葡萄酒成熟產(chǎn)區(qū)與評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)。”蔡學(xué)飛說(shuō)道。

經(jīng)銷商銷售國(guó)產(chǎn)葡萄酒的意愿也并不積極，他們有的選擇用存貨“繼續(xù)扛”，有的則考慮銷售其他國(guó)家的進(jìn)口葡萄酒。

“我手頭還存了不少澳大利亞葡萄酒，庫(kù)存暫時(shí)不緊張，也不打算賣國(guó)產(chǎn)酒。”許富陽(yáng)并不認(rèn)為國(guó)產(chǎn)葡萄酒能夠“吃下”澳大利亞葡萄酒留下的市場(chǎng)，原因在于國(guó)產(chǎn)葡萄酒“性價(jià)比太低”。“售價(jià)在200元左右的國(guó)產(chǎn)葡萄酒，口感、品質(zhì)還不如100元左右的進(jìn)口酒。”許富陽(yáng)對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示。

上述廣州葡萄酒經(jīng)銷商則認(rèn)為，葡萄酒的口味、品牌和國(guó)別的指定性并不高，替代高，智利、南非酒等新地的葡萄酒將迎來(lái)機(jī)遇。“我已經(jīng)在和智力葡萄酒商談?dòng)唵危鲂缕返倪x品工作，另外也計(jì)劃引入一些白酒產(chǎn)品，比如最近比較熱的醬香白酒。”

國(guó)內(nèi)老牌進(jìn)口商港發(fā)集團(tuán)也做了類似的調(diào)整，其董事長(zhǎng)王健民去年末曾公開(kāi)對(duì)媒體表示，澳洲葡萄酒被調(diào)查后，智利、阿根廷、南非等國(guó)的葡萄酒在中國(guó)將迎來(lái)難得的發(fā)展機(jī)遇，可能會(huì)對(duì)澳洲葡萄酒形成一定的替代。

王健民認(rèn)為，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)阿根廷、南非的葡萄酒有一定的認(rèn)識(shí)，且口感上很符合中國(guó)消費(fèi)者的偏好，所以面對(duì)澳洲酒大概率會(huì)漲價(jià)的情況，進(jìn)口商會(huì)優(yōu)先選擇與澳洲酒性價(jià)比相同的產(chǎn)品做替代。

另外，值得注意的是，盡管遭遇中國(guó)官方禁令，但有澳大利亞葡萄酒商依舊未對(duì)中國(guó)市場(chǎng)死心。

據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，澳大利亞頂級(jí)葡萄酒廠商美譽(yù)葡萄酒公司計(jì)劃改為從智利和其它國(guó)家向中國(guó)出口葡萄酒，以此規(guī)避針對(duì)澳大利亞產(chǎn)葡萄酒的高額關(guān)稅，該公司執(zhí)行董事羅伯特·福伊認(rèn)為，這一方法可以占領(lǐng)中國(guó)很大一部分市場(chǎng)。

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