中華網財經訊，2月5日，科創板上市委2021年第13-14次審議會議結果顯示，深圳市紫光照明技術股份有限公司（以下簡稱“紫光照明”）首發獲通過。紫光照明本次公開發行股票的數量不超過3,714.29萬股，募集資金4.56億元，保薦機構為華安證券。

資料顯示，紫光照明的主營業務為工業照明設備和智能照明系統的研發、生產和銷售，以及提供工業照明領域的合同能源管理服務等；公司的實際控制人為劉洪超、丁立中和劉浩三人。紫光集團由清華大學創辦，專注IT元器件和基礎設施的智能設計和制造；其控股股東為清華控股有限公司。公司及實際控制人與紫光集團不存在股權關系、業務關系或其他關聯關系。

紫光照明于2018年8月16日終止新三板掛牌，公司成立以來，平均每年以80%增長率高速發展，已陸續在全國范圍內設立48個辦事處，150多個業務部，服務網絡遍布全國，廣泛服務于油田、石化、電力、汽車、裝備制造、煤炭、冶金、鐵路、水泥、公安消防、船舶港口等國計民生的重點行業領域，已經服務了6000多家工業企業，2019年參與了3項照明相關標準的制訂。

紫光照明控股股東、實際控制人為劉洪超、丁立中和劉浩三人。劉洪超直接持有公司22,479,328股股份，占公司股本總額的20.17%；丁立中直接持有公司21,569,706股股份，占公司股本總額的19.36%；劉浩直接持有公司21,569,706股股份，占公司股本總額的19.36%；劉洪超、丁立中、劉浩三人合計持有公司65,618,740股股份，占公司股本總額的58.89%。劉洪超為公司董事長，丁立中為公司董事、總經理、董事會秘書，劉浩為公司董事、副總經理，三人一直擔任公司董事或高級管理人員等重要職務，對公司股東大會、董事會的重大決策和公司經營活動能夠產生重大影響。

紫光照明本次公開發行股票的數量不超過3,714.29萬股，發行數量占發行后總股本的比例不低于25%。本次發行中，公司股東不進行公開發售股份。IPO保薦機構為華安證券，發行人會計師為天健，律師為君合。

紫光照明此次IPO擬募集資金4.56億元，用于年產80萬套工業LED照明燈具及100例照明系統項目、研發中心項目、區域營銷服務中心建設項目和補充流動資金項目。

被紫光集團起訴，紫光照明或有改名風險

2021年1月20日，紫光照明回復了科創板審核中心意見落實函，披露了與紫光集團有限公司（以下簡稱：紫光集團）的商標糾紛案件，紫光集團請求法院判定被告紫光照明停止使用含有“紫光”字樣的企業名稱，并賠償經濟損失500萬元。

問詢回復顯示，2020年9月14日，紫光集團向北京知識產權法院提交《民事起訴狀》，對紫光照明和北京京東叁佰陸拾度電子商務有限公司提起民事訴訟，請求判令紫光照明等被告立即停止侵害紫光集團“紫光”、“紫光股份”等注冊商標專用權行為；判令紫光照明立即停止使用含有“紫光”字樣的企業名稱，限期變更企業名稱，變更后的企業名稱中不得含有“紫光”字樣；判令紫光照明賠償紫光集團經濟損失人民幣500萬元及為制止公司商標侵權及不正當競爭行為的合理支出；判令紫光照明承擔本案全部訴訟費用。

隨后，紫光照明在11月6日向北京知識產權法院提起《管轄權異議申請書》，但在12月11日被駁回。12月18日，紫光照明又向北京市高級人民法院提交了《管轄權異議上訴狀》，請求撤銷北京知識產權法院的決定，目前本案尚在審理中。

同時，根據在國家知識產權局商標局網站查詢的結果，紫光照明持有的含有“紫光”字樣的注冊商標已于2020年10月27日進入無效宣告申請審查程序，但紫光照明稱，截至2021年1月20日，公司尚未收到相關書面通知文件。

下游應用需求下降，市場份額不足0.5%

紫光照明主營業務為工業照明設備和智能照明系統的研發、生產和銷售，以及提供工業照明領域的合同能源管理服務等。

從行業面看，國內工業照明行業市場集中度較低，企業數量眾多，大多經營規模較小，市場競爭較為激烈。紫光照明2019年在工業照明領域市場份額不足0.5%，在LED工業照明領域市場份額不足1%。

