中華網財經訊，1月21日，上海證券交易所科創板上市委員會2021年第7次審議會議結果顯示，福建匯川物聯網技術科技股份有限公司（以下簡稱“匯川物聯”）首發暫緩審議。匯川物聯本次擬發行股份不超過31,031,212股，募集資金8.78億元，保薦機構為國泰君安證券。

資料顯示，匯川物聯是一家通過自主研發的軟、硬件技術，專業為行業質量安全生產遠程視頻智能監管提供整體解決方案的物聯網科技企業。據匯川物聯介紹，公司的遠程智能監管整體解決方案是以全景成像測距攝像機為核心的智能終端設備、涵蓋多個應用功能子系統的匯川工程云平臺（HCC）和集研發、設計、施工、運維為一體的全流程技術服務構成。

截至最新招股書簽署日，鄭文先生直接持有匯川物聯49,073,304股股份，占公司總股本的52.7139%，擔任公司董事長，為公司控股股東及實際控制人。

匯川物聯曾于2015年1月在新三板掛牌，2019年3月終止新三板掛牌。匯川物聯本次擬發行股份不超過31,031,212股（含31,031,212股，且不低于本次發行后公司總股本的25%。

匯川物聯此次IPO擬募集資金8.78億元，用于匯川慧眼-安全生產物聯網行業應用平臺升級項目、匯川科技研發服務中心建設項目、基于新一代數據融合技術研發及產業化建設項目、營銷服務體系建設項目及補充流動資金。

業務高度集中于福建省內

2017年-2019年和2020年1-6月（以下簡稱“報告期”），公司營業收入分別為4472.79萬元、1.44億元、2.19億元和1.34億元，凈利潤分別為1275.73萬元、6648.42萬元、11263.60萬元和7892.47萬元。

截至2020年9月30日，公司資產總額為44,484.00萬元，負債總額為4,156.37萬元，歸屬于母公司所有者權益為40,275.78萬元。2020年1-9月，公司實現營業收入20,265.53萬元，較2019年同期增長25.05%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤12,067.40萬元，較2019年同期增長35.74%；實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤11,411.77萬元。

報告期內，公司來自三大通信運營商的收入合計分別為4,016.64萬元、13,913.62萬元、21,603.13萬元和13,117.03萬元，占當期營業收入的比例分別為89.80%、96.89%、98.51%和97.98%，客戶集中度相對較高。2018年、2019年及2020年1-6月，公司與三大通信運營商的整體平均分成比例較上期降低的幅度分別為5.14%、2.38%及7.56%，呈現逐年下降的趨勢。

匯川物聯2017年-2019年以及2020年上半年（下稱“報告期”）的研發費用分別為456.92萬元、1087.78萬元、1458.37萬元、755.67萬元。雖然總體呈現增長趨勢，但遠不到科創板中游水平。截至2021年1月18日，科創板上市公司2019年研發費用的中位數為4702.23萬元，是匯川物聯的3.22倍。

研發費用率方面，匯川物聯2019年研發費用率為6.65%，也低于科創板上市公司的中位數（9.12%）。

匯川物聯的業務高度集中于福建省內。2017年至2019年，福建省內的營業收入分別為4350.51萬元、14264.25萬元、21864.64萬元，占主營業務收入的比例已經逼近100%。

匯川物聯表示，報告期內，公司已逐步開始布局省外業務，通過在當地設立合資公司、尋找當地業務合作伙伴或與省外運營商聯合推動智慧工地業務、打造試點示范項目等方式拓展省外業務。由于起步較晚，報告期內公司省外主營業務收入分別為113.01萬元、52.95萬元、37.54萬元及59.35萬元，占主營業務收入的比例分別為2.53%、0.37%、0.17%及0.44%。截至2020年末，公司省外在手訂單主要集中于江蘇省和河南省，省外在手訂單金額共計175.41萬元。

物聯網定位遭質疑

據北京商報報道，自匯川物聯公布要在科創板上市消息以來，公司就因科創屬性定位問題而被質疑。

匯川物聯披露的公開轉讓說明書和2017年年報顯示，公司所屬行業為軟件和信息技術服務業。彼時匯川物聯2017年年報按產品收入分為四類，包括遠程視頻智能監控服務收入、硬件銷售收入、軟件銷售收入、硬件售后服務費收入。而招股說明書在論證符合科創板定位時，匯川物聯認為公司屬于“新一代信息技術產業”下的“物聯網”行業。

匯川物聯行業定位屬于“新一代信息技術產業”下的“物聯網”是否具有充分性？是需要匯川物聯來回答的問題。首輪問詢回復中，匯川物聯明確表示，公司行業定位屬于“新一代信息技術產業”下的“物聯網”，能夠準確的反映公司的產品和服務應用及業務構成情況。

據招股書顯示，匯川物聯報告期內的主營業務收入來自遠程智能監管系統服務、設備銷售和系統集成。數據顯示，2017年-2019年以及2020年1-6月，匯川物聯遠程智能監管系統服務的營業收入分別為3488.38萬元、13862.01萬元、21212.73萬元、12933.24萬元，分別占各期主營業務收入的比例為78.15%、96.82%、96.85%、96.65%。

即便匯川物聯對于自身的科創屬性已進行了自證，但這仍是審核的重點。在本次審核過程中，科創板上市委要求匯川物聯代表說明發行人業務實質與物聯網定位是否相符，發行人公司名稱使用物聯網字樣是否會對投資人造成誤導，并要求保薦代表人發表明確意見。

