10月26日晚間，上海家化披露2020年第三季度報告，數據顯示，公司在2020年前三季度的營收凈利均有所下滑，這也是近三年來首次出現同期業績下滑的情況。不過，聚焦第三季度業績數據，除營收外，總體呈回暖趨勢。

對此，有投資者表示業績太差，不太看好。但也有投資者認為：“三季報雖然整體增速依然下滑，但是在收窄，新任董事長上線后，營收和凈利已經出現止跌，再加上股權激勵，后市可期?！?/p>

在業績發布后舉行的線上交流會上，公司董事長兼首席執行官潘秋生先對媒體解釋了佰草集退出屈臣氏渠道一事，表示是偽新聞。此外，也分享了對于線上直播的規劃，表示希望能通過試錯找到吻合上海家化長期發展的直播矩陣打法。

營收凈利雙降，線上業務占比近4成

10月26日晚間，上海家化（600315）披露了2020年第三季度財務報告。

報告顯示，2020年，公司前三季度實現營業收入53.62億元，同比下降6.51%；凈利潤為3.12億元，同比下降42.25%；實現扣非凈利潤2.76億元，同比下降27.34%；毛利率為61.50%，同比基本持平；經營性現金流6.18億元，同比下降14.72%。

對此，上海家化表示，下跌原因主要與渠道結構的調整和營銷活動的開展有關，尤其是電商業務和百貨渠道的優化，影響了短期收益。

具體來看，品牌層面，2020年1-9月，玉澤品牌實現了三位數增長，家安和C&D均取得兩位數增長，同時，六神也有小個位數的增長。不過，佰草集和高夫兩個品牌存在一定跌幅，分別同比下降50%、35%。上海家化稱，相比上半年，這兩個品牌已經有了明顯收窄。此外，美加凈同比下跌約20%，啟初下跌不到20%。

渠道層面，目前整個公司線上業務占比達38%，2020年1-9月，公司線上業務增速超20%，其中電商業務相比上半年有所回落，社群有15%以上的增長。關于電商業務回落的原因，陸地表示，屬于公司在電商業務調整的預期之內。線下來看，出現全線下跌情況：其中百貨渠道下跌超55%，傳統CS渠道跌幅25%，而商超母嬰渠道總體來說基本穩定，微跌1%左右。

從“管銷”兩項費用來看，前三季度，公司的管理費用同比下降23.33%，管理費用率同比下降1.9%。此外，銷售費用同比增長0.4%，銷售費用率同比增長約3%，據上海家化介紹，銷售費用增長的主要原因是疫情過后，各品牌恢復了各類市場營銷費用投放，而銷售費用率的上升的主要原因，還是受公司百貨渠道費率較高的影響。

提到相關的應對措施，上海家化表示，公司已逐步開展對線下渠道結構的調整優化，比如百貨渠道，年初至今，公司已優化了130個百貨柜臺，其中第三季度共關閉了80個百貨柜臺。同時也會對相關人員進行優化。截至目前，在整個百貨終端，公司僅保留了1200個柜臺。

前三季度數據的確有所波動。不過，若聚焦于第三季度的財務數據，公司業績表現似有回暖趨勢。報告顯示，上海家化在第三季度的營業收入為16.78億元，同比下降了7.45%；不過凈利潤有所回升，同比增長33.4%，為1.29億元，也是第一次出現同比增長。此外，公司第三季度的經營性現金流及海外市場營收也有不錯的表現，分別實現約45%、15%的增長。此外受相關調整措施的影響，公司線下渠道在第三季度的跌幅開始收窄。

業內人士表示，第三季度業績不錯，公司的盈利能力正在改善和提升，拐點即將到來。

佰草集退出屈臣氏為偽新聞，產品安全性+強功效為未來著力點

第三季度業績發布后，上海家化舉行了線上交流會，公司董事長兼首席執行官潘秋生及其他管理層接受了包括藍鯨財經在內的媒體采訪。

上述財報數據有提到，今年前三季度，佰草集這一品牌跌幅略大，達50%。對此，公司管理層在交流會上也復盤了佰草集業績下滑的原因：“佰草集核心的問題是，在過去幾年里，我們的品牌力以及產品力和產品是不是吻合消費者對于草本產品的需求，這當中可能有一些值得再繼續改善的地方。舉一個大的例子，過去幾年時間里，整個市場里草本的產品，除了佰草集之外，包括本土甚至海外的友商，在這個定位上可能都表現的一般或者不太好。核心的問題是我們認為草本核心功能訴求是安全無刺激，但是從消費者日益增長的強功效角度上沒有特別好的突破?！?/p>

對此，管理層表示，未來在產品研發上，公司會著重深挖在安全無刺激基礎上，通過高科技加成，如何把中醫中草藥成分放大，能夠達成跟成分黨同樣的功效，這個即是著力點。同時，在強功效基礎上，可能產品更自然、更溫和、更無刺激，對大家更好。因此佰草集在品牌調性上可能會做出一些調整。這是市場對佰草集的看法。

而談及此前佰草集退出屈臣氏這一新聞時，潘秋生表示：“這是一個偽新聞，佰草集從未進入過屈臣氏，我們在屈臣氏持續售賣的是佰草集典萃品牌，而且這個品牌過去幾個月里都是呈現雙位數增長?！?/p>

據了解，典萃品牌此前一直作為佰草集針對CS渠道的一條產品線，不過今年，上海家化將典萃作為獨立品牌，獨立化運作，同時重新梳理品牌定位，啟用袁泉作為新的品牌代言人，迎合偏成分黨的年輕消費群體。

此外，潘秋生還分享了對于線上直播渠道的考慮。他表示，直播和短視頻是未來電商平臺非常重要的流量來源，基于此，會不斷調整公司策略，對直播重視也會體現在各品牌直播矩陣發展當中。

據潘秋生介紹，上海家化上半年還是比較傾向于或者依賴于整體的超頭直播，不過目前已經在超頭直播、中腰部KOL、KOC直播方面均有所布局，同時公司也已開始做店播以及包括其他品牌抖音直播，做不同試錯，希望能通過試錯找到吻合上海家化長期發展的全方位直播矩陣打法。

對此，有投資者表示認可：“這次改革家化做對了幾件事情，重新梳理和聚焦，推爆品，對的品牌對的產品對的營銷，提升電商占比，線下做新零售，再推精細化和數字化，聚焦高產店，改革找對了方向那么業績回升是遲早的事情。與此同時，家化又設立了高股權激勵目標，更有助推業績復蘇?！?/p>

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