中華網財經訊，12月24日，證監會第十八屆發行審核委員會2020年第180次發審委會議召開。審議結果顯示，安徽鑫鉑鋁業股份有限公司（以下簡稱“鑫鉑股份”）首發獲通過。鑫鉑股份擬于深交所中小板上市，本次擬公開發行不超過2,661.00萬股，募資4.81億元，保薦機構為華林證券。

資料顯示，鑫鉑股份專業從事工業鋁型材、工業鋁部件和建筑鋁型材的研發、生產與銷售，建立了從原材料研發、模具設計與制造、生產加工、表面處理至精加工工藝的完整的工業生產體系，具備全流程生產制造能力。目前公司生產的鋁型材及鋁部件具備高強韌、質量輕、易加工、耐腐蝕等優良物理及化學性能，作為工業及建筑領域終端產品制造的材料或零部件，廣泛應用于新能源光伏、軌道交通、汽車輕量化、醫療環保、電子家電、系統門窗、節能建筑等領域。公司作為市場上為數不多的自原材料研發至精加工一體化全流程鋁型材及鋁部件生產企業，生產的產品主要用于滿足中高端鋁型材及鋁部件市場的需求。

鑫鉑股份控股股東、實際控制人為唐開健。截至本招股說明書簽署之日，唐開健直接持有公司4,420.992萬股股份，占公司發行前股本總額的55.38%；通過天長天鼎控制公司528.76萬股股份，占公司發行前股本總額的6.62%，合計控制公司62.00%股權。

鑫鉑股份本次發行前公司總股本7,982.754萬股，本次擬公開發行不超過2,661.00萬股，不低于本次發行后公司總股本的25.00%。保薦機構為華林證券，發行人會計師為容誠，律師為安徽天禾。

鑫鉑股份此次IPO擬募資4.81億元，其中3.87億元擬用于年產7萬噸新型軌道交通及光伏新能源鋁型材項目，4385.25萬元擬用于研發中心升級建設項目，5000.00萬元擬用于償還銀行貸款。

資產負債率高于行業均值，凈利潤波動較大

2017年至2020年上半年，鑫鉑股份資產總額分別為3.08億元、4.56億元、5.92億元和6.97億元；負債總額分別為2.11億元、2.49億元、2.71億元和3.42億元；資產負債率（合并）分別為68.70%、54.68%、45.89%和49.07%。2017年至2019年，和勝股份、閩發鋁業、亞太科技和豪美新材4家同行業可比上市公司的資產負債率平均值分別為20.94%、26.47%和28.73%，遠低于鑫鉑股份的資產負債率。

2017年至2020年上半年，鑫鉑股份實現營業收入分別為5.83億元、7.05億元、9.24億元、4.83億元，實現凈利潤分別為3011.95萬元、1578.74萬元、6328.42萬元和3500.05萬元。

2018年和2019年，該公司營業收入同比增幅分別為20.88%和31.07%，凈利潤同比增幅分別為-47.58%和300.85%。

2017年至2019年，鑫鉑股份應收賬款余額分別為1.09億元、1.76億元、2.48億元，占營業收入的比例分別為18.67%、25.03%、26.79%。

毛利率呈上升趨勢

報告期內，鑫鉑股份綜合毛利率分別為14.89%、16.15%、16.99%和16.74%。對毛利率逐年上升，公司給出的解釋是主要受產品結構、產品升級帶來的平均單價上升、鋁錠價格變動等因素的影響。同期，同行業可比上市公司毛利率平均值分別為17.06%、15.39%、15.80%和15.14%。

鑫鉑股份主營業務收入主要來自于工業鋁型材、工業鋁部件和建筑鋁型材。2017年至2019年，該公司工業鋁型材實現營業收入分別為3.16億元、3.55億元和4.58億元，占主營業務的比例分別為54.29%、51.26%和49.88%；工業鋁部件實現營業收入分別為6518.80萬元、1.38億元和2.43億元，占主營業務的比例分別為11.21%、19.85%和24.44%；建筑鋁型材實現營業收入分別為2.01億元、2.00億元和2.18億元，占主營業務的比例分別為34.50%、28.89%和23.68%。

2017年至2019年，鑫鉑股份建筑鋁型材毛利率分別為17.98%、19.23%和19.82%，工業鋁部件，毛利率分別為18.32%、16.85%和17.35%；工業鋁型材毛利率分別為11.82%、13.77%和15.00%。

發審委會議提出詢問的主要問題

1、請發行人代表:（1）結合行業發展情況，說明報告期發行人營業收入、扣除非經常性損益后凈利潤持續增長的原因，營業收入增長趨勢與同行業公司相比存在差異的原因及合理性；（2）說明報告期發行人扣非凈利潤大幅波動的原因及合理性，導致業績大幅波動的不利因素是否已經消除，是否長期對發行人經營造成重大不利影響；（3）結合客戶獲取方式，說明發行人客戶逐步集中的原因及合理性，與主要客戶業務關系的穩定性、可持續性，是否存在被替代風險；（4）說明報告期應收賬款余額大幅增長的原因及合理性；（5）說明逾期賬款形成的原因，目前回款情況，是否存在無法收回風險，期末壞賬準備計提是否充分。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

2、報告期發行人將生產過程中產生的廢鋁委托外協方重新加工成鋁棒再次使用。請發行人代表：（1）說明報告期對廢鋁的管理制度及收發存實際發生情況，廢鋁委托加工發出數量與鋁棒回收數量，投入產出比是否正常；（2）說明報告期鋁棒實際耗用量微高于外購采購量、鋁錠產量（重量）持續高于鋁棒耗用量（重量）是否符合生產工藝，是否符合行業慣例，發行人是否存在體外采購廢鋁進行加工但未計入成本的情形；（3）結合主要廢鋁回棒外協加工商基本情況、報告期主要財務數據，說明廢鋁回棒外協加工商與發行人是否存在關聯關系，是否代墊成本費用或存在其他利益安排。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

3、發行人報告期向前五大供應商采購額及占當期采購總額的比例較高，且存在貿易商。請發行人代表說明：（1）發行人供應商集中度高、多家貿易公司為發行人主要供應商的原因及合理性，是否屬于行業慣例；（2）報告期向主要鋁錠供應商采購價格是否低于同行業可比公司；（3）供應商江蘇五一成立時間較短而與發行人交易金額較大的原因；（4）發行人主要原材料供應渠道是否穩定和可持續，發行人對主要供應商、特別是第一大供應商是否存在重大依賴，供應商集中風險是否充分披露。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

4、報告期發行人未繳納社會保險和公積金的人數較多。請發行人代表說明：（1）報告期員工“五險一金”繳納的人數、基數、比例情況，未全部或全額繳納社保及公積金的原因及合理性、合法合規性，相關主管部門出具證明文件的依據是否充分，是否存在潛在糾紛；（2）未全部或全額繳納社保及公積金是否存在被有權部門行政處罰的風險，是否構成重大違法行為；（3）報告期內未足額繳納社保及公積金對發行人凈利潤的影響。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

關鍵詞： 鑫鉑股份 IPO