近日，東阿阿膠公告了《關(guān)于公司會(huì)計(jì)估計(jì)變更的議案》。變更前：成熟生產(chǎn)性生物資產(chǎn)的成齡種驢，按照年限平均法計(jì)提折舊，折舊年限為5年，凈殘值率為5%。變更后：成熟生產(chǎn)性生物資產(chǎn)的成齡種驢，按照年限平均法計(jì)提折舊，折舊年限為10年，凈殘值率為60%。

公告稱(chēng)，本次公司對(duì)生產(chǎn)性生物資產(chǎn)進(jìn)行會(huì)計(jì)估計(jì)變更，是根據(jù)公司當(dāng)前經(jīng)營(yíng)情況，對(duì)生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊年限、殘值率進(jìn)行的重新評(píng)估，符合公司實(shí)際情況，變更后能夠更加客觀和真實(shí)地反映公司財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果，不存在損害公司利益和股東利益的情形。

企業(yè)所得稅稅法中關(guān)于生產(chǎn)性生物資產(chǎn)計(jì)提折舊的規(guī)定，主要集中在第63、64條中：企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)生產(chǎn)性生物資產(chǎn)的性質(zhì)和使用情況，合理確定生產(chǎn)性生物資產(chǎn)的預(yù)計(jì)凈殘值。生產(chǎn)性生物資產(chǎn)的預(yù)計(jì)凈殘值一經(jīng)確定，不得變更。 生產(chǎn)性生物資產(chǎn)計(jì)算折舊的最低年限如下：林木類(lèi)生產(chǎn)性生物資產(chǎn)，為10年;畜類(lèi)生產(chǎn)性生物資產(chǎn)，為3年。

我們看到，東阿阿膠會(huì)計(jì)估計(jì)變更后，根據(jù)測(cè)算預(yù)計(jì)影響每年增加凈利潤(rùn)325.55萬(wàn)元。也就是說(shuō)，經(jīng)過(guò)種驢折舊年限由5年到10年的變更，東阿阿膠每年能增加300多萬(wàn)的凈利潤(rùn)。

每年300多萬(wàn)的凈利潤(rùn)，對(duì)于凈利潤(rùn)剛剛突破20億的東阿阿膠來(lái)說(shuō)，可說(shuō)是杯水車(chē)薪，不值一提。可東阿阿膠為什么進(jìn)行會(huì)計(jì)估計(jì)變更呢?在這背后到底發(fā)生了什么?

其一，凈利潤(rùn)增速僅達(dá)到“兩位數(shù)”的邊。

東阿阿膠3月15日晚間披露的年報(bào)顯示，公司2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入73.72億元，較上年同期增長(zhǎng)16.70%;歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)20.44億元，同比增長(zhǎng)10.36%。

我們看到，雖然營(yíng)收、凈利潤(rùn)增幅符合東阿阿膠總裁秦玉峰之前透露的“兩位數(shù)”，但單看數(shù)字而言，10.36%的凈利潤(rùn)增速剛好擦到兩位數(shù)的邊。在2017年消費(fèi)品回暖的大背景之下，這個(gè)數(shù)字并無(wú)多大驚喜。第四季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好，單季收入28.9億元，營(yíng)收環(huán)比第三季度增長(zhǎng)87.66%，單季凈利潤(rùn)7.84億元。但四季度本就是阿膠的銷(xiāo)售旺季，冬季滋補(bǔ)與春節(jié)消費(fèi)是主要原因。

其二，一年股息率僅為1.5%。

公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金9元(含稅)，分紅總額達(dá)5.89億元;2012年至2017年，東阿阿膠累計(jì)現(xiàn)金分紅總額已高達(dá)31.39億元。不過(guò)，按照東阿阿膠周五收盤(pán)價(jià)61.38元/股計(jì)算，一年股息率僅為1.5%，僅僅與一年期銀行定期存款利率持平。但東阿阿膠一共購(gòu)買(mǎi)了60億元銀行理財(cái)產(chǎn)品，期末理財(cái)產(chǎn)品27億元，貨幣資金高達(dá)17億元。

其三，漲價(jià)策略能一直有效嗎?

近日，“東阿阿膠天貓旗艦店”掛出通知，從3月20日起，240g阿膠片零售價(jià)調(diào)至1439元，每盒上漲141元。一同上漲的還有阿膠速溶粉。

2011年，阿膠塊價(jià)格一次性漲價(jià)60%;2012年累計(jì)漲價(jià)50%;2013年兩次漲價(jià)30%以上;2014年漲價(jià)70%; 2016年11月漲價(jià)上漲36.44%。實(shí)際上，此次終端提價(jià)，還是基于2017年11月20日，東阿阿膠發(fā)布公告，將重點(diǎn)產(chǎn)品東阿阿膠出廠價(jià)上調(diào) 10%后，零售價(jià)做的跟進(jìn)調(diào)整。這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。東阿阿膠總裁曾表示，漲價(jià)是價(jià)值回歸，目標(biāo)價(jià)位是6000元/斤。

“驢皮資源萎縮”、“驢皮采購(gòu)成本上升”、“市場(chǎng)需求旺盛”幾乎成為每年漲價(jià)的主要原因。東阿阿膠按照中國(guó)市場(chǎng)阿膠銷(xiāo)售量估算，目前中國(guó)阿膠市場(chǎng)需要驢皮量達(dá)400萬(wàn)張，但是供應(yīng)量卻不足180萬(wàn)張。據(jù)山東阿膠行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2010年前每張?bào)H皮不足500元，2014年已突破1500元，2015年平均收購(gòu)價(jià)格每張超過(guò)2600元。

其四，水煮驢皮與阿膠無(wú)效論的質(zhì)疑。

春節(jié)期間，國(guó)家衛(wèi)計(jì)委“全國(guó)衛(wèi)生12320”衛(wèi)生公益熱線官方微博發(fā)布一則標(biāo)題為“過(guò)年不值得買(mǎi)之阿膠”的微博，將阿膠稱(chēng)為“水煮驢皮”，再次將阿膠推上了輿論的風(fēng)口浪尖。有業(yè)內(nèi)人士表示，“其實(shí)對(duì)于阿膠的爭(zhēng)議一直就有，這種在網(wǎng)上突然發(fā)酵的輿論漩渦也每隔一段時(shí)間就會(huì)出現(xiàn)”。

對(duì)此，東阿阿膠董事長(zhǎng)秦玉峰回應(yīng)，阿膠是擁有近三千年悠久應(yīng)用歷史的傳統(tǒng)中藥瑰寶，久經(jīng)考驗(yàn)，對(duì)中華民族的健康發(fā)揮著不可磨滅的呵護(hù)作用。作為名貴中藥材，阿膠被列入1963年至今的歷版《中國(guó)藥典》，是國(guó)家批準(zhǔn)的“藥食同源”產(chǎn)品。阿膠具有補(bǔ)血滋陰、潤(rùn)燥、止血等功效，藥典對(duì)阿膠的功效有非常明確、精準(zhǔn)的表述，無(wú)論是傳統(tǒng)中醫(yī)理論還是現(xiàn)代藥理研究，也都可以查詢(xún)得到，我們嚴(yán)格按照有關(guān)規(guī)定生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)。（朱邦凌）

關(guān)鍵詞： 東阿 凈利 阿膠