紫光照明下游客戶目前主要分布在冶金、石油、煤炭行業，2017-2020H1來自上述行業的銷售收入占營業收入總額的比例分別為38.29%、51.43%、61.26%和58.25%。

但2020年因種種原因影響，紫光照明表明2020年1-9月，國內黑色金屬冶煉及壓延加工業、石油和天然氣開采業、煤炭開采及洗選業的固定資產投資增速分別為25.10%、-22.00%、0.40%。

毛利率呈持續下滑趨勢，業績依賴政府補貼

2017年、2018年、2019年，紫光照明的營業收入分別為1.72億元、2.01億元、3.48億元，凈利潤分別為1843.36萬元、1729.26萬元、5034.18萬元。雖然業績明顯增長，但公司經營活動產生的現金流量凈額卻持續處于凈流出的失血狀態，分別為-3832.11萬元、-1942.66萬元和-68.27萬元。

招股書顯示，報告期內，公司綜合毛利率分別為59.14%、59.07%、55.55%、51.38%。紫光照明解釋稱，目前國內工業照明行業市場集中度較低，企業數量眾多，大多經營規模較小，市場競爭較為激烈，導致綜合毛利率呈下降趨勢。

基于2019年業績計算，紫光照明在工業照明領域的市場份額不足0.5%，在LED工業照明領域的市場份額不足1%。而公司技術含量較高的智能照明系統，其收入占比僅有1%左右，2017年至2019年分別實現營收157.77萬元、55.69萬元、409.86萬元，占總營收的比例分別為0.92%、0.28%、1.18%。

值得注意的是，2017年至2019年，紫光照明獲得的政府補助金額分別達到2003.60萬元、1247.66萬元、2191.07萬元，占利潤總額的比例分別為62.48%、45.34%和32.21%，其中大部分來源于增值稅即征即退和年產50萬套特種LED照明燈具產業化項目的政府補助。可以說，在過去幾年內，紫光照明對政府補貼的依賴較為明顯。

研發人員薪酬僅為同業公司一半

紫光照明本次IPO計劃申請在科創板上市，對于公司在研發、技術領域的競爭力有更高要求，對此招股書在第151頁專門披露了與同行業可比公司“技術實力對比”，披露公司2019年末“擁有研發人員183人”，僅略低于同行業華榮股份（603855）226人的研發團隊。

紫光照明截止2021年1月20日，僅擁有9項發明專利，紫光照明及子公司共計擁有專利92項；軟件著作權47項，并且有5項發明專利存在多次申請人及發明人變更，部分將原發明人變更為公司員工，其中張帆為公司監事，曾慶龍為公司監事、核心技術人員。

但與此同時，紫光照明2019年計入到研發費用中的職工薪酬僅為1689.42萬元，對應人均薪酬僅為9.23萬元，月均尚不足八千元；而且這還是包含了由企業承擔的社保、公積金等成本，剔除后紫光照明的研發人員人均月薪尚不足七千元。與紫光照明形成對照的是華榮股份，該公司擁有226人的研發團隊，2019年對應研發費用中的職工薪酬高達3473.06萬元，相當于紫光照明的兩倍以上；華榮股份研發人員人均薪酬為15.37萬元，比紫光照明高出了三分之二。

招股書還顯示，2018年5月，紫光照明引入核心技術人員顧啟明，任命為智能照明開發部總監；在此之前顧啟明則是任深圳市萬中新科技有限公司監事。但據公開信息顯示，目前顧啟明持有深圳市萬中新科技有限公司49%的股權，且是該公司的監事；不僅如此，《國家知識產權局》檢索信息也顯示，在2018年7月（也即入職紫光照明3個月之后），顧啟明仍作為發明人為深圳市萬中新科技有限公司申請專利。

上市委現場問詢問題

1、請發行人代表：（1）說明發行人2019年收入大幅增長與下游行業增速及固定資產投資情況是否一致，發行人收入增速與同行業公司存在差異的原因；（2）發行人經營活動現金流持續為負，結合該情況進一步說明對公司盈利質量、經營質量以及持續經營能力的影響。請保薦代表人發表明確意見。

2、請發行人代表說明發行人相關商標侵權及不正當競爭訴訟是否影響發行人持續經營能力，發行人發明專利與主營業務收入的關系。請保薦代表人發表明確意見。

需進一步落實事項

請發行人具體分析并在招股說明書中披露報告期內經營活動現金流持續為負的原因，說明對公司盈利質量、經營質量和公司持續經營能力的影響。請保薦人和申報會計師發表明確核查意見。

關鍵詞： 紫光 照明 科創 IPO