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財(cái)聯(lián)社9月27日訊（編輯周新旸）CDMO(醫(yī)藥合同定制研發(fā)生產(chǎn))國內(nèi)的主要玩家凱萊英(06821.HK)周一(9月26日)晚間公告：擬投資40-50億元人民幣在江蘇泰興市投資生物醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)一體化基地項(xiàng)目。

公告稱，公司原擬在江蘇省鎮(zhèn)江新區(qū)投建“藥物綜合性研發(fā)生產(chǎn)基地項(xiàng)目一期工程”，在項(xiàng)目籌建過程中經(jīng)地質(zhì)勘探，發(fā)現(xiàn)該地塊的地質(zhì)狀況無法滿足項(xiàng)目建設(shè)條件。經(jīng)科學(xué)論證并與管轄地相關(guān)部門友好協(xié)商后，公司認(rèn)為，審慎考慮整體發(fā)展戰(zhàn)略，為確保產(chǎn)能有序釋放，公司擬將“藥物綜合性研發(fā)生產(chǎn)基地項(xiàng)目一期工程”募集資金投資項(xiàng)目變更，具體情況如下：

凱萊英強(qiáng)調(diào)，該項(xiàng)目有利于打破國外制藥巨頭對相關(guān)創(chuàng)新藥的技術(shù)封鎖，加速創(chuàng)新藥的上市進(jìn)程，推動(dòng)區(qū)域乃至國內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)升級(jí)。變更后的募集資金投資項(xiàng)目將快速補(bǔ)充公司小分子CDMO業(yè)務(wù)急需的產(chǎn)能瓶頸，提高公司整體盈利水平，為公司長期發(fā)展提供強(qiáng)有利保障。

機(jī)構(gòu)火速點(diǎn)評：提升戰(zhàn)略新興業(yè)務(wù)板塊服務(wù)能力

國盛證券在公告放出后不久后即點(diǎn)評，凱萊英推進(jìn)本次投資和產(chǎn)能建設(shè)有助于提升公司服務(wù)響應(yīng)能力。他們認(rèn)為，該項(xiàng)目發(fā)揮了公司多年積累形成的技術(shù)優(yōu)勢和可持續(xù)進(jìn)化的研發(fā)平臺(tái)優(yōu)勢，有助于公司借長三角區(qū)位優(yōu)勢輻射國內(nèi)創(chuàng)新藥優(yōu)質(zhì)客戶，拓展并深度參與國內(nèi)外創(chuàng)新藥公司、生物技術(shù)公司的合作，強(qiáng)化頭部客戶帶動(dòng)力。

國盛認(rèn)為，未來凱萊英將小分子的優(yōu)勢擴(kuò)展到化學(xué)大分子，前景可期。本次調(diào)整有助于切實(shí)提高募集資金使用效率，進(jìn)一步提升公司戰(zhàn)略新興業(yè)務(wù)板塊的服務(wù)能力。

他們看好作為持續(xù)蓬勃發(fā)展的創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈中不可或缺的CDMO產(chǎn)業(yè)龍頭，凱萊英有望迎來高速發(fā)展；凱萊英已建立技術(shù)水平和客戶資源優(yōu)勢，大藥企、Biotech公司、國內(nèi)客戶共同推動(dòng)業(yè)績增長；看五年，夯實(shí)小分子，進(jìn)軍大分子，國內(nèi)CRO+CDMO一體化發(fā)展，方向正確疊加經(jīng)驗(yàn)豐富的管理層和強(qiáng)大的執(zhí)行力，凱萊英有望躋身全球CDMO第一梯隊(duì)。

他們預(yù)計(jì)，凱萊英2022-2024年歸母凈利潤分別為26.73億元、27.47億元、30.48億元，同比增長分別為150.0%，2.7%、11.0%，對應(yīng)PE分別為19X，19X，17X。未來后勁十足，長期看好其發(fā)展，維持“買入”評級(jí)。

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