從躺著賺錢到日虧千萬元，養豬行業僅用了一年時間。根據2021年業績預報，出欄量排名前十的上市豬企中，僅有牧原股份預計盈利。同時，上市豬企或陷入“賣得越多、虧得越狠”的處境，出欄量排名前五的豬企中，除了牧原股份外，正邦科技、溫氏股份、新希望、天邦股份的預虧金額總計超過450億元。業內人士對此表示，當前養豬大戶們只是在靠“家底”支撐，虧損何時能填平仍是未知數。

虧損面逐步擴大

從上市豬企公布的2021年業績預告來看，日虧千萬元成了一件“平常事”。出欄量排名前十的上市豬企中，正邦科技、溫氏股份的預虧金額均超百億元，其中正邦科技以預虧182億-197億元的金額成為2021年虧損最嚴重的上市豬企。新希望、天邦股份緊隨其后，預虧金額分別為86億–96億元、35億-40億元。

“根據業績預報數據，大部分豬企都有不同程度的虧損，虧損區間為2億-190億元，極少數企業能維持業績正增長。”上海鋼聯農產品事業部生豬分析師李明對中國商報記者表示，同比來看，養豬企業之所以整體表現出虧損及利潤縮減的情況，主要是2020年與2021年生豬的供需面發生了變化，養豬高利潤刺激及政策保供導向下快速恢復的能繁母豬存欄，都給生豬的供應提供了堅實基礎。

據介紹，2021年3月末，定點監測能繁母豬存欄量已經同比增加45.3%，2021年能繁母豬平均增長率為正，在產能不斷恢復的環境下，生豬供應逐漸增加，供需矛盾也在不斷修復，生豬價格隨之下跌，虧損面逐步擴大。

江西某豬企負責人告訴中國商報記者，2021年最大的感受就是9月豬價的下跌，行業深度虧損，部分養殖戶被動離場。另一位河南某豬企負責人也坦言：“做我們這行，要根據周期來，四年一個周期，只有一年是賺錢的，剩下三年不賠錢就不錯了。掙到錢的時候不能膨脹，要抓緊儲備好‘過冬’的資金，要不然熬不過虧損。”

進入2022年，養豬行業的虧損還在繼續。根據上海鋼聯-我的農產品網數據，按照2022年1月生豬平均出欄價計算，1月自繁自養出欄育肥豬虧損為135.81元/頭，外購(6個月前的仔豬采購)出欄育肥豬虧損為172元/頭。牧原股份表示，預計2023年二季度之后，生豬供需關系才會逐漸好轉。溫氏股份也表示，樂觀估計2022年下半年后生豬價格可能進入上行通道;悲觀估計2023年養豬行業才能進入下一輪周期的上行通道。

開始比拼“家底”

有機構農產品研究員調研全國多地區市場后曾對中國商報記者表示，2021年10月時，部分養豬農戶已經不再虧損，甚至開始盈利，行業的虧損并沒有想象中嚴重。整體算下來，2021年養豬仍有利潤。

“不同的養殖主體的盈利情況不同。”李明也坦言，養殖主體的不同利潤是仔豬成本發生變化決定的，而仔豬成本又受能繁母豬飼養成本、生產性能指標、場地折舊等因素影響。根據監測數據顯示，2021年外購仔豬模式的利潤為-278.63元/頭，自繁自養模式的利潤為597.28元/頭。

在自繁自養模式仍有盈利的情況下，為何豬企的虧損還如此巨大?上述河南某豬企負責人表示，國內的大部分豬企養豬都采用的是外購仔豬模式，另外，部分企業在養豬上賺到錢后就追求擴張速度，這樣企業的現金流很容易出現問題。養豬業是最容易出現現金流斷裂的一個行業。一年賺了錢，就投資擴張，等到投資擴張完成，行情又低谷了，這時候就得拼家底了，沒有大量的資金是扛不住虧損的。

擴張速度越快，豬企虧損就越嚴重?以預虧金額最多的正邦科技為例，在這輪豬周期中，其生豬出欄量從2019年的578萬頭增長至2021年的1493萬頭，增長超過158%。企業擴張速度加快后，生豬卻賣不上價。正邦科技在2021年業績預告中表示，由于國內生豬市場價格下滑，公司生豬單頭銷售均價為16.6元/公斤，同比下降16.1元/公斤，單頭收入下降1653元，銷量的上升疊加銷售價格的下降影響利潤88.73億元。

“當前，企業面臨生豬價格不斷下跌和飼料原料價格高居不下的現實，同時還要加強生物安全防疫的工作，這也就意味著增加養殖成本的投入，對于企業來說，在‘內憂外患’的2021年中，虧損擴大及利潤縮水也實在是難以避免的事情。”李明說。

行情走勢尚不明朗

豬企當前無疑是在“拼家底”。某上市豬企總經理對中國商報記者表示：“對企業來說，最困難的就是行情低迷時要面對的資金壓力，現在就是在‘拼家底’。生豬每天都要吃飼料，與其他行業不同的是，這行不能停產歇業避開低迷行情。這種情況下只有被動地淘汰母豬。企業還是要量力而行，不要盲目擴張，做好資金規劃，保障資金鏈的安全。”

可能是為了補充“家底”，上市豬企在2021年年底也把精力放在了融資上。2021年年底，牧原股份表示，董事會通過了對控股股東的增發預案，增發金額不超過60億元，募集資金將全部用于補充流動資金;溫氏股份也表示，2021年4月發行了92.97億元可轉債;截至三季度末，庫存現金及現金等價物等超120億元，根據資金壓力測試，有充足的底氣和信心順利度過本輪豬周期底部;新希望也表示，近期發行的可轉債將大幅補充貨幣資金，使其達到200億元左右的規模，為平穩度過豬周期打下基礎。另外，管理團隊及核心骨干完成了增持，總共增持1970萬股左右，總金額達到2.56億元。

當前，養豬業行情走勢尚不明朗。李明表示，虧損減少及階段性轉機曾出現在2021年10月，當時豬源較少，二次育肥出欄量低，同時出欄體重較輕，是造成生豬價格觸底回升的原因?，F在體重及出欄量只有小幅下滑，并不滿足轉折條件，且在年后豬肉需求減少的環境下，虧損也是正常現象。截至2021年12月末，全國能繁母豬存欄量已經達到4329萬頭，相當于正常保有量的105.6%，從供應來看，2022年全年生豬供應還會繼續增加。

“短期內還要看生豬體重及育肥量有沒有較大的下降空間，但只是數量下降不代表行情發生了轉折，同時也不具備連續性。”李明表示，在出欄量穩定的前提下，生豬市場的行情好轉可能會在2022年8月后，若市場投機行為對出欄的穩定性有所沖擊，也可能會推遲至2023年。

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