中華網(wǎng)財經(jīng)訊，1月26日，科創(chuàng)板上市委2021年第10次審議會議結(jié)果顯示，科德數(shù)控股份有限公司（以下簡稱“科德數(shù)控”）首發(fā)獲通過。科德數(shù)控本次擬公開發(fā)行不超過2,268萬股，募集資金9.76億元，保薦機構(gòu)為中信證券。

資料顯示，科德數(shù)控是從事高端五軸聯(lián)動數(shù)控機床及其關(guān)鍵功能部件、高檔數(shù)控系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品為系列化五軸立式（含車銑）、五軸臥式（含車銑）、五軸龍門、五軸臥式銑車復(fù)合四大通用加工中心和五軸磨削、五軸葉片兩大系列化專用機床，以及服務(wù)于高端數(shù)控機床的高檔數(shù)控系統(tǒng)，伺服驅(qū)動裝置，系列化電機，系列化傳感產(chǎn)品，電主軸，銑頭，轉(zhuǎn)臺等。報告期發(fā)行人五軸聯(lián)動數(shù)控機床銷售數(shù)量占比達(dá)98%。

截至本招股說明書簽署日，光洋科技持有科德數(shù)控38.42%的股份，為公司控股股東。于德海、于本宏父子為科德數(shù)控的共同實際控制人，合計直接和間接持有公司53.19%的股份，合計控制公司54.75%的股份。

科德數(shù)控本次發(fā)行前，公司總股本為6,804萬股，本次擬公開發(fā)行不超過2,268萬股。IPO保薦機構(gòu)為中信證券，發(fā)行人會計師為立信，律師為觀韜中茂。

科德數(shù)控此次IPO擬募集資金9.76億元，用于面向航空航天高檔五軸數(shù)控機床產(chǎn)業(yè)化能力提升工程、航空航天關(guān)鍵主要部件整體加工解決方案研發(fā)驗證平臺、新一代智能化五軸數(shù)控系統(tǒng)及關(guān)鍵功能部件研發(fā)及補充營運資金。

經(jīng)營現(xiàn)金流連年為負(fù)，2020年上半年補助占營收近半

2017年至2020年1-6月，科德數(shù)控實現(xiàn)營業(yè)收入分別為7452.78萬元、1.03億元、1.42億元、7379.03萬元，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為710.08萬元、-3755.35萬元、4246.15萬元、535.82萬元。

2020年1-9月，公司營業(yè)收入為11,999.48萬元，較上年同期增加39.04%；合并口徑凈利潤為1,312.50萬元，較去年同期下降20.02%，

報告期各期，公司來自于航空航天領(lǐng)域的主營業(yè)務(wù)收入分別為5,948.89萬元、3,423.33萬元、7,397.75萬元和3,735.94萬元（半年度），占各年主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為80.67%、33.55%、52.42%和50.63%。

報告期各期，公司收到與重大科技專項相關(guān)的政府補助分別為183.15萬元、1,556.77萬元、2,818.51萬元和3,631.51萬元。占各期營業(yè)收入的比例分別為2.46%、15.11%、19.85%、49.21%。

報告期內(nèi)，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-5666.32萬元、-5766.68萬元、-6410.75萬元、-573.29萬元。其中，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為5830.07萬元、9001.28萬元、1.39億元、6067.48萬元。

2017年至2020年6月30日，科德數(shù)控總資產(chǎn)分別為2.86億元、5.67億元、6.50億元、6.81億元，總負(fù)債分別為1.42億元、1.65億元、1.37億元、1.63億元，資產(chǎn)負(fù)債率（合并）分別為49.70%、29.06%、21.01%、23.86%。

2017年至2020年6月30日，科德數(shù)控應(yīng)收賬款余額分別為2273.29萬元、2903.87萬元、7711.55萬元和8838.90萬元，應(yīng)收賬款凈額分別為2157.52萬元、2453.23萬元、6934.60萬元和7947.86萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為10.92%、5.77%、15.94%和17.39%。

毛利率遠(yuǎn)高于行業(yè)均值，銷售費用逐年攀升

科德數(shù)控2018年毛利率下降11個百分點。2017年至2020年1-6月，科德數(shù)控主營業(yè)務(wù)毛利率分別為53.62%、42.29%、44.30%和42.58%。公司主營業(yè)務(wù)毛利率遠(yuǎn)高于同行業(yè)上市公司平均毛利率31.19%、30.63%、30.36%、31.61%。

公司在招股書中稱，公司主營業(yè)務(wù)毛利率總體保持較高水平，主要原因為公司主營的五軸聯(lián)動數(shù)控機床定位于高端市場，價格較一般數(shù)控機床更高，且能夠自主生產(chǎn)數(shù)控系統(tǒng)和主要關(guān)鍵功能部件，整體成本較國外競爭對手更低，進一步拓寬了毛利空間。

