12月14日晚間，國美零售發布自愿性公告稱，其與Shinning Crown Holdings Inc.（為一家由公司控股股東黃光裕全資擁有的公司）訂立貸款協議，后者同意向國美提供2億港元免息、無抵押的貸款。

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這是黃光裕在最近一周內第二次向國美零售“輸血”。12月8日，黃光裕剛剛通過同樣的方式向國美零售提供了1.5億港元的免息及無抵押的貸款。這兩筆貸款的初始期限均為6個月，且都可由訂約雙方于屆滿前以書面形式延長，貸款所得款項將由國美零售用作一般營運資金。

至此，黃光裕累計向國美零售提供的無息貸款為3.5億港元（約合3.13億元）。一位國美前員工感慨道，“倒是挺有責任感的”。

然而，這對于總負債超585億元的國美來說，只能算是杯水車薪。國美能否度過這場危機？

伙伴反目、內部動蕩，國美內外失和

2022年以來，國美似乎進入“多事之秋”，幾乎一直是負面纏身。在上半年與美的、惠而浦等供應商的合作頻頻暴露后，下半年國美又曝出旗下多個公司裁員、高層動蕩、持股被凍結的消息。臨近年底，國美的日子愈發難過，短短數日便陷入欠薪欠款、臨近破產，甚至上下失和的風波，將這位昔日零售巨頭的疲態盡數顯露出來。

在剛剛過去的11月，有關“國美停發員工工資”的話題就曾沖上微博熱搜。彼時，有認證為“國美控股集團員工”的人士在社交平臺曬出了一份承諾函，內容為國美要求員工簽署有關工資延遲發放、維護企業利益等承諾。

對此，國美一位前員工對藍鯨財經記者透露稱，國美的確面臨極大的經營壓力，部分在職員工8月后的薪資仍未發放，延發工資應該也是不得已的選擇。這也從側面印證了國美近期的欠薪傳聞。

進入12月后，國美遭遇員工集體討薪、現場甚至有員工與管理層發生沖突的消息不脛而走，引發了巨量關注。據記者了解，目前，國美員工代表仍在與公司協商補薪方案。不過記者發現，有疑似國美員工的網友在社交平臺透露了國美對于員工薪資補發及經濟補償的方案。

根據該方案，選擇離開的員工可從兩個方案中二選一，一是2022年12月31日一次性全額補發9月-11月欠薪，員工自愿放棄涉及的經濟補償金；二是2023年3月31日一次性全額補發9月-11月欠薪及所涉及的經濟補償金。

至于想要繼續留職的員工，方案要求員工需同意與新公司主體重新簽訂勞動合同；2022年12月31日一次性全額補發9月-11月欠薪，員工自愿放棄對本次經濟補償金的追討，且12月起執行新的薪酬績效方案。

盡管國美官方對于停薪、欠薪、討薪等一系列風波始終保持緘默，但種種跡象表明，國美已走到了危急關頭。

拖欠供應商款項，國美卷入破產疑云

除了上述風波，國美近期還因拖欠供應商款項卷入了“破產”疑云，一度登上微博熱搜，逼得官方下場發聲。

此事源于中城院要案中心官方微博于11月29日發布的消息。據中心表示，國美電器有限公司因拖欠供應商數百萬貨款，經催要不能償還，被向北京市第一中級人民法院破產法庭申請破產清算，法院已啟動審查。

兩日后，國美電器通過官方微博發布聲明稱，“截至目前，我公司（國美電器有限公司）及國美控股集團其它下屬公司未收悉任何司法機關作出的有關我公司被申請破產的法律文書或問詢談話。”

國美電器還表示，對公司經營中遇到的困難和問題，公司會在充分保障各方權益的前提下協商處理，合作共贏。對于無法協商一致的，通過司法路徑予以解決。“我公司尊重司法、遵守法律規定，也請相關各方恪守法律法規，合法合規解決爭議問題。”

對此，中城院要案中心方面表示，目前此事還在法院審查，供應商的申請合法合規，且此前供應商已向國美發過律師函，明確提及如不盡快安排還款將依法申請其破產清算。

國美何以至此？網經社電子商務研究中心網絡零售部主任、高級分析師莫岱青分析認為，國美在電商的經營策略上舉棋不定、涉足過家電、社交電商、智慧家庭、娛樂等。但因為想做的太多，卻又都做不好。加上國美電商的名稱頻繁變換，不能形成有效的辨識度。

另外，國美腳踩多只船，先后入駐拼多多和京東，但未達預期。時常變換的戰略讓國美電商疲于應對，始終無法形成自身的優勢，最終導致國美的電商歷程邁向“敗局”。

黃光裕連拋兩次無息貸款，3.5億港元緊急“救火”

不論是裁員欠薪還是拖欠貨款，這背后均反映出國美經營不善、長期虧損、現金流緊張等問題。

財報數據顯示，國美零售自2017年由盈轉虧后，便一直處于虧損境地。2017年-2021年，其歸母凈虧損分別為4.5億元、48.87億元、25.9億元、69.94億元、44.02億元，近五年累計虧損超193億元。

其最新公布的財報顯示，國美零售2022年上半年實現收入121.1億元，同比減少53.5%；凈虧損約29.7億元，同比有所擴大。而根據其發布的盈利預警，該公司前三季度收入將同比將下滑55%至60%，預計全年業績同比大幅下滑，2022年歸母凈虧損將同比擴大35%至65%。

作為對比，2021年國美零售收入同比微增5.36%至464.84億元，歸母凈虧損同比收窄至44億元。按此測算，2022年國美零售預計虧損59.4億元-72.6億元。

眼看國美資金困境日漸嚴重，黃光裕不得不親自“救火”。12月8日及14日，黃光裕在一周時間內先后兩次通過全資控股的公司向國美零售提供免息、無抵押的貸款，總額達3.5億港元，用作一般營運資金。據悉，這筆資金主要是用來解決當前國美最受關注的欠薪問題。

不過，3.5億港元的資金對于總負債超585億元的國美來說，只能算是杯水車薪。截至2022年6月30日，國美零售總負債規模為585.67億元，需在一年內償還的銀行借款和其他借款為247.75億元，而其現金及現金等價物僅24億元。

“國美這兩年經歷了前所未有的經營壓力，老板（黃光裕）回歸后做了很多戰略部署，想要再造一個國美，但有些戰略的確是激進了，步子邁得太快太大。”一位在今年離職的國美前員工對記者表示，如今國美落得這般田地實在是令人唏噓。

2021年2月，剛出獄的黃光裕躊躇滿志，重新執掌國美后便放出豪言壯語：“要用18個月讓國美重新回到原來的市場地位。”

可惜，18個月的期限早已到期，一代梟雄重振雄風的故事并未在這位昔日零售霸主身上上演。接下來，國美及黃光裕將何去何從，我們拭目以待。

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