在一季度新增人民幣貸款、社會融資規(guī)模雙雙創(chuàng)歷史新高后，疫情沖擊下，4月金融數(shù)據(jù)不及預(yù)期。

據(jù)央行5月13日公布的最新統(tǒng)計，4月社會融資規(guī)模增量為9102億元，比上年同期少9468億元。“拖累”社融的主要是低迷的信貸增量，4月增加6454億元，同比少增8231億元。而在降準(zhǔn)落地、多個專項再貸款工具推出、央行上繳1萬億結(jié)余利潤等影響下，M2（廣義貨幣）同比增長10.5%，增速比上月末高0.8個百分點。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，我國經(jīng)濟(jì)體量大、回旋余地廣，長期向好的基本面不會改變。下一階段央行將把穩(wěn)增長放在更加突出的位置，穩(wěn)定信貸總量，降低融資成本，強(qiáng)化對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)支持力度。

多位受訪人士也對記者表示，往年4月數(shù)據(jù)都通常偏低，今年疫情影響放大了這個季節(jié)性因素，不過實體需求終究是存在的，隨著生產(chǎn)經(jīng)營活動恢復(fù)，信貸、社融數(shù)據(jù)會逐步改善。

企業(yè)有效融資需求下降，4月貸款增長明顯放緩

一季度新增貸款創(chuàng)歷史新高，不過逐月來看，實體經(jīng)濟(jì)融資偏弱的情況從3月就已出現(xiàn)，4月進(jìn)一步明顯。數(shù)據(jù)顯示，4月人民幣貸款增加6454億元，同比少增8231億元。

“4月當(dāng)月人民幣貸款增長明顯放緩，同比少增較多，反映出近期疫情對實體經(jīng)濟(jì)的影響進(jìn)一步顯現(xiàn)，疊加要素短缺、原材料等生產(chǎn)成本上漲等因素，企業(yè)尤其是中小微企業(yè)經(jīng)營困難增多，有效融資需求明顯下降。”央行有關(guān)負(fù)責(zé)人分析稱。

之前實體經(jīng)濟(jì)有困難時，市場對央行降準(zhǔn)等舉措的呼聲還較高，不過目前金融系統(tǒng)并不“差錢”，最大的問題是實體信貸需求不足。招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明對記者表示，一般通過短債利率看流動性，4月央行投放了很多再貸款工具，又（在4月25日）實施了降準(zhǔn)，銀行間市場短端利率很低，流動性肯定是很充足的。目前最大的問題就在于有效信貸需求不足，特別是受疫情影響，房地產(chǎn)銷售持續(xù)大幅下滑，對信貸需求影響很大；其次一些制造業(yè)企業(yè)的信貸需求也受到影響。

4月數(shù)據(jù)偏弱也有季節(jié)性因素。植信投資研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平對記者表示，3月（逢季末）有考核，金融機(jī)構(gòu)貸款通常放得多一點，而做一個貸款項目需要時間，4月往往有點跟不上，因此4月信貸增量比較少是很常見的現(xiàn)象。今年疫情沖擊的痕跡明顯，進(jìn)一步放大了季節(jié)性的因素。

連平還指出，4月企業(yè)短期貸款減少了1948億元，但票據(jù)融資增加了5148億元。票據(jù)是短期的，期限在3個月或6個月，銀行發(fā)放票據(jù)可以跟企業(yè)商量，且利率水平很低，對企業(yè)來說能拿到一筆便宜的周轉(zhuǎn)資金。

4月金融數(shù)據(jù)也有亮點。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，一是4月財政存款同比明顯少增，反映財政支持經(jīng)濟(jì)力度在增大；二是企業(yè)中長期同比少增較上個月有所收窄，呈現(xiàn)邊際改善跡象。

長期向好的基本面不變，預(yù)計數(shù)據(jù)會逐步好轉(zhuǎn)

4月金融數(shù)據(jù)會是年內(nèi)低點，之后逐步回升嗎？

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，我國發(fā)展有諸多戰(zhàn)略性有利條件，經(jīng)濟(jì)體量大、回旋余地廣，具有強(qiáng)大韌性和超大規(guī)模市場，長期向好的基本面不會改變。

此前一天（5月12日），央行副行長陳雨露在“中國這十年”系列主題新聞發(fā)布會上表示，下一階段央行還會把穩(wěn)增長放在更加突出的位置，加大對實體經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步支持。在5月13日的答記者問中，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人重申，央行將把穩(wěn)增長放在更加突出的位置，加大穩(wěn)健貨幣政策的實施力度。具體包括穩(wěn)定信貸總量，降低融資成本，強(qiáng)化對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)支持力度。

受訪人士也預(yù)計數(shù)據(jù)會逐步好轉(zhuǎn)。連平稱，需求終究還是存在的，比如國家一些基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的貸款還得放，而且國家也明確上半年要把年初制定的一些政策落地。“因此不用過于擔(dān)心，隨著生產(chǎn)經(jīng)營活動恢復(fù)，信貸、社融數(shù)據(jù)會逐步轉(zhuǎn)好，可能6月會出現(xiàn)較為明顯的改善。”

廖志明表示，信貸數(shù)據(jù)后續(xù)重點看企業(yè)復(fù)工、產(chǎn)能恢復(fù)速度等進(jìn)展情況。從社融的支撐因素看，根據(jù)財政部要求，6月底前要完成大部分今年新增專項債的發(fā)行工作，因此預(yù)計政府債券5、6月發(fā)行會增加甚至放量，對社融形成支撐。

周茂華還提到，從趨勢看，隨著國內(nèi)生產(chǎn)生活逐步恢復(fù)正常，此前被抑制的消費需求有望出現(xiàn)反彈，同時，有助于緩解國內(nèi)工業(yè)企業(yè)經(jīng)營壓力，穩(wěn)定信心，促進(jìn)國內(nèi)需求回暖。

新京報貝殼財經(jīng)記者程維妙

校對盧茜

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