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世界短訊!森峰科技IPO背后的三大疑問

成立逾15年,李峰西、李雷夫婦要帶領(lǐng)濟南森峰激光科技股份有限公司(以下簡稱“森峰科技”)沖刺資本市場。深交所官網(wǎng)顯示,森峰科技創(chuàng)業(yè)板IPO已進入二輪問詢。值得注意的是,公司闖關(guān)A股的背后存在三點疑問。首先,近年來,森峰科技存在多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資,其中股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資的價格存在較大差異,2019年明顯高于其他年份。其次,報告期內(nèi),森峰科技存在多家子公司凈資產(chǎn)為負及凈利潤虧損的情形。此外,森峰科技選用工時利用率來體現(xiàn)產(chǎn)能,經(jīng)計算今年上半年公司生產(chǎn)人員平均每周工作時間約為44.3小時,公司是否存在違反勞動法的情形也是一大疑問。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資價差大


(相關(guān)資料圖)

近年來,森峰科技存在多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資的情形,其中2019年的股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資價格明顯高于其他年份。招股書顯示,森峰科技是一家激光加工智能制造解決方案提供商,主要從事激光加工設(shè)備及智能制造生產(chǎn)線的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)。

2017年以來,森峰科技的股東開始頻繁進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資。2017年12月,王超、謝富紅等6名股東按30元/1元注冊資本的價格合計認繳公司69萬元注冊資本。2018年12月,東興博元、濟南園夢以貨幣形式出資6500萬元認繳森峰科技新增注冊資本約55.14萬元,增資價格增至117.89元/1元注冊資本,與2017年底相比出現(xiàn)明顯提高。

2019年7月,森峰科技的增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格再次大幅提高。據(jù)了解,濟南建華、中投建華以200.41元/1元注冊資本的價格認繳公司新增注冊資本約17.46萬元。同時,李雷將其持有的公司4.99萬元股權(quán)出資以1000萬元的價格轉(zhuǎn)讓予濟南建華,轉(zhuǎn)讓價格同樣為200.41元/1元注冊資本。

2019年后,公司在2020年8月、2021年1月、2021年3月又發(fā)生了多筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項,股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格均在141.76元/1元-146.21元/1元注冊資本之間,與2019年相比出現(xiàn)大幅下降。

為何森峰科技其他年份的股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資價格均顯著低于2019年?是否具備商業(yè)合理性?需要森峰科技給出答案。

投融資專家許小恒表示,IPO公司在相隔時間較短的情況下出現(xiàn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓價差較大的情況,容易引發(fā)監(jiān)管層關(guān)注,這當(dāng)中是否存在其他利益關(guān)系還需要企業(yè)重點說明。

多家子公司凈利潤虧損

據(jù)了解,森峰科技共有8家控股子公司,其中存在2家境外子公司。這8家子公司中,有多家子公司出現(xiàn)了凈利潤虧損或凈資產(chǎn)為負的情況。

招股書顯示,森峰科技控股子公司包括山東擂鳴、山東森峰、森峰進出口、山東擂研、美國森峰、德國森峰、銀億匯峰、蘇州森峰8家。其中蘇州森峰成立于今年11月,截至目前尚未實際開展經(jīng)營活動。

2019-2021年以及今年上半年,除剛剛成立的蘇州森峰與銀億匯峰外,其他6家子公司均曾出現(xiàn)過虧損。2019-2020年,公司所有控股子公司均處于虧損狀態(tài),其中山東森峰在2020年虧損額約為1718萬元,為虧損程度最高的一家子公司。2021年,山東森峰、美國森峰兩家子公司實現(xiàn)扭虧,山東擂鳴、德國森峰、山東擂研、森峰進出口4家子公司仍處于虧損狀態(tài)。報告期內(nèi),山東擂鳴、德國森峰、森峰進出口3家公司均未實現(xiàn)盈利。

此外,截至今年上半年末,除剛成立的蘇州森峰外,上述7家公司中,還有山東擂鳴、山東森峰、美國森峰、德國森峰4家公司凈資產(chǎn)為負,分別約為-3475.84萬元、-286.2萬元、-173.96萬元、-933.25萬元。

對此,在問詢中,深交所要求森峰科技說明多家子公司存在虧損的原因;母子公司之間、各子公司之間內(nèi)部交易的具體內(nèi)容、定價機制及公允性、資金流轉(zhuǎn)情況,是否存在轉(zhuǎn)移定價安排,是否存在違反稅法規(guī)定的相關(guān)情形等問題。

針對公司相關(guān)問題,北京商報記者向森峰科技方面發(fā)去采訪函,不過截至記者發(fā)稿,未收到對方回復(fù)。

是否存在違反勞動法情形

本次創(chuàng)業(yè)板IPO,森峰科技擬募集資金4.09億元,主要用于新增產(chǎn)能,在回答深交所對新增產(chǎn)能必要性的問題時,森峰科技選用了工時利用率來體現(xiàn)產(chǎn)能,經(jīng)計算,今年上半年公司生產(chǎn)人員平均每周工作時間約為44.3小時,已超過勞動法規(guī)定的每周工作時間上限。

招股書顯示,森峰科技擬募資4.09億元,用于激光加工設(shè)備全產(chǎn)業(yè)鏈智能制造項目、激光加工設(shè)備技術(shù)研發(fā)與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺建設(shè)項目以及補充流動資金,分別擬投入募資額2.94億元、5560.8萬元、6000萬元。

森峰科技表示,本次募集資金投資項目主要用于土地購置、新建廠房及研發(fā)中心、生產(chǎn)設(shè)備及研發(fā)儀器設(shè)備購置和補充流動資金,有利于提高公司生產(chǎn)能力和自主創(chuàng)新能力、豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、擴大業(yè)務(wù)規(guī)模和增強持續(xù)盈利能力。

在首輪問詢中,深交所要求森峰科技結(jié)合現(xiàn)有產(chǎn)能利用情況、行業(yè)市場空間,進一步分析新增產(chǎn)能的必要性。值得注意的是,在森峰科技的回復(fù)中,又產(chǎn)生了新的疑問。

森峰科技表示,針對不同細分產(chǎn)品,公司投入的物料、人力、生產(chǎn)時間等均存在差異,因此公司產(chǎn)品無法用產(chǎn)能、產(chǎn)能利用率等指標(biāo)進行準(zhǔn)確衡量。為體現(xiàn)公司生產(chǎn)的飽滿程度,森峰科技給出了一份公司生產(chǎn)人員工時利用率的情況。

數(shù)據(jù)顯示,2019-2021年以及今年上半年,森峰科技工時利用率分別為107.23%、107.28%、103.39%、110.75%,整體飽滿。

據(jù)了解,以工時衡量產(chǎn)能利用率,這在擬IPO公司中并不少見,不過,在此前的問詢中,交易所會關(guān)注在工時利用率飽和的情況下,擬IPO公司是否違反勞動法律制度相關(guān)規(guī)定等問題。

上海市東方劍橋律師事務(wù)所律師婁霄云表示,根據(jù)勞動法,國家實行勞動者每日工作時間不超過8小時、平均每周工作時間不超過44小時的工時制度,用人單位應(yīng)當(dāng)保證勞動者每周至少休息一日。

根據(jù)森峰科技給出的數(shù)據(jù)進行計算,今年上半年,公司生產(chǎn)人員平均每周工作時間為44.3小時,已超過勞動法規(guī)定的44小時上限。這一情形是否違反勞動法的相關(guān)規(guī)定,也需要森峰科技予以解答。

北京商報記者丁寧

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