中華網財經訊，創業板上市委員會2020年第49次審議會議結果顯示，廣州邁普再生醫學科技股份有限公司（以下簡稱“邁普醫學”）成功過會。邁普醫學計劃發行股票數量不超過1651.5766萬股，募集資金6.00億元，保薦機構為華泰聯合證券。邁普醫學的銷售費用率與管理費用率，明顯高于同行業可比上市公司平均值。值得關注的是，邁普醫學還卷入一起跨國行賄案中。

資料顯示，邁普醫學是一家致力于結合人工合成材料特性，利用先進制造技術開發高性能植入醫療器械的高新技術企業。目前，公司是國內神經外科領域唯一同時擁有人工硬腦（脊）膜補片、顱頜面修補產品、可吸收止血紗等植入醫療器械產品的企業，覆蓋開顱手術所需要的關鍵植入醫療器械。同時，公司以臨床需求為導向，充分發揮多技術平臺的優勢，拓展產品至多科室的應用，致力于成為植入醫療器械領域全球領先企業，提供卓越的產品，服務于全球患者。

截至招股說明書簽署日，袁玉宇直接持有公司22.04%股權，且作為納普生投資和納同投資的執行事務合伙人，間接控制納普生投資和納同投資持有的公司7.67%股權。同時，袁玉宇還通過與徐弢的一致行動關系控制徐弢持有的公司22.04%股權，合計控制公司51.76%的股權，系公司的控股股東及實際控制人。

邁普醫學擬登陸深圳證券交易所創業板，計劃發行股票數量不超過1651.5766萬股（不含采用超額配售選擇權發行的股票數量），且不低于本次發行完成后股份總數的25%。邁普醫學擬募集資金6.00億元，其中3.60億元用于廣州邁普再生醫學科技股份有限公司總部基地項目、9900.00萬元用于植入醫療器械新產品研發項目、1.41億元用于補充流動資金。

2019年補助占凈利潤比重超50%

據招股書，2017年、2018年、2019年和2020年前三個月，邁普醫學的營業收入分別為5392.78萬、8575.45萬、1.13億和1910.56萬，凈利潤為-1939.5萬、-1873.4萬、2757.85萬和459.8萬，扣除非經常性損益后歸母凈利潤分別為-1677.86萬、-294.89萬、1131.81萬及310.19萬。

2020年1-10月邁普醫學營業收入為8,959.49萬元，歸屬于母公司股東的凈利潤為2,711.31萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為1,827.97萬元。邁普醫學預計2020年全年營業收入為11,900-12,700萬元。

根據招股書數據，過去三年，邁普醫學有兩年都是虧損，而扭虧為盈后，補助對其維持經營起到了重要的作用。報告期內，邁普醫學確認為當期損益的政府補助分別為2028.62萬元、939.08萬元、1386.85萬元和和76.36萬元，其中，2019年公司獲得補助金額占凈利潤的比重達到50.3%。

報告期內，邁普醫學的研發費用分別為2122.95萬元、2079.07萬元、1821.16萬元及266.44萬元，占營業收入比重分別為39.37%、24.24%、16.08%和13.95%，金額及占比雙雙下滑。

銷售費用率高于行業均值

據招股書，2017年至2020年前三月，邁普醫學的銷售費用分別為3159.30萬元、3612.84萬元、4776.75萬元以及528.4萬元，占營業收入比重分別為58.58%、42.13%、42.18%、27.66%，換言之，邁普醫學每年至少要從收入當中拿一大部分去做銷售。

而同期行業可比公司的銷售費用率均值分別為32.85%、31.99%、34.64%和32.21%。因此，從以上數據可以看出，除了2020年1-3月外，邁普醫學的銷售費用率均遠超同行業可比公司平均值。

對此，邁普醫學在招股書中解釋，主要原因是公司處于成長期，業務規模小于可比公司，市場銷售尚處于放量增長過程，營銷及推廣投入占比較大。另外，公司銷售費用率明顯高于佰仁醫療，主要原因系佰仁醫療在實施醫療器械“兩票制”地區的銷售占比較低，銷售費用受“兩票制”影響較小所致。

資料顯示，邁普醫學當前采取以經銷為主、直銷為輔的銷售模式，報告期內，公司經銷模式收入占主營業務收入的比例分別為96.96%、87.65%、95.33%及99.42%，是公司的主要銷售模式。

涉嫌行賄被巴西政府起訴

值得關注的是，邁普醫學卷入一起跨國行賄案中。據巴西政府公布的文件顯示，當地時間2020年1月24日，聯邦總檢察長決定起訴邁普醫學，指控其在公共行政方面有違規行為，事件起因是邁普醫學的公司代表給ANVISA（衛生監管部門）工作人員塞紅包行賄。不過，邁普醫學在招股書中只字未提，還承諾發行人在報告期內不存在商業賄賂。

文件顯示，2018年，巴西國內的兩家進口公司分別向ANVISA提出檢查申請，要求對邁普醫學的某些醫療產品進行認證。于是，2018年9月25日至28日，兩名ANVISA工作人員被派往位于中國廣州的邁普醫學公司工廠進行國際檢查。

2018年9月25日晚，邁普醫學提供的招待晚宴后，兩名兩名ANVISA工作人員回到酒店后驚訝的發現，邁普醫學公司代表給他們每人發了一個信封，里面裝著美元。其中一名ANVISA工作人員立刻攔住了邁普醫學的公司代表Thomas Huang，并將信封還給了他；另一位ANVISA工作人員沒能找到邁普醫學方面的員工，于是他清點了信封中的鈔票，確定信封中裝的是“來自邁普醫學的一萬美金”，并拍了照片。第二天，在檢查開始前，這名工作人員也將信封還給了Thomas Huang。

證詞顯示，ANVISA工作人員將信封退還給Thomas Huang的時候，Thomas Huang還堅持要他們收下，因為這筆錢代表了公司的感恩之心。他們拒絕后，在隨后的檢查工作中，Thomas Huang非常平靜，仿佛無事發生。

2019年2月8日，兩名ANVISA工作人員準備了一份"妨礙聲明"，在聲明中陳述了“紅包”事件，并將其歸類為"認證程序中的腐敗企圖"。

當地時間2020年1月24日，聯邦總檢察長決定對邁普醫學發起訴訟，2020年3月12日，對“適當的起訴條件，并要邁普醫學提交書面答辯”等問題進行了審議。

邁普醫學在招股書中對上述事件只字未提，還承諾發行人在報告期內不存在商業賄賂。

在2020年10月12日，邁普醫學與保薦機構在關于審核問詢函的回復中稱，經核查，保薦機構和發行人律師認為：報告期內發行人不存在商業賄賂等違法違規行為，不存在股東、董事、高級管理人員及主要銷售負責人等因商業賄賂等違法違規行為受到處罰或被立案調查。

關鍵詞： 邁普醫學 IPO