中華網財經訊，1月26日，創業板上市委2021年第7次審議會議結果顯示，浙江匯隆新材料股份有限公司（以下簡稱“匯隆新材”）首發獲通過。匯隆新材本次擬發行不超過2,730萬股，募集資金3.9億元，保薦機構為浙商證券。

資料顯示，匯隆新材主要從事符合國家節能環保戰略方向的原液著色纖維的研發、生產及銷售，主要產品是使用原液著色技術生產的差別化有色滌綸長絲DTY、FDY和POY等，公司致力于通過原液著色技術提升滌綸長絲的色彩豐富性及生產過程的節能環保性。

匯隆新材控股股東、實際控制人為沈順華、朱國英夫婦。沈順華、朱國英夫婦直接持有公司4,525.38萬股，并通過其控制的華英匯、匯隆投資間接控制公司1,962.62萬股股權，合計控制公司6,488萬股股權，控股權比例為79.22%。

匯隆新材本次發行前總股本為8,190萬股，本次擬發行不超過2,730萬股，占發行后公司股本總額的比例不低于25%。IPO保薦機構為浙商證券，發行人會計師為立信，律師為德恒，IPO咨詢機構為大象投顧。

匯隆新材此次IPO擬募集資金3.9億元，用于年產15萬噸智能環保原液著色纖維項目（第一期）和補充流動資金。

業績呈現持續上升趨勢，銷售單價下降

2017年-2019年和2020年1-6月（下稱“報告期”），匯隆新材分別實現營業收入4.56億元、5.91億元、6.56億元、2.18億元，凈利潤分別為2941.64萬元、3712.26萬元、5476.72萬元、1778.18萬元，業績呈現持續上升的趨勢。

受新冠疫情和原材料價格下降影響，公司2020年1-9月產品銷售數量和銷售價格均較上年同期有所下降，從而導致2020年1-9月營業收入較上年同期下降21.02%，營業毛利下降8.60%。

公司預計2020年度營業收入為52,000萬元至55,000萬元，同比下降20.72%至16.15%；預計歸屬于母公司所有者的凈利潤為6,100萬元至6,400萬元，同比上升11.38%至16.86%；預計扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為5,300萬元至5,700萬元，同比變動比例為-5.95%至1.14%。

從產品上看，匯隆新材主要擁有三大產品，其中報告期內，差別化有色滌綸長絲DTY產生的銷售收入分別為18732.33萬元、27669.52萬元、33902.66萬元、11765.56萬元，分別占當期主營業務收入的41.19%、47%、52.06%、54.37%，差別化有色滌綸長絲FDY產生的銷售收入分別為26748.29萬元、30777.89萬元、30547.26萬元、9551.68萬元，分別占當期主營業務收入的58.81%、52.28%、46.91%、44.14%。

招股說明書顯示，報告期內，匯隆新材差別化有色滌綸長絲DTY產品的銷售單價為10197.77元/噸、11460.74元/噸、10922.46元/噸、9450.44元/噸；差別化有色滌綸長絲FDY產品的銷售單價分別為9301.09元/噸、10599.72元/噸、10269.37元/噸、8841.11元/噸，無論是差別化有色滌綸長絲DTY產品還是差別化有色滌綸長絲FDY產品，銷售單價均出現了先在2018年上漲，隨后在2019年和2020年上半年持續下降的情況。

對此，匯隆新材表示，報告期內，公司產品平均銷售單價隨原材料價格和市場供求關系變動而有所波動。

銷售費用率高于行業均值，應收賬款呈增長趨勢

報告期內公司的銷售費用率均高于同行平均水平，且在2020年上半年達到同行均值的近4倍。

據悉，報告期內匯隆新材銷售費用率分別為1.93%、1.93%、2.48%、2.89%，而同行可比上市公司平均值分別為1.14%、1.05%、1.09%、0.73%。匯隆新材曾表示，公司銷售費用率高是由于公司內銷業務以送貨上門與客戶自提相結合，外銷出口又承擔相應出口費用、運雜費所致。

