7月14日，天齊鋰業(yè)(002466.SZ)發(fā)布業(yè)績預(yù)告，其上半年歸母凈利潤預(yù)計為96億至116億元，同比增長110倍至134倍。

(資料圖)

對于業(yè)績的大幅增長，天齊鋰業(yè)在公告中稱，主要受益于全球新能源汽車景氣度提升，鋰離子電池廠商加速產(chǎn)能擴(kuò)張，下游正極材料訂單回暖等多個積極因素的影響，報告期公司主要鋰產(chǎn)品的銷量和銷售均價較上年同期均明顯增長。

不過，業(yè)績利好消息，并未帶動股價回暖。截至7月14日收盤，天齊鋰業(yè)股價報125.55元/股，下跌2.37%，總市值為2061億元。

“鋰礦股等在近期出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，主要是前期漲幅太大，估值太高，資金出于盈利需求進(jìn)行調(diào)倉。而鋰礦股的業(yè)績在之前已經(jīng)兌現(xiàn)在估值上，所以當(dāng)前股價較難漲起來。”對此，有基金研究員向時代財經(jīng)表示，目前鋰資源還是很稀缺，需要等到年底或明年上半年才緩解，所以鋰礦企業(yè)的利潤率還會維持。

鋰礦企業(yè)業(yè)績大增

在鋰資源供應(yīng)日趨緊張背后，鋰鹽已經(jīng)漲至數(shù)十萬元每噸。在業(yè)界看來，對于掌握原材料的上游資源商而言，手中的鋰礦堪比“印鈔機(jī)”般的存在，而借此，相關(guān)企業(yè)也紛紛上演“翻身戲碼”，實現(xiàn)業(yè)績的超預(yù)期增長。

據(jù)不完全統(tǒng)計，目前A股13家鋰礦概念股中，有11家已經(jīng)披露2022年上半年業(yè)績預(yù)告，均較去年同期大增。從歸母凈利潤同比增速上限看，已公布數(shù)據(jù)的公司同比增速均在340%以上，其中天齊鋰業(yè)、融捷股份、西藏礦業(yè)、天華超凈位居前四，增速分別達(dá)134倍、48倍、11倍、10倍左右。

從上半年企業(yè)歸母凈利潤上限看，11家概念企業(yè)上半年歸母凈利潤上限均在5億以上，8家企業(yè)歸母凈利潤在20億以上。

值得一提的是，前述13家概念企業(yè)中，包括融捷股份、鹽湖股份、江特電機(jī)、藏格礦業(yè)都曾被ST，一度面臨退市危機(jī)，而天齊鋰業(yè)也曾于2019年、2020年累計虧損超60億元。

之所以如此，主要原因為2018年后，中國鋰鹽市場價格呈現(xiàn)過山車行情，鋰鹽價格處于下滑通道。據(jù)媒體2019年末報道，彼時國內(nèi)鋰鹽庫存水平極高，即使大幅降價也難以售出。但2020年下半年開始，隨著新能源浪潮加速席卷，上游鋰鹽材料價格結(jié)束此前跌跌不休的行情。數(shù)據(jù)顯示，2020年6月份，電池級碳酸鋰僅4萬元/噸，2020年末其價格漲至7萬元/噸，今年4月份其價格一度漲至51萬元/噸。

據(jù)梳理，大部分鋰礦概念企業(yè)在2021年實現(xiàn)了同比2020年數(shù)倍甚至數(shù)十倍的的增長。數(shù)據(jù)顯示，雅化集團(tuán)、天華超凈、中礦資源、盛新鋰能、融捷股份、江特電機(jī)、西藏礦業(yè)、天齊鋰業(yè)今年第一季度凈利潤已超過去年全年。

國內(nèi)鋰鹽價格仍將高位運行？

不過，價格不斷上漲的上游鋰資源價格似乎已摸到天花板。

7月13日，澳大利亞鋰礦商皮爾巴拉礦業(yè)（以下簡稱皮礦）完成鋰精礦拍賣，最終拍賣價為6188美元/噸，較上輪降幅為2.6%，這也是近期皮礦拍賣首次出現(xiàn)下跌情況。據(jù)悉，從去年7月29日至今年7月13日，皮礦共完成七輪鋰精礦拍賣，拍賣價從1250美元/噸上漲至6188美元/噸。

與此同時，隨著上游資源的價格暴漲，全球鋰精礦長協(xié)價格也逐漸向皮礦拍賣家看齊。華西證券研報指出，2021年四季度和今年一季度，全球鋰精礦長協(xié)價格分別為1600-1800美元/噸和2500-3000美元/噸。今年二季度，鋰精礦長協(xié)價格已達(dá)到5000美元/噸，幾乎環(huán)比翻倍增長，與Pilbara鋰精礦歷次拍賣幅度基本保持一致。

本次皮礦拍賣價微跌，是否是鋰資源價格見頂?shù)男盘枺繉Υ耍袠I(yè)內(nèi)人士向時代財經(jīng)表示，這說明目前鋰資源價格已經(jīng)逼近行業(yè)中下游的承受極限，行業(yè)內(nèi)部對鋰價格已經(jīng)產(chǎn)生一定分歧，但這并不意味著價格見頂。某礦商人士則認(rèn)為，皮礦的拍賣噱頭意味更重，其礦石量太小，不具備太大參考價值，鋰資源價格核心還需看供需關(guān)系。

根據(jù)隆眾資訊預(yù)計，本次皮礦拍賣價運到國內(nèi)制成電池級碳酸鋰成本約為44萬元，發(fā)貨時間在8月25日-9月25日，產(chǎn)出的碳酸鋰在市面上流通預(yù)計在12月甚至更晚。這也意味著，今年內(nèi)，國內(nèi)碳酸鋰等鋰鹽價格或仍將高位運行。

根據(jù)生意社數(shù)據(jù)，7月13日，國內(nèi)電池級碳酸鋰價格穩(wěn)定在47.5萬元/噸左右。近期市場碳酸鋰成交以長單為主，供應(yīng)方面穩(wěn)中有升，下游也多見剛需采購，囤貨氛圍不加，碳酸鋰價格處于平穩(wěn)運行當(dāng)中。

華西證券研報指出，如果市場希望看到更高的鋰精礦拍賣價格，在當(dāng)下那一定是鋰鹽現(xiàn)貨價格先漲，鋰鹽加工廠才愿意出更高的原材料成本。判斷在2022年Q3～2023年Q1，下游需求旺盛，疊加備貨熱情高漲，鋰鹽價格較大概率重新開啟上漲趨勢，而鋰精礦價格也將維持上漲勢頭。

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