“作為嘻哈文化的重要表現(xiàn)形式，說(shuō)唱已經(jīng)沒(méi)有靈魂了。‘嘻哈文化資本化’讓少數(shù)說(shuō)唱歌手穿金戴銀，卻扼殺了絕大多數(shù)人的嘻哈夢(mèng)想。” 從家鄉(xiāng)趕赴北京所參加某說(shuō)唱綜藝海選的阿然，在跟《投資者網(wǎng)》交流時(shí)表達(dá)出對(duì)資本介入嘻哈文化的不滿：“沒(méi)有人關(guān)心音樂(lè)的品質(zhì)和內(nèi)容，能得到機(jī)會(huì)的都是有炒作噱頭或者自帶資源的選手，嘻哈文化倡導(dǎo)的愛(ài)與平等的核心理念早就被資本的銅臭味掩蓋了，我認(rèn)為，資本和嘻哈文化根本不可能相輔相成。” 

而此時(shí)，正致力于用嘻哈文化“換美元”的黃卓勤一定難以認(rèn)同這樣的觀點(diǎn)：其掌鞭的普普文化集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“普普文化”，CPOP）于近日申請(qǐng)赴美登陸納斯達(dá)克證券交易所（簡(jiǎn)稱“納斯達(dá)克”）。作為“中國(guó)嘻哈文化第一股”的普普文化，對(duì)資本與嘻哈的結(jié)合樂(lè)此不疲。

從韋、廖的“小打小鬧”到黃卓勤入主后的“五四三”

2021年3月，23歲的阿然頂著家鄉(xiāng)春雪后的寒風(fēng)，踏上了前往北京的動(dòng)車(chē)，此行是為了參加某說(shuō)唱綜藝節(jié)目的海選。由于節(jié)目組采取“先到先唱”的安排方式，阿然帶著距離夢(mèng)想一步之遙的激動(dòng)，凌晨五點(diǎn)便奔赴海選現(xiàn)場(chǎng)。

但是阿然到了現(xiàn)場(chǎng)才發(fā)現(xiàn)，在他與舞臺(tái)之間，還有過(guò)百名早已在門(mén)口排隊(duì)的其他說(shuō)唱歌手們，“原以為自己是來(lái)的最早的，沒(méi)想到好多人都在前一天晚飯后就開(kāi)始排隊(duì)了。” 

來(lái)此之前，阿然已經(jīng)在某個(gè)音樂(lè)平臺(tái)上獲得了一張黃金唱片（即播放量大于500萬(wàn)），并在四年間27次進(jìn)入官方榜單。盡管如此，缺少曝光度與收入來(lái)源的他，依然需要和無(wú)數(shù)甚至還沒(méi)有一首作品的說(shuō)唱歌手們一爭(zhēng)高下。

而對(duì)于普普文化來(lái)說(shuō)，為了“一朝上市天下知”，又等了何止一夜。

2007年3月廈門(mén)，韋莉亞與廖惠蓮二人合計(jì)出資3萬(wàn)元，以嘻哈文化為公司品牌內(nèi)核的普普文化正式成立。

僅僅兩年后，韋、廖便不滿足于普普文化“小打小鬧”的的狀態(tài)：二人對(duì)公司合計(jì)增資90萬(wàn)元，似乎大展拳腳之勢(shì)。 

但是到了2011年，二位“元老”卻同時(shí)將各自股份轉(zhuǎn)讓出手，普普文化大股東自此易主為現(xiàn)任董事長(zhǎng)黃卓勤。黃卓勤入主后，公司在隨后五年間四次股權(quán)轉(zhuǎn)讓、三次增資并改制為股份有限公司，但黃卓勤第一大股東的地位始終未受動(dòng)搖，普普文化也再不是四年前那個(gè)憑3萬(wàn)元起家的小公司。

等了足足九年，普普文化終于看到躋身資本市場(chǎng)的路徑。2016年9月22日，普普文化（839170.OC）掛牌新三板，成為“嘻哈文化第一股”。

業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型活動(dòng)流量可觀但盈利能力有待提高

已經(jīng)追到資本市場(chǎng)列車(chē)的普普文化，又怎能放棄買(mǎi)票上車(chē)的機(jī)會(huì)？

2019年3月27日，普普文化宣布“根據(jù)公司未來(lái)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的實(shí)際需要”，公司股票正式終止在新三板掛牌；2021年3月2日，普普文化正式遞表納斯達(dá)克，申請(qǐng)上市。

根據(jù)普普文化招股書(shū)，截至2019年及2020年6月30日（簡(jiǎn)稱“2020年財(cái)年”），公司營(yíng)收分別為1903.18萬(wàn)及1568.8萬(wàn)美元，凈收入則分別為383.18萬(wàn)及262.58萬(wàn)美元。 

于2020年財(cái)年，在公司營(yíng)收中“活動(dòng)主辦”占比達(dá)到49%，成為其營(yíng)收支柱；而“活動(dòng)策劃和實(shí)施”業(yè)務(wù)及“市場(chǎng)營(yíng)銷”業(yè)務(wù)則分別占總營(yíng)收35%及16%。