此外，匯隆新材還承擔著較高的管理費用率，單看2019年其管理費用率為2.1%，而同行可比上市公司均值為1.65%，高出約27.3%。

與此同時，匯隆新材的存貨周轉率不僅逐年上升，而且低于同行可比上市公司均值，報告期內，其存貨周轉率為5.23、6.43、6.61、1.99，但同行可比上市公司均值高達12.67、11.22、10.25、4.15。

此外，匯隆新材應收賬款規模呈增長趨勢，報告期內，其應收賬款余額分別為1906.26萬元、2913.32萬元、3111.11萬元、2085.19萬元，從2017年到2019年應收賬款余額增長約63.2%。

財務總監曾在關聯方兼職財務，招股書未披露

匯隆新材實際控制人為沈順華、朱國英，2014年7月完成股份改制，同年12月在股轉系統掛牌公開轉讓，并于2019年3月終止掛牌。據金色光報道，匯隆新材的財務總監一職十分神秘。

公司目前的財務總監為沈永娣，招股書稱，沈永娣曾于2004年6月至2010年12月任上海雷康電子有限公司（以下簡稱“雷康電子”）會計，2011年1月至2013年8月任匯隆新材會計，2013年9月至2015年2月任杭州君道事務代理有限公司會計，2015年3月至2019年3月任匯隆新材財務經理，2019年3月至今任匯隆新材財務總監。

在沈永娣就任財務總監之前，匯隆新材的財務總監一職經歷了很長時間的空缺。對此，交易所要求公司說明報告期初至2018年6月期間未聘任財務總監的原因及合理性。匯隆新材回復稱，公司當時尚處于發展階段，業務相對簡單，財務部門主要負責編制財務會計報告，并對公司經營決策提供財務建議等。財務經理沈永娣具有豐富的財務經驗，熟悉公司業務和部門職責，一直代行財務總監職責，出于審慎考慮，公司未直接聘任財務總監。

為了滿足公司經營管理需要，匯隆新材在2018年6月從外部聘任了陳連杰為財務總監。然而僅僅三個月后，即2018年9月，陳連杰就向匯隆新材遞交了辭職報告。匯隆新材對此的解釋是，陳連杰此前長期就職于會計師事務所，入職公司后未能適應工作節奏和習慣的變化，出于個人職業規劃發展原因選擇辭職，不存在公司會計基礎或內控薄弱等原因導致陳連杰無法履職的情況。

雖然陳連杰辭職的真正原因無從了解，但這里不得不再次提及當時的財務經理沈永娣。據招股書披露，沈永娣與公司實際控制人沈順華及其兄弟、公司副總經理沈永華之間不存在任何關聯關系或近親屬關系，可是我們發現，沈永娣在沈順華控制的多家企業擔任財務負責人，想必此人與沈順華的關系非同一般。

浙江德清奧萃生物科技有限公司（以下簡稱“奧萃生物”）和德清天使農場有限公司（以下簡稱“德清農場”）分別由匯隆新材實際控制人沈順華和朱國英100%持股。工商信息顯示，奧萃生物和德清農場均在2020年3月發生財務人員變更，變更前的財務負責人都是沈永娣。也就是說，在2020年3月之前，沈永娣除了擔任匯隆新材財務總監以外，還在奧萃生物和德清農場兼任財務負責人。

上市委會議提出問詢的主要問題

1、請發行人代表說明：（1）報告期平均單價及平均單位銷售成本的變動與同行業可比公司是否一致；（2）截至目前，平均單價、平均單位銷售成本是否持續下降。請保薦人代表發表明確意見。

2、請發行人代表結合生產工藝、產能規模，說明：（1）原液著色技術相對傳統印染技術的優劣勢；（2）差別化有色滌綸長絲業務的成長性和可持續性。請保薦人代表發表明確意見。

需進一步落實事項

請發行人在招股說明書中補充披露原液著色技術相對傳統印染技術的劣勢以及差別化有色滌綸長絲業務應用領域的局限性，并進行風險提示。請保薦人發表明確意見。

關鍵詞： 匯隆新材 IPO