在資金鏈吃緊的情況下，香雪制藥（300147.SZ）決定轉讓一筆養老房產生意。

11月28日晚間，香雪制藥發布公告稱，子公司廣東恒頤醫療有限公司（下稱“廣東恒頤”）與信宜民安房地產開發有限公司（下稱“信宜民安”）及擔保方李煒健、梁程煜、茂名恒頤投資有限公司（下稱“茂名恒頤”）簽署了《項目轉讓協議》，通過股權轉讓的方式將子公司茂名恒頤100%股權轉讓給信宜民安，交易總對價1.80億元，其中股權轉讓款5136萬元，茂名恒頤應向母公司廣東恒頤支付的股東借款為1.2864億元。

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香雪制藥在公告解釋稱，此次股權轉讓是為了進一步聚焦主營業務的發展，整合優化資產結構及資源配置，提高資產流動性及使用效率。

根據公告內容，2017年，香雪制藥與廣東恒頤及其股東永嘉投資等簽署了《廣東恒頤醫療有限公司增資協議書》，以自籌資金出資1.03億元對廣東恒頤進行增資，取得廣東恒頤51%的股權。

天眼查顯示，廣東恒頤成立于2015年，經營范圍包括醫療器械、醫院管理、投資管理等，本次交易的標的茂名恒頤于2018年12月21日成立，注冊資本為5000萬元，為廣東恒頤的全資子公司。

茂名恒頤的核心資產為茂名市恒頤·濱海頤苑項目。公告顯示，該項目規劃建筑總用地面積為69658.21平方米，建筑規劃包括康養住宅、商業配套、養老護理中心、康復醫院等。該項目于2019年5月開工。

據廣東恒頤微信公眾號內容，2019年初建時，希望將恒頤·濱海頤苑打造成茂名市首個康養概念社區。

不過，公告顯示，2019年12月，濱海頤苑項目完成部分樁基礎工程、基坑支護樁工程等后項目停工，由于房地產行業近年行情變動、企業調整經營策略、發展戰略及新冠肺炎疫情等原因，公司擬中止項目的開發，并擬將該土地使用權及已建成的樁基工程等進行轉讓。

開工至今3年多，項目仍未完工，香雪制藥已經決定退出。對于此次股權轉讓，香雪制藥在公告中回應稱，“本次股權轉讓獲得的資金將用于補充公司流動資金，符合公司實際經營和未來發展需要”。

這并非香雪制藥今年以來首次變賣資產。2022年半年報顯示，圍繞聚焦主營業務的發展戰略，香雪制藥對非主營業務的相關資產進行剝離，上半年還完成了廣州市香雪亞洲飲料有限公司63%股權的轉讓，以及出售了持有的部分金融資產。

在這背后，是香雪制藥資金鏈日漸吃緊的現實。

就在今年三季報發布前一個月，香雪制藥向銀行申請了一筆2億元的貸款。2022年三季報顯示，截至今年三季度末，香雪制藥的總負債達到62.58億元，負債率逼近70%，達到67.04%。而同期的貨幣資金僅剩1.67億元。

信用評級機構已經關注到了香雪制藥的負債問題。今年9月，聯合資信評估股份有限公司就香雪制藥的半年報發出關注公告，認為香雪制藥半年度經營業績虧損，處置子公司在為公司帶來一定現金流的同時，需關注合并范圍變化對公司經營的影響；另外，也需關注重大訴訟可能為公司帶來的或有負債影響。

香雪制藥成立于1997年，2010年在深交所創業板掛牌上市，公司以中藥制造為主業，包括中成藥、中藥飲片的研發、生產與銷售，公司及子公司主要產品有抗病毒口服液、橘紅系列、板藍根顆粒、中藥飲片、白云醫用膠、高迅醫用導管等。

據11月29日香雪制藥董秘回復投資者提問的內容，公司的抗病毒口服液、橘紅痰咳液、粵抗一號中藥湯劑、藿香正氣合劑均有被納入到與防治新冠相關的方案中。

雖然有新冠概念加持，但近年來香雪制藥的經營情況卻不盡如人意，自2021年起，其營收和歸母凈利潤更處于下滑狀態。

財報數據顯示，2021年，香雪制藥實現營收29.71億元，同比下滑3.30%，歸母凈利潤則虧損6.88億元，同比下滑799.51%；到了2022年，業績下滑幅度仍在擴大，今年前三季度，公司實現營收17.46億元，同比下滑21.95%，歸母凈利潤則虧損2.99億元，同比下滑幅度高達1867.80%。

香雪制藥在2022年半年報中解釋稱，受疫情反復等因素影響，疊加行業政策的深入措施，公司產品銷售未達預期。

針對公司目前存在的經營危機和債務危機，時代財經以投資者身份致電香雪制藥證券部，相關人士表示，“債務壓力是會有的，但是疫情期間公司的產品銷量還可以，公司目前正常運行，經營問題、債務問題都在處理之中。”

據財聯社報道，香雪制藥方面透露，公司近日新收到來自阿里大藥房、大參林各100萬盒“香雪抗病毒”口服液訂單，該藥品近期終端銷量較平時增長約3~4倍，目前公司庫存已經清空。

對此，12月1日，時代財經致電香雪制藥證券部，相關人士證實了上述信息，并表示，“疫情期間，需求量比較大，我們目前也在加緊生產中”。

只是，年關將至，留給香雪制藥沖刺業績的時間只剩下一個月。

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