中華網財經訊，據證監會網站消息，12月11日晚間，證監會按法定程序核準了新亞電子股份有限公司（以下簡稱”新亞電子“）的首發申請。新亞電子此次IPO擬募集資金6.50億元，用于建設兩大項目及補充流動資金，公司卻保持了持續分紅狀態，合計分紅超1億元。

資料顯示，新亞電子主要生產消費電子及工業控制線材、汽車電子線材、高頻數據線材和特種線材等系列產品，產品主要應用于家用電器、計算機、智能化辦公、工業控制設備、汽車電子、數據服務器及新能源科技等領域。

新亞電子的控股股東為利新控股，直接持有公司40%股份。公司實際控制人為趙戰兵，其直接持有新亞電子26.61%的股份，另通過利新控股間接控制公司40.00%的股份，直接和間接合計控制公司66.61%的股份。

新亞電子此次IPO擬募集資金6.50億元，其中5.10億元用于年產385萬公里智能化精細數控線材擴能建設項目，4000萬元用于技術研發中心建設項目，以及1億元用于補充流動資金，由長江證券承銷保薦有限公司擔任保薦機構。

營收增速放緩，凈利潤增速波動較大

2016年—2018年和2019年上半年，新亞電子的營業收入分別為6.13億元、8.74億元、8.97億元、4.39億元，凈利潤分別為5088.66萬元、4747.05萬元、10,481.09萬元、4753.78萬元。

2018年之后，新亞電子的營收增速開始放緩，2017年公司的營收增速為42.73%，2018年營收僅增長了2.54%。公司2017年凈利潤同比下降6.71%，2018年卻同比大增120.79%，波動較大。

報告期內，新亞電子銷售商品、提供勞務收到的現金分別為3.55億元、4.29億元、5.61億元和2.66億元，經營活動產生的現金流量凈額分別為6614.60萬元、5907.09萬元、9076.83萬元和3659.30萬元。

應收賬款占總資產過半

招股書顯示，2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末，新亞電子應收賬款凈額分別為2.09億元、2.86億元、2.39億元和2.47億元，分別占當期資產總額的30.65%、48.06%、49.88%和50.41%。

2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末，新亞電子的應收賬款余額分別為2.20億元、3.02億元、2.53億元和2.61億元，占營收比例分別為35.94%、34.52%、28.22%和29.75%。

同期，新亞電子的應收賬款周轉率分別為2.78、3.35、3.23和1.71，行業可比公司的應收賬款周轉率均值為3.02、3.78、3.58和1.52。

資產負債率低于行業均值

2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末，新亞電子的資產負債率（母公司）分別為76.43%、60.42%、40.28%和35.94%，2016年與2017年由于受到煙臺北方城長期應收款的影響，公司與同行業平均水平相比較高，2018年處置煙臺長期應收款后回籠資金，償還了短期借款，導致資產負債率大幅下降。

同期，行業可比公司的資產負債率均值為49.28%、49.47%、43.38%和40.87%，2018年和2019年資產負債率高于新亞電子。

2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末，新亞電子負債合計5.21億元、3.64億元、1.93億元和1.76億元，主要以流動負債為主。而流動負債主要是短期借款，2016年至2019年6月末，新亞電子的短期借款余額分別為2.58億元、1.77億元、8950.00萬元和7160萬元，短期借款占流動負債的比例分別為49.50%、48.64%、46.49%和45.86%。

2016年末、2017年末、2018年末和2019年6月末，新亞電子的流動比率、速動比率持續上升，流動比率分別為1.00、1.19、2.14和2.39，速動比率分別為0.85、0.95、1.69和1.90。

第一大客戶負債高達70億元

新亞電子的招股書顯示，自2016年至2019年上半年，公司第一大客戶均為上市公司得潤電子。報告期內，新亞電子對得潤電子銷售額分別為5626.41萬元、7357.57萬元、7279.86萬元、2934.33萬元，占收入總額的比例分別為9.19%、8.42%、8.12%和6.68%。