不難看出，以嘻哈文化為主題的相關(guān)活動(dòng)成為普普文化的運(yùn)營(yíng)重心。 

普普文化統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，其在2020年財(cái)年舉辦的線下演唱會(huì)及相關(guān)嘻哈文化活動(dòng)的到場(chǎng)觀眾超過(guò)12.79萬(wàn)人次；其舉辦的線上嘻哈節(jié)目，于2020年3月至2021年2月期間點(diǎn)擊量達(dá)到2.64億人次。普普文化接近五成的收入便來(lái)源于線上、線下活動(dòng)中的贊助商廣告費(fèi)及門(mén)票費(fèi)用，而于2020年財(cái)年占據(jù)營(yíng)收35%的活動(dòng)策劃項(xiàng)，則由16位客戶舉辦的49場(chǎng)活動(dòng)貢獻(xiàn)。

雖然普普文化所舉辦的活動(dòng)流量可觀，但其盈利能力卻有待提高：于2020年財(cái)年，公司毛利率及凈利率分別為約28.87%及16.74%。

實(shí)際上，近年公司從替客戶策劃活動(dòng)，轉(zhuǎn)型為舉辦屬于自己的原創(chuàng)活動(dòng)，或許同公司利潤(rùn)率較低有關(guān)。普普文化稱，活動(dòng)主辦的主要成本來(lái)自員工、租賃、舞臺(tái)搭建、選手獎(jiǎng)金、制作費(fèi)用等。 

就公司戰(zhàn)略及經(jīng)營(yíng)等相關(guān)問(wèn)題，《投資者網(wǎng)》向普普文化發(fā)函問(wèn)詢，并未得到公司回復(fù)。

核心業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移恐難以帶來(lái)業(yè)績(jī)大改觀

針對(duì)業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)型，普普文化曾表示，難以預(yù)測(cè)其對(duì)公司經(jīng)營(yíng)、業(yè)績(jī)等帶來(lái)的影響；公司已經(jīng)經(jīng)歷、未來(lái)也可能繼續(xù)承受活動(dòng)舉辦業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)、挑戰(zhàn)及不確定性。

盡管如此，普普文化轉(zhuǎn)型的決心也并未動(dòng)搖。 

公司招股書(shū)稱，擬融資的2689.45萬(wàn)至3103.45萬(wàn)美元中，43%的募資將直接用于相關(guān)線上及線下節(jié)目；同時(shí)，公司擬將21%的募集資金用于街舞培訓(xùn)等。

值得留意的是，普普文化于2020財(cái)年主辦的50場(chǎng)活動(dòng)中，僅街舞比賽就多達(dá)29場(chǎng)，比如：一起躍動(dòng)街舞舞臺(tái)劇、CBC街舞冠軍賽、街舞萌主展演、SHD超級(jí)街舞夢(mèng)想營(yíng)等。而這些活動(dòng)的主要收入來(lái)源為“贊助費(fèi)”，單價(jià)從1.46萬(wàn)美元至146.3萬(wàn)美元不等。

普普文化依靠的街舞活動(dòng)未來(lái)發(fā)展空間究竟如何？

“作為此類公司營(yíng)收的主要部分，贊助費(fèi)的核心在于活動(dòng)自身的流量及影響力，尤其是對(duì)于小眾文化來(lái)說(shuō)，在潛在流量本身相對(duì)較少的情況下，影響力極為重要。”某券商傳媒分析師向《投資者網(wǎng)》表示，“另外需要留意，街舞這種類型的節(jié)目在做到聲名遠(yuǎn)揚(yáng)之前，招商競(jìng)爭(zhēng)力不是特別強(qiáng)。” 

“街舞節(jié)目的影響力核心在選手。”從事街舞十余年、已是所在省內(nèi)最大街舞教學(xué)工作室創(chuàng)始人之一阿康向《投資者網(wǎng)》表示，“但我們很少派人去參加街舞節(jié)目了，尤其是對(duì)已經(jīng)有自己的工作室及收入來(lái)源的街舞選手來(lái)說(shuō)，參加節(jié)目意義不大。”

阿康補(bǔ)充道：“對(duì)街舞選手來(lái)說(shuō)，參加節(jié)目當(dāng)然是為知名度，知名度轉(zhuǎn)化成收入的方式便是開(kāi)辦工作室進(jìn)行街舞教學(xué)。雖然一些節(jié)目的關(guān)注度非常高，但選手很難把流量帶回家。十幾年來(lái)，全國(guó)各個(gè)城市的街舞市場(chǎng)非常固定，基本各個(gè)城市堅(jiān)持出口碑的就那幾家，而且每個(gè)城市一定有當(dāng)?shù)氐摹吓凇放啤Ｋ詫?duì)大多數(shù)選手來(lái)說(shuō)，上完節(jié)目回家還是面對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，基本不會(huì)有人異地跑來(lái)學(xué)街舞的。” 

由此看來(lái)，在歷經(jīng)轉(zhuǎn)型、轉(zhuǎn)移核心業(yè)務(wù)重心后，普普文化的前路依然充滿不確定性，此次公司沖擊納斯達(dá)克能否成功，掛牌后能否進(jìn)一步提升品牌效應(yīng)及影響力，從而提振業(yè)績(jī)、得到投資市場(chǎng)的認(rèn)可，也仍是未知之?dāng)?shù)，《投資者網(wǎng)》將對(duì)此繼續(xù)予以關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 嘻哈 文化 文化 納斯達(dá)克