4月信貸偏弱,央行重申“穩(wěn)增長”,業(yè)內(nèi)預(yù)計數(shù)據(jù)將逐步改善
在一季度新增人民幣貸款、社會融資規(guī)模雙雙創(chuàng)歷史新高后,疫情沖擊下,4月金融數(shù)據(jù)不及預(yù)期。
據(jù)央行5月13日公布的最新統(tǒng)計,4月社會融資規(guī)模增量為9102億元,比上年同期少9468億元。“拖累”社融的主要是低迷的信貸增量,4月增加6454億元,同比少增8231億元。而在降準落地、多個專項再貸款工具推出、央行上繳1萬億結(jié)余利潤等影響下,M2(廣義貨幣)同比增長10.5%,增速比上月末高0.8個百分點。
央行有關(guān)負責(zé)人表示,我國經(jīng)濟體量大、回旋余地廣,長期向好的基本面不會改變。下一階段央行將把穩(wěn)增長放在更加突出的位置,穩(wěn)定信貸總量,降低融資成本,強化對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)支持力度。
多位受訪人士也對記者表示,往年4月數(shù)據(jù)都通常偏低,今年疫情影響放大了這個季節(jié)性因素,不過實體需求終究是存在的,隨著生產(chǎn)經(jīng)營活動恢復(fù),信貸、社融數(shù)據(jù)會逐步改善。
企業(yè)有效融資需求下降,4月貸款增長明顯放緩
一季度新增貸款創(chuàng)歷史新高,不過逐月來看,實體經(jīng)濟融資偏弱的情況從3月就已出現(xiàn),4月進一步明顯。數(shù)據(jù)顯示,4月人民幣貸款增加6454億元,同比少增8231億元。
“4月當(dāng)月人民幣貸款增長明顯放緩,同比少增較多,反映出近期疫情對實體經(jīng)濟的影響進一步顯現(xiàn),疊加要素短缺、原材料等生產(chǎn)成本上漲等因素,企業(yè)尤其是中小微企業(yè)經(jīng)營困難增多,有效融資需求明顯下降。”央行有關(guān)負責(zé)人分析稱。
之前實體經(jīng)濟有困難時,市場對央行降準等舉措的呼聲還較高,不過目前金融系統(tǒng)并不“差錢”,最大的問題是實體信貸需求不足。招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明對記者表示,一般通過短債利率看流動性,4月央行投放了很多再貸款工具,又(在4月25日)實施了降準,銀行間市場短端利率很低,流動性肯定是很充足的。目前最大的問題就在于有效信貸需求不足,特別是受疫情影響,房地產(chǎn)銷售持續(xù)大幅下滑,對信貸需求影響很大;其次一些制造業(yè)企業(yè)的信貸需求也受到影響。
4月數(shù)據(jù)偏弱也有季節(jié)性因素。植信投資研究院首席經(jīng)濟學(xué)家連平對記者表示,3月(逢季末)有考核,金融機構(gòu)貸款通常放得多一點,而做一個貸款項目需要時間,4月往往有點跟不上,因此4月信貸增量比較少是很常見的現(xiàn)象。今年疫情沖擊的痕跡明顯,進一步放大了季節(jié)性的因素。
連平還指出,4月企業(yè)短期貸款減少了1948億元,但票據(jù)融資增加了5148億元。票據(jù)是短期的,期限在3個月或6個月,銀行發(fā)放票據(jù)可以跟企業(yè)商量,且利率水平很低,對企業(yè)來說能拿到一筆便宜的周轉(zhuǎn)資金。
4月金融數(shù)據(jù)也有亮點。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示,一是4月財政存款同比明顯少增,反映財政支持經(jīng)濟力度在增大;二是企業(yè)中長期同比少增較上個月有所收窄,呈現(xiàn)邊際改善跡象。
長期向好的基本面不變,預(yù)計數(shù)據(jù)會逐步好轉(zhuǎn)
4月金融數(shù)據(jù)會是年內(nèi)低點,之后逐步回升嗎?
央行有關(guān)負責(zé)人表示,我國發(fā)展有諸多戰(zhàn)略性有利條件,經(jīng)濟體量大、回旋余地廣,具有強大韌性和超大規(guī)模市場,長期向好的基本面不會改變。
此前一天(5月12日),央行副行長陳雨露在“中國這十年”系列主題新聞發(fā)布會上表示,下一階段央行還會把穩(wěn)增長放在更加突出的位置,加大對實體經(jīng)濟的進一步支持。在5月13日的答記者問中,央行有關(guān)負責(zé)人重申,央行將把穩(wěn)增長放在更加突出的位置,加大穩(wěn)健貨幣政策的實施力度。具體包括穩(wěn)定信貸總量,降低融資成本,強化對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)支持力度。
受訪人士也預(yù)計數(shù)據(jù)會逐步好轉(zhuǎn)。連平稱,需求終究還是存在的,比如國家一些基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的貸款還得放,而且國家也明確上半年要把年初制定的一些政策落地。“因此不用過于擔(dān)心,隨著生產(chǎn)經(jīng)營活動恢復(fù),信貸、社融數(shù)據(jù)會逐步轉(zhuǎn)好,可能6月會出現(xiàn)較為明顯的改善。”
廖志明表示,信貸數(shù)據(jù)后續(xù)重點看企業(yè)復(fù)工、產(chǎn)能恢復(fù)速度等進展情況。從社融的支撐因素看,根據(jù)財政部要求,6月底前要完成大部分今年新增專項債的發(fā)行工作,因此預(yù)計政府債券5、6月發(fā)行會增加甚至放量,對社融形成支撐。
周茂華還提到,從趨勢看,隨著國內(nèi)生產(chǎn)生活逐步恢復(fù)正常,此前被抑制的消費需求有望出現(xiàn)反彈,同時,有助于緩解國內(nèi)工業(yè)企業(yè)經(jīng)營壓力,穩(wěn)定信心,促進國內(nèi)需求回暖。
新京報貝殼財經(jīng)記者程維妙
校對盧茜
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