特約記者韓一奇

中金公司（601995.SH）IPO“1毛錢報價”事件，引發市場多種猜測。

10月19日晚，中金公司發布A股IPO發行公告稱，此次發行價格為28.78元/股，發行總量為4.59億股，網上發行數量為9630.0萬股，預計募集資金總額為131.98億元。

發行公告披露，10月14日即本次發行的初步詢價日，中金公司及其聯席承銷商通過上交所網下申購平臺共收到2357個網下投資者管理的6901個配售對象的初步詢價報價信息。

在中金公司此次發行的初步詢價報價過程中，網下投資者常州交通建設投資開發有限公司（下稱常州交建投）卻給出以0.1元/股的最低報價，申購250萬股。

該報價作為最低價會在定價參考中被剔除，但對頭部券商IPO給出“一毛錢報價”仍讓市場不解。

一時間，有關報價機構錯誤操作、發泄情緒等傳聞也在坊間點燃。

一名接近中金公司人士透露，在發生“1毛錢報價”事件后，中金也嘗試與常州交建投溝通，詢問報價原因。

10月20日，時代周報記者從給出“一毛錢”報價的常州交建投相關負責人處獨家了解到了這一超低報價產生的原因。

這名負責人表示，常州交建投本于10月14日進入本次中金公司的詢價報價系統流程，但后來臨時決定放棄參與此次打新申購事宜。由于已進入詢價流程，因此讓交易人員選擇報價系統里默認的最低價0.1元/股，以達成放棄申購的目的。

“一毛錢報價”內情

10月20日，常州交建投相關負責人接受時代周報記者采訪時曾表示，“（中金公司）這個項目我們原本是準備正常參與打新的，所以之前就報了名。”

但在10月14日詢價當天，常州交建投臨時決定放棄中金的申購報價。

對于此次放棄申購的原因，該負責人表示主要與沒有充分獲悉中金公司此次預估的發行價有關，加上對招股書信息的重新研判，最終決定放棄申購。

“在10月14日進入了詢價報價系統之后，沒有查詢和了解到此次中金公司發行的預估價格。在此基礎上，我們又看了一下它的招股說明書，判斷中金公司的打新不太適合我們參與。所以，我們就決定放棄了。”該負責人稱。

該負責人表示，“因為我們已經進入10月14日的詢價報價程序，為把這個程序走完，所以我們的工作人員選擇系統里面默認的最低價格，也就是0.1元/股。選了這樣一個最低價格，主要是為了以一個相對簡單的方式結束這一次打新的程序。”

這名常州交建投的相關負責人強調稱，此次報價僅是為了執行公司放棄申購的決定，并不包含任何主觀情緒，更不代表對于中金公司的任何態度及價值判斷。

時代周報記者就該事項聯系中金公司尋求置評時，對方有關負責人手機始終無人接聽，短信亦無人回應。

有業內人士指出，作為詢價機構的常州交建投沒有充分獲得預估價導致其放棄申購新股，與承銷機構的未能盡職有一定關聯。

“無論是預估價還是路演信息等，這些都是承銷機構來負責的，但最終常州交建投退出認購，這可能和承銷機構缺少與常州交建投的有效溝通有關。”上海一名資深投行人士對此指出。

招股信息顯示，中金公司由銀河證券、東方證券兩家券商聯合保薦并擔任主承銷商。平安、申萬宏源、中銀國際也是聯席主承銷商。

“吃小灶”之果？

除保薦機構的溝通問題外，引發常州交建投給出這一價格的另一因素，則指向了中金公司的詢價發行方式。

在大多數A股主板的IPO項目中，目前仍然采取23倍市盈率的限價發行政策。近年來的多家券商IPO過程中時，新股定價一直也遵循了這一窗口指導。

但在中金公司的最終定價上，其發行市盈率達33.89倍，突破了主板此前約定俗成的23倍紅線，有分析人士認為，正是這一原因導致詢價機構失措，進而放棄報價。

“現在主板IPO的報價其實很簡單，只要頂著23倍市盈率報就好了，最后上市后還是會漲。”前述投行人士表示，“但中金這次IPO卻采用了市場化的詢價定價。”

值得一提的是，中金公司之所以能夠在IPO的定價政策上“吃小灶”，與其在IPO沖刺前夕和監管層的溝通有關。

“中金IPO和螞蟻集團的IPO規模都很大，按照之前的計劃存在撞期的問題，所以為了兼顧對市場影響，中金其實壓降了一次發行規模，按照之前的發行計劃，本來是一個300億的項目，后來中金有兩個選擇，一是延期發行，二是壓縮規模。后來經過與監管溝通，發行規模壓到了100多億。”一名接近監管層的投行人士透露，“在壓降規模的同時，相當于中金也享受到了定價環節的‘小灶’，即采取詢價方式發行，打破了23倍市盈率限制。”

“中金采取了跟其他主板IPO公司不一樣的定價方式，而投資者（常州交建投）又沒有拿到充分的預估價。”前述上海投行人士稱，“應該說，‘一毛錢報價’產生的原因是多方面的。”

關鍵詞： 中金公司 A股