不過得潤電子目前業績壓力較大，該公司2019年的年報顯示，公司2019年的歸母凈利潤為-5.85億元，同比下降324.30%。得潤電子計提了大額資產減值準備約6.75億元，其中對眾泰汽車股份有限公司及其關聯公司的應收賬款為7864.92萬元，預計全部難以收回，對其計提100%壞賬準備。另外得潤電子的負債高達70.77億元，其中流動負債達到了60.33億元。

募資補血卻持續分紅過億元

新亞電子擬使用募集資金中的1億元補充流動資金，公司卻保持了持續分紅狀態。2016年至2019年6月，新亞電子分配現金股利分別為300.00萬元、3000.00萬元、5000.00萬元、2001.60萬元，占當期凈利潤的比例分別為5.90%、63.20%、47.70%、42.11%，合計分紅1.03億元。

根據公司2016年1月的股東會決議，2016年向全體股東分配現金股利300.00萬元（含稅）。

根據公司22017年7月的股東會決議，2017年向全體股東分配現金股利3,000.00萬元（含稅）。

根據公司2018年6月的股東會決議，2018年向全體股東分配現金股利5,000.00萬元（含稅）。

根據公司2019年4月的股東大會決議，2019年向全體股東分配現金股利2,001.60萬元（含稅）。

發審委會議提出詢問的主要問題：

1、請發行人代表說明：（1）2017年黃大榮、黃定余轉讓新亞有限股權的原因及合理性，相關款項是否實際支付，新亞有限在股權轉讓前后是否存在代持；（2）股權轉讓前趙戰兵、黃大榮及黃定余在新亞有限公司治理和經營管理中發揮的作用，趙戰兵是否基于黃大榮、黃定余兩人的委托管理而參與對新亞有限的經營；（3）認定趙戰兵具有實際控制權的依據是否充分，發行人是否通過實際控制人認定而規避發行條件或監管；（4）報告期內發行人的控制權是否發生變動，是否構成本次發行障礙。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

2、浙江新亞（后改名為浙江恒亞）曾為發行人實際控制人參股公司，報告期發行人對其銷售金額大幅減少。此外，發行人2017年存在為關聯方貸款走賬情況。請發行人代表說明：（1）浙江新亞的主營業務及經營情況，與發行人是否存在同業競爭，發行人實際控制人轉讓浙江新亞股權的原因及合理性；（2）發行人與浙江新亞關聯交易的真實性、必要性、合理性，銷售毛利率明顯低于與非關聯第三方的原因，價格是否公允、是否存在利益輸送行為；（3）報告期與上述關聯方關聯交易金額快速下降的原因及真實性、合理性，是否存在關聯交易非關聯化或其他利益安排；（4）報告期初發行人與眾多關聯方之間存在大額資金拆借和貸款走賬的原因，是否存在通過關聯方間接實施民間借貸行為，相關利息支付是否公允，款項是否已經結清，是否存在任何爭議或潛在糾紛；（5）關聯交易及資金管理相關內控是否健全并有效運行，上述行為是否構成重大違法違規行為。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

3、發行人報告期對第一大客戶得潤電子的銷售金額逐年下降，得潤電子2019年度大額虧損。請發行人代表說明：（1）發行人及主要競爭對手在主要客戶同類產品中的占比情況，是否存在發行人產品競爭優勢不足導致主要客戶需求減少的情況；（2）發行人對得潤電子銷售產品的毛利率持續下降的原因，未來發行人與得潤電子的業務是否存在重大不確定性；（3）2020年上半年對得潤電子實現銷售情況，截止2020年6月30日對得潤電子應收賬款金額、賬齡、回款情況、壞賬計提是否充分，是否存在大額壞賬風險，相關風險是否充分披露。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

關鍵詞： 新亞電子 IPO