新可轉債上市后,為什么總是會漲?有沒有可能下跌?
可轉債是一種風險較高的債券,因為它的價格漲跌跟股票的價格漲跌有關,當股票價格出現下跌時,可轉債也大概率會出現下跌。不過,一般新上市的可轉債,基本上都會漲,極少看到有下跌的,這是為什么呢?
為什么新上市的可轉債都會漲?
(資料圖片僅供參考)
新上市的可轉債,在上市前的價格都是100元,由于可轉債有固定的利息,所以按照這個價格買入可轉債的人,只要可轉債沒出現違約,就是穩賺不賠。
當然,僅憑這一點,還不足以成為用更高的價格買入可轉債的理由。因為可轉債雖然有利息,但利息也是比較低的,甚至可能都還不如銀行存款的利率。
而很多新可轉債上市后,價格至少都要漲百分之二三十,若是按照這個價格買入,僅靠那點利息收益大概率會出現虧損,更別說那些漲了100%以上的可轉債了。
所以,新上市的可轉債之所以都會漲,肯定不它有利息這么簡單,其中原因,主要可能有以下兩個。
一個原因,就是可轉債不僅僅是有固定收益的債券,而且還是可以按照某個價格轉成股票的債券。因為,買入可轉債后,只要日后股票價格上漲,就有機會取得遠超債券利息的收益。
比如一只可轉債的轉股價為10元,就意味著在轉股期內,可以在任何時間把可轉債按面值轉為股票,若是面值為1萬元,就可以轉成1000股。假如股票市價較轉股價高了20%,那就是12元,轉股后這1000股的市值就有12萬元了,可凈賺2萬元。
因為可轉債的轉股價比較固定,所以股票價格漲得越多,買了可轉債就可以賺得越多。
所以,可轉債除了是有固定利息的債券外,還附帶了一份股票的看漲期權。為了獲得這份看漲期權,就需要付出一定的溢價了。
由于可轉債上市前的價格都是100元,這個算是可轉債的保底價,等它上市后,如果想要拿到看漲期權,就得用更高的價格來買才行。因此新上市的可轉債基本都會漲。
不過,有些可轉債在上市前,其正股價就遠低于轉股價。
這樣的可轉債想靠它的看漲期權獲利,希望可能就不是很大,因此可能就不會有人溢價買,這樣的可轉債上市后也有可能會跌,只是這樣的可轉債很少見罷了。
另一個原因,就是市場炒作的因素。新上市的可轉債,不少漲幅明顯不符合它的基本面。比如一只轉股價值還不到100元的可轉債,上市之后可漲到200元以上,可轉債的價格明顯偏離價值,以這樣的價格買入可轉債,不太可能會有靠轉股獲得高收益的機會。
可轉債的市價明顯偏離價值的情況,大多是因為市場炒作造成的。這樣的可轉債通常都有一個特點,那就是發行的量少,中簽率很低,因為只有這樣的可轉債,才方便炒作。
以上的兩個原因,就是為什么新可轉上市后總是會漲的原因了。
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