中國奢侈品電商第一股寺庫近日宣布擬從納斯達克退市。在寺庫發布的多份財報數據顯示，其凈利潤和營收已多個季度出現下滑，趣店入股也不能“挽救”其營利不佳之勢。

寺庫擬私有化 報價較發行價縮水

1月11日下午，中國奢侈品電商第一股寺庫宣布，該公司董事會已收到該公司創始人、董事長兼首席執行官李日學發出的初步且無約束力私有化建議書。

寺庫表示，李日學提出將以每股美國存托憑證(ADS，每兩股寺庫美國存托憑證相當于一股A類普通股)3.27美元的價格，或每股A類普通股6.54美元，收購公司全部的流通A類普通股。在私有化交易完成之后，寺庫將會成為一家私有公司，并將從納斯達克證券市場退市。寺庫董事會已成立了由獨立董事組成的特別委員會，對李日學的私有化提議進行評估。寺庫董事會提醒投資人，目前無法保證會做出任何最終報價，達成任何協議，或批準或完成此交易或任何其他交易。

據了解，寺庫股價上周五在納斯達克市場常規交易中上漲1.69%，報收于2.41美元。按照每股美國存托憑證3.27美元的私有化價格計算，李日學私有化寺庫的收購價格較該公司上周五的收盤價溢價35.7%。

趣店入股難以“挽救”

去年6月3日，趣店集團與奢侈品服務平臺寺庫共同宣布，趣店將以至多1億美元的價格認購寺庫至多10,204,082股新發A類普通股。交易完成后，趣店持有寺庫約28.9%的股份，成為其第一大股東。但是趣店的入股仍舊未讓寺庫的運營有所新的起色，其最近發布的2020年Q3財報數據依舊不理想。

業內認為，寺庫擬私有化其中原因之一在于業績不樂觀，市值嚴重縮水。從上市以來，寺庫凈利潤下滑、市值縮水，未被資本市場認可，使得寺庫走上私有化之路并不讓人意外。

網經社電子商務中心網絡零售部主任、高級分析師莫岱青表示，面對凈利潤下滑及巨頭沖擊，寺庫趣店這兩家市值低迷的“難兄難弟”合作，寄希望于“抱團取暖”。但從目前的情況來看，趣店投資寺庫這段時間以來，出現浮虧。這兩家一家主要做金融，一家做奢侈品電商，同時趣店也發展自己的奢侈品電商業務“萬里目”，與寺庫業務有所重合，因此兩家在抱團后并沒有形成理想的效果。

奢侈品電商現運營困境

隨著監管趨嚴、海外投資風險增加等影響，中概股在美上市出現多種情況：阿里巴巴、京東、網易、寶尊電商等已回港上市，1藥網、百度、B站、攜程等或二次上市;聚美優品、58同城已在去年完成私有化，如涵、寺庫相繼宣布擬私有化。

“中概股選擇私有化來規避風險是多種因素造成的。在競爭加劇、運營不佳等情況下，奢侈品電商寺庫也不得不做出私有化的選擇。”莫岱青表示，近年來阿里、京東等巨頭發力奢侈品市場，加上奢侈品品牌方也加速在中國的數字化進程，對于奢侈品電商如寺庫等來說是強大的沖擊，眾多玩家分羹奢侈品市場也削弱了寺庫等優勢。此前尚品網、品聚網、尊享網、走秀網等奢侈品電商已經一個個倒下，可見奢侈品電商生存不易。因此寺庫在私有化之后，還面臨強大的競爭壓力與諸多挑戰。

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