曾因信披違規被出具監管意見函

由于公司股票在股轉系統掛牌公開轉讓，部分投資者通過股轉系統以協議轉讓、做市轉讓方式取得發行人股份。公司自在股轉系統掛牌至終止掛牌期間，未因公開轉讓導致股東超過200人，不存在受到股轉公司調查處罰的情形。

公司于2018年4月更正披露了2016年年度報告，對2016年財務數據進行了追溯調整，導致當期凈利潤和當期凈資產調整比例分別為-45%和-13.85％。2018年9月，股轉系統公司監管部出具了《關于對福建匯川物聯網技術科技股份有限公司及相關責任人的監管意見函》（公司監管部發[2018]430號）：“上述行為違反了《全國中小企業股份轉讓系統業務規則（試行）》第1.5條、《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司信息披露細則》第四條的規定，構成了信息披露違規。對匯川科技的上述行為，時任董事長鄭文、時任財務負責人王艷敏負有主要責任。鑒于上述違規事實和情節，我部決定對你公司、時任董事長鄭文、時任財務負責人王艷敏出具監管意見函。作為掛牌公司應當充分重視上述問題，按照《業務規則》《信息披露細則》等規定履行信息披露義務，健全內控制度，完善公司治理，杜絕類似問題再次發生?！?/p>

財務差錯甩“鍋”運營商

據《證券市場紅周刊》發表的題為《匯川物聯借應收賬款計提粉飾業績，多版本財務數據下業績真假難辨》的文章指出，匯川物聯發布的招股書中的2017年的營業收入、凈利潤、應收賬款等諸多財務數據與其此前在新三板時發布的年報所披露的數據存在較大差異，其中2017年年報中的營業總收入為5853萬元，而招股書中則為4473萬元，年報比招股書數據多出了1380萬元，該差異占到招股書披露的收入三分之一左右；而2017年年報中實現的凈利潤為2338萬元，而招股書中則為1276萬元，年報比招股書多出1063萬元，該差額已經超過了其招股書凈利潤金額的八成以上，凈利潤調整幅度達45.47%。

此后，上交所在問詢函中也就該問題對匯川物聯進行了問詢，而該公司在答復函中表示，本次申報的2017年度財務數據與在其新三板披露的2017年年度報告之間的差異，除管理費用中的研發費用是按照財務相關要求，在利潤表中單列而進行了追溯調整外，“其余調整事項均屬于會計差錯更正”。

據匯川物聯2018年年4月27日披露的2017年年報顯示，公司發現2016年、2017年存在收入成本跨期、無形資產核算不準確等涉及資產負債表、利潤表的調整事項，對前期會計差錯更正并進行追溯調整，并披露了上年及上上年涉及的會計差錯科目及金額。由此不難看出，2018年審計機構已經對匯川公司2016年的財務數據做了會計差錯更正，對其2017年的財務報表數據中的會計差錯，也是做了審計調整后才出具的審計報告。然而其已經調整過的數據，居然又出了問題，這就難免令人懷疑，其審計工作到底是怎么完成的？

然而，根據答復函披露，其2017年的審計工作是由致同會計師事務所執行的，而后由于審計團隊加入容誠會計師事務所，所以匯川物聯又換聘了容誠會計師事務所擔任本次申報的會計師。

有意思的是，對于此次會計差錯的產生，匯川物聯竟然將“鍋”甩給了幾乎是其“衣食父母”的運營商。

其在答復函中給出的解釋是：在實際運營中，其無法獲得終端用戶續費意向、續費時間及續費金額，亦無法直接獲取終端用戶在運營商系統內的續費業務信息，而在實際執行中存在終端用戶是否續費及續費周期均存在不確定性、雖然終端用戶已決定續用服務但未繳費、運營商收款后未及時統計、運營商優先對賬基礎套餐的偏好、運營商自身支付額度及付款安排等客觀原因，因此其暫時無法取得運營商對賬確認的金額在不斷增加。簡單來說，其認為是因為無法與運營商準確對賬，才導致了公司財務會計差錯的產生。

上市委現場問詢問題

1、請發行人代表說明：（1）發行人前財務經理陳劍釵于發行人申報上市期間離職的原因，是否存在離職補償或其他形式的補償，以及未提供全部賬戶流水的原因；（2）實際控制人與其親友往來款項中是否存在最終流入發行人客戶的情況。請保薦代表人發表明確意見。

2、請發行人代表說明發行人業務實質與物聯網定位是否相符，發行人公司名稱使用物聯網字樣是否會對投資人造成誤導。請保薦代表人發表明確意見。

3、請發行人代表說明申報期受讓的專利與發行人的主營業務直接相關的表述是否真實、準確。請保薦代表人發表明確意見。

4、請發行人代表結合目前的行業監管政策變化，說明發行人的行業空間和市場份額是否具有穩定性，發行人是否具有直接面向市場獨立持續經營的能力。請保薦代表人發表明確意見。

需進一步落實事項

1、請發行人補充提供其前財務經理陳劍釵于發行人申報期尚未提供的銀行流水。請保薦人、申報會計師發表明確核查意見。

2、請發行人重新評估發行人名稱使用物聯網字樣是否會對投資人造成誤導。請保薦人發表明確核查意見。

3、請發行人說明申報期受讓的專利與發行人的主營業務和核心技術直接相關的表述是否真實、準確，核心產品的技術指標是否有第三方權威機構的檢定。請保薦人發表明確核查意見。

4、請發行人結合福建省行業監控政策調整以及國內其他省市行業市場份額，對公司未來營業收入的影響進行敏感性分析，說明發行人的行業空間和市場份額是否具有穩定性，發行人是否具有直接面向市場獨立持續經營的能力。請保薦人發表明確核查意見。

關鍵詞： 匯川物聯 IPO