其中，高端數(shù)控機床業(yè)務(wù)毛利率分別為53.22%、42.60%、43.19%、42.57%，高檔數(shù)控系統(tǒng)毛利率分別為58.36%、61.58%、68.78%、56.06%。

2017年至2020年1-6月，科德數(shù)控研發(fā)費用分別為1465.83萬元、1366.34萬元、598.16萬元、923.14萬元，2018年、2019年研發(fā)費用逐年減少。報告期各期研發(fā)投入分別為4264.00萬元、3543.97萬元、6847.47萬元和2923.86萬元，占各期營業(yè)收入的比例分別為57.21%、34.47%、48.25%和39.62%。公司的研發(fā)投入占營業(yè)收入比例高于同業(yè)可比公司水平。報告期內(nèi)，可比公司研發(fā)投入占營業(yè)收入比例均值分別為6.33%、7.70%、9.11%、7.77%。

其中，研發(fā)費用中工資薪酬費用金額分別為908.38萬元、997.75萬元、685.50萬元、446.15萬元，占研發(fā)費用比例分別為61.97%、73.02%、114.60%、48.33%。

科德數(shù)控銷售費用呈逐年攀升趨勢，2017年至2020年1-6月分別為762.94萬元、1501.02萬元、1859.15萬元、810.50萬元。報告期內(nèi)，公司銷售費用率分別為10.24%、14.60%、13.10%、10.98%，高于行業(yè)平均水平。同行業(yè)公司平均銷售費用率分別為8.29%、8.69%、8.80%、6.48%。其中，公司銷售人員的薪酬分別為379.40萬元、486.33萬元、670.26萬元和406.38萬元。

上市委現(xiàn)場問詢問題

1、請發(fā)行人代表說明在數(shù)控機床領(lǐng)域，是否因技術(shù)適用性、市場接受度等方面的固有因素，導(dǎo)致單個企業(yè)難以在多個門類的數(shù)控機床產(chǎn)品領(lǐng)域持續(xù)擴大銷售規(guī)模、提升整體市場占有率，發(fā)行人對這一市場特性及風(fēng)險是否充分披露。請保薦代表人發(fā)表明確意見。

2、請保薦代表人說明對發(fā)行人在航空航天領(lǐng)域內(nèi)重要客戶的技術(shù)人員、設(shè)備操作人員所作訪談等核查程序，并結(jié)合核查結(jié)果，就發(fā)行人產(chǎn)品的技術(shù)先進性發(fā)表明確意見。

3、請發(fā)行人代表：（1）說明報告期內(nèi)研發(fā)領(lǐng)用原材料金額較大的原因、研發(fā)活動消耗材料的具體方式、是否形成樣機并實現(xiàn)銷售，以及是否存在將原本應(yīng)計入產(chǎn)品銷售成本的料工費支出計入研發(fā)投入的情形；（2）說明2018年12月及以后的非專利技術(shù)產(chǎn)生收入27,746萬元大于財務(wù)報表同期收入21,569萬元、原值僅228萬元的非專利技術(shù)“基于GDUB平臺的Glink總線伺服驅(qū)動系統(tǒng)研制技術(shù)”在報告期內(nèi)產(chǎn)生高達(dá)19,546萬元的收入的原因及合理性，分析是否在測算單項核心技術(shù)對收入貢獻的過程中存在多個技術(shù)之間、新老技術(shù)之間混淆的情形。請保薦代表人說明對研發(fā)形成實物資產(chǎn)的核查情況，并就上述事項發(fā)表明確意見。

4、請發(fā)行人代表結(jié)合發(fā)行人與控股股東光洋科技之間的業(yè)務(wù)、資產(chǎn)和人員調(diào)整情況、報告期內(nèi)發(fā)行人與光洋科技持續(xù)存在多種類型關(guān)聯(lián)交易的情況，說明發(fā)行人業(yè)務(wù)、資產(chǎn)和人員是否真正獨立于光洋科技，是否對光洋科技存在重要加工環(huán)節(jié)的技術(shù)依賴，是否與光洋科技存在同業(yè)競爭或潛在同業(yè)競爭，關(guān)聯(lián)交易是否價格公允且決策機制規(guī)范，并說明自光洋科技及相關(guān)子公司無償受讓專利權(quán)后相關(guān)研發(fā)投入的會計處理情況。請保薦代表人發(fā)表明確意見。

需進一步落實事項

請發(fā)行人結(jié)合自身發(fā)展歷史和技術(shù)演進路線，充分披露其從航空航天領(lǐng)域向其他領(lǐng)域市場拓展的難度及風(fēng)險。請保薦人發(fā)表明確核查意見。

關(guān)鍵詞： 科德數(shù)控 IPO