編者按：與A股市場的高估值不同，港股市場存在著大量股價低于1港元的仙股。在食物飲料領域中，仙股的占比高達45%。也許它們的產品我們經常在超市中可以看到，但在資本市場，它們中的很多人是相當落寞的。

仙股，又稱未細價股、老千股，在香港資本市場中有大量的仙股公司存在。

近日，據《證券日報》記者統計，截至5月15日，71家港股食物飲料行業公司中，有32家公司股票淪為仙股，部分公司甚至處于長期停牌中，停牌天數超過一年以上。

值得一提的是，98家A股食品飲料公司中，僅有蓮花健康一家股價處于2元價位區，而不足5元的低價股僅有11家。與A股98家食品飲料公司相比，71家港股食物飲料公司中，45%的公司股價低于1港元，顯然，它們在資本上并未受到過多投資者的青睞。

近半數公司淪為仙股

眾所周知，香港資本市場比較注重市場自治，股市魚龍混雜，低于1港元的股票中，有的甚至低于1分(“仙”即cent的音譯)。“業績差、基本不派息、大股東重度持倉且減持頻繁、流通股少、成交量低、頻繁通過股東大會決議合股、供股、配股等多種合法形式，反復攤薄小股東權益。”這些都經常發生在仙股公司身上。

據《證券日報》記者統計顯示，32家仙股公司中，有2家公司股價以“分”為單位，以5月16日股價為準：它們分別為萬亞企業控股、中國幸福投資，公司股價為0.027港元/股和0.072港元/股。而美捷匯控股、中國糖果和通天酒業3家公司的股票價格在0.1港元左右，分別為0.1港元/股、0.11港元/股、0.12港元/股。

查閱32家仙股食物飲料公司業績可見，有19家公司發布了2017年年報，其中，9家公司去年實現歸屬于股東的凈利潤為虧損。

值得一提的是，在仙股公司中，虧損額最大的當屬中國圣牧，公司去年虧損9.85億元，而公司目前的股價為0.84港元/股。其次是蠟筆小新食品，公司去年虧損2.89億元，目前公司股價為0.53港元/股。而虧損額超過億元的還有區塊鏈集團和克里斯汀，去年兩家公司分別虧損1.46億元和虧損1.29億元，公司股價分別為0.217港元/股和0.55港元/股。

在業內人士看來，仙股大部分為殼公司，但是港股的殼公司與A股的殼公司在投資者眼中有著不同的投資價值。如果用A股的投資邏輯來看，身為殼公司往往是資本追逐的對象，但是，在香港資本市場中，這些股票對于普通投資者來說，它們會避而遠之，不會癡迷于“炒殼”游戲。

在上述業內人士看來，任何沒有流動性的市場都是紙面財富。一旦遭遇拋售，所有財富瞬間化為烏有。

投資者追捧價值投資

相比股價跌用“分”為單位的股票，71家港股食物飲料行業公司中，5港元/股以上的公司有14家，其中，7家公司股價超過10港元/股。

具體來看，超過10港元/股的公司包括H&H國際控股、青島啤酒股份、華潤啤酒、蒙牛乳業、VITASOY INTL、康師傅控股、頤海國際。5月16日，它們的股價分別為：58.9港元/股、48.6港元/股、36.05港元/股、27.25港元/股、24.3港元/股、16.52港元/股、11.06港元/股。

從股價表現來看，充分反應了香港資本市場是一個自治的市場，擁有業績支撐的優質標的企業會獲得投資者的青睞，反之，那些資質一般的企業，它們就缺乏流動性。

值得一提的是，目前股價排名71家食物飲料行業中第一的H&H國際控股，公司股價自2017年7月份的20港元/股一路上揚，股價一年內翻了一倍，目前公司市值達到377億港元，而公司股價高漲的背后，則與公司業績相匹配。

根據H&H國際控股發布的2017年業績顯示，2017年健合集團(曾用名：合生元)銷售收入達到80.95億元，同比上年增長24.4%。調整可比經營利潤(Adjusted EBITDA)22.46億元，同比增長24.4%，經調整可比純利(Adjusted Net Profit)12.08億元，同比增長36.7%。

其中，2017年健合集團的嬰幼兒營養及護理用品業務收入為46.81億元，同比增長22.5%;成人營養及護理用品業務收入為34.14億元，同比增長27.3%。

通過健合集團的年報可以看出，公司去年業績增長的背后，是其嬰幼兒營養及護理用品板塊(BNC)和成人營養及護理用品板塊(ANC)兩大業務板塊“雙核”引擎強大驅動下的結果。

另外，青島啤酒、華潤雪花、蒙牛乳業都是國內行業龍頭企業，擁有品牌實力和穩健的發展戰略，因此，公司股價也受到資本市場的追捧。5月16日，青島啤酒港股市值為318億港元、華潤雪花市值為1170億港元、蒙牛乳業市值為1070億港元?！τ诟酃傻氖袌霰憩F，香頌資本執行董事沈萌接受《證券日報》記者采訪時表示，香港市場是一個制度較為健全，價值發現功能完備的市場，雖然也有一定比例的個人投資者，但總體上市場行情受機構投資者主導，因此如果業績不及或前景不好，都可能會在做空機制的約束下，股價會在其內在價值附近波